外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策9篇外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策 四跨国公司应对外汇汇率变动的经济风险管理外汇汇率变动对跨国公司的影响涉及到企业生产销售以及原料提供等企业运营的方方面面企业经济风险管下面是小编为大家整理的外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策9篇,供大家参考。
篇一：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策
四跨国公司应对外汇汇率变动的经济风险管理外汇汇率变动对跨国公司的影响涉及到企业生产销售以及原料提供等企业运营的方方面面企业经济风险管理的决策有时将直接影响企业未来的发展走向经济风险的管理是为了让企业更好地预测外汇汇率变动对企业未来现金流产生的影响并及时采取有效的措施来规避风险如果不加大对企业经济风险的管理可能会导致企业的经济利益受到威胁如果企业能够使自身的运营管理和财务多元化就可以减少损失因此企业需要合理应对经济风险龙源期刊网http://www.qikan.com.cn
外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策
作者：台霞来源：《财会学习》2016年第08期
摘要：世界经济全球化和中国汇率改革的进一步推进对跨国企业的发展产生了一系列的影响，其中汇率的波动使进行大量外币交易的跨国公司产生了较大的贸易风险，比如外币折算风险、经济风险和交易风险等。基于此，本文分析了外汇汇率波动对跨国企业带来的影响，并提出了几点建议和对策，以期降低跨国企业的外汇交易风险，提高跨国企业在国际市场中的竞争力。
关键词：跨国公司；汇率波动；管理对策
经济全球化的发展使得世界贸易交往日趋频繁，世界经济的依存度也日益提高。近些年来，中国依靠外贸获得了较高的利润，有望赶超美国成为世界第一贸易大国，然而外汇汇率的频繁变动也给中国外贸的发展带来了不稳定的因素，造成了额外的机会成本。所以，企业必须充分考虑汇率波动所带来的影响，并制定相应举措以应对汇率波动对公司发展的威胁，从而更好地提高跨国企业竞争力。
一、影响外汇汇率波动的因素
影响外汇汇率波动的因素较多，最重要的有以下几个方面：一是各国利率的影响。为了更好地调节本国经济，许多国家都会采用直接或者间接的手段来干预国家利率的走向，这也就造成了世界各国之间利率的不平衡，汇率波动较大。二是各国通货膨胀产生的影响。通货膨胀对经济的影响极大，尤其是对货币的价值有着重要的影响，因此，各国通货膨胀会对货币的价值产生影响，进而影响世界外汇汇率。三是财政赤字的影响。国家财政赤字往往会导致货币增发，从而引起物价上涨，货币贬值，各国的经济状况不同，财政赤字现象时有发生，因此导致不同国家的货币价值产生变动，影响外汇汇率的稳定态势。四是心理预期的影响。外汇汇率不仅受到外部经济因素的影响，也受到民众心理因素的影响，由于国家政策对经济的调控，经济会显现出不同的状况，当经济条件较好时，民众对国家经济信心较足，此时货币价值稳定，汇率稳定；若国家经济调控能力较差，国民经济不稳定，则会对外汇汇率产生较大影响。
二、外汇汇率波动对跨国企业的影响
（一）汇率上涨的影响
当外汇汇率上涨时，会对跨国企业的经济产生较大的影响，主要表现在资产负债表的“外币借款”、“应付账款”等负债类项目上。这是因为外汇汇率上涨，本月末的汇率要高于上月的汇率，也就意味着公司即将支付的贷款要高于上月业务发生时的贷款，企业在贷款到期时需要
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支付更多的借款，因此借款增加额会给企业带来额外的损失，在账目处理中，应当将该项损失登记到“汇兑损失”项目上。此外，对于资产负债表上的其他项目，如“应收帐款”等资产类项目，由于受到外汇汇率上涨的影响，企业未来收到的货款增加，因此企业要将增加额记录到“汇兑收益”项目上。确保会计账务数目明确清晰，可以使企业经济影响条目一目了然。
（二）汇率下跌的影响
汇率下跌对跨国企业产生的影响刚好和汇率上涨的情况相反，资产负债表中的“外币借款”、“应付账款”，以及其他经济项目都会受到汇率下跌的影响而减少，使企业获得额外的汇兑收益，同时“应收帐款”等经济项目也会发生缩水，使企业蒙受一定的的汇兑损失。比如一家跨国企业出口一批货物，交易当日的汇率为6.1089元/美元，应收货币100万美元，相当于成人民币6108.9万元，但当企业正式收款时，汇率已由6.1089元/美元降低成6.05元/美元，折合人民币只有6050万元，企业因为汇率的变动直接造成了5.89万元的损失。
三、跨国企业应对外汇汇率波动的对策
（一）选择有利的结算货币
有利的计价货币可以使跨国企业尽可能避免经济纠纷，更好地维护自己的利益，但对于结算货币的选择并不是一件简单的事情，这是因为每种货币的“软硬”程度是相对的，并不是一成不变，因此在较为长期的支付活动中，企业对货币的汇率预测较为困难，再加上货币的选择并不是单方面的一厢情愿，而是根据共同协商作出的决定。因此，企业要根据实际情况选择有利的结算货币方式。
在进出口交易中，企业要对商品购销以及国际市场价格进行统筹考虑，一方面要防止因货币选用不当而造成不必要的损失，另一方面也要考虑对物资进出口的影响。一般来说，用硬货币报价时，商品的价格要相对便宜，而软货币报价则商品价格相对较高。其次，在用外汇借款时，企业也要争取尽量用同一种货币进行计价，企业借出的外汇贷款货币和其产品出口的货币要一致，这样才能最大程度上避免汇价带来的问题。总之，企业要在交易中充分考虑得失，使企业自身在复杂的国际经济形势中得以长存。
（二）提前或延后结汇
在国际贸易中，跨国企业为了避免汇率造成的交易风险，还可以对汇率的变化趋势进行预判，并针对性地采取提前或延后收付款项等措施。
企业在进出口贸易中，如果预测到计价货币即将贬值，则在进口方面，企业就可以推迟向国外购买商品的行为，或者直接采取延期付款的方式，亦或适当延长国外进出口商的交货时间，以实现货款的延后支付。这样就可以等到计价货币贬值之后再进行结算，从而以较少的成
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本来完成货物的交易。另一方面，在出口活动中，出口商应及早与供货商签订合约，尽量使交货期前移，从而使收款时间提前，避免汇率变动造成的影响。当然，出口商在交易时也可以给进口商一定的优惠条件，使其答应提前付款，便于更好地进行交易。
假设企业预测到计价货币将要升值，则企业应当采取与上述相反的策略。比如，在进口活动中，企业要争取尽早购买商品，或选取价格适宜的时机向对方预付一定的货款，这样即便今后货币升值，企业也无需支付额外的本国货币。应注意的是，当企业预测到计价货币即将升值以后，要计算出外汇损失的大致额度，并确保提前购买商品所产生的仓储保管费不会超过这一额度，这样企业所进行的提前结汇才具有实际意义。反之，在出口活动中，企业则要争取推迟交货，以避免因汇率上涨而造成损失。
（三）外汇择期交易、远期交易
除了利用提前或延期支付的方法来避免汇率变动对企业经济造成的影响，跨国企业还可以采用事后防范法来规避风险，事后防范法的具体做法较多，其中较为常见的是远期交易和择期交易两种。
通过远期交易规避风险时，企业需要和银行签订长期合同，同时在合同中详细规定买入和卖出的货币名称、金额、远期汇率以及交割日期等详细信息，规定从企业签订合同到完成货物交割这段时期内货币汇率都保持不变，这种做法可以及早确定企业的收支金额，从而大大降低日后汇率变动对企业产生的风险。而在进行进口商品交易时，企业可以和银行签订进口贸易合同，比如以硬货币计价、以远期外汇买卖时，企业可以将应付的硬货币转化成软货币进行支付，以减少硬货币币值上升后产生的风险。而在出口商品时，若贸易合同上规定的是软货币，企业可以要求购买公司将软货币转化成硬货币支付，从而使企业获得更多的利益。
以外汇择期交易防范风险时，企业的远期外汇贸易一般都会规定一个具体的交割日期，双方交易可以在合同规定的期限和价格内的任何一天到银行进行结算，但是这一结算期必须要提前两个工作日通知银行知晓，这种交易方式和传统的远期外汇交易相比，在交割日期方面存在较大的灵活性，适用于一些收款日期不明确的对外贸易活动。
四、跨国公司应对外汇汇率变动的经济风险管理
外汇汇率变动对跨国公司的影响涉及到企业生产、销售、以及原料提供等企业运营的方方面面，企业经济风险管理的决策有时将直接影响企业未来的发展走向，经济风险的管理是为了让企业更好地预测外汇汇率变动对企业未来现金流产生的影响，并及时采取有效的措施来规避风险，如果不加大对企业经济风险的管理，可能会导致企业的经济利益受到威胁，如果企业能够使自身的运营管理和财务多元化，就可以减少损失，因此，企业需要合理应对经济风险。
（一）经营多元化
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经营多元化不仅是指企业在不同的业务领域经营不同的公司产品，还指企业在不同地区或国家经营公司的行为。例如，许多跨国企业在若干个国家开设工厂，并且在不同国家采买原料。由于企业经营多元化，企业的管理人员对不同地区和国家的市场需求差别及变化都有着较强的敏锐度，因此在市场出现问题时可以在第一时间进行快速有效的反应，并通过观察不同国家的差别来不断调整企业的经营策略，以促进企业国际市场份额的提高。最重要的是，如果跨国企业在不同行业和国家经营不同的产业，涉及产业和国家广泛，那么出于资产组合的效应，外汇汇率变动造成的影响可以在国与国之间相互抵消，中和汇率对企业现金流量造成的影响，这种做法可以加大企业在国际中的竞争力，促进企业稳定发展。
（二）财务多元化
跨国企业可以利用财务多元化的经营方式来应对外汇汇率变动造成的影响，具体有以下三种有效措施：第一，筹资多元化。企业在进行筹资活动时可以采用多元化的方法，从不同的国家金融市场进行资金的筹集，这样通过多种货币计算得到的资金，即使存在外币升值或贬值的情况，都可以使外汇风险抵消；第二，投资多元化。跨国企业想要得到更长远的利益和发展，就必须要将目光定位于未来，以投资的眼光去发展公司，因此企业可以向多个国家进行无差别投资，这样不仅给企业带来了长久的利益，创造多种外汇收入，同时还能够避免因为单一投资而造成的外汇损失，给企业带来不必要的经济损失；第三是使外币应收款和外币应付款做一配合。企业以美元作为外汇交易货币时，美元的应收款应该和应付款款项数额基本一致，如果美元贬值，那么应收款的数额会出现减少的现象，而美元应付款的数额也会相应减少，这样就可以使风险抵消。该方法简单易懂，但是在实际操作上还存在一定的局限性，因此适合企业在一定限度上使用。
企业财务管理多元化对企业的发展有着深刻的影响，不仅可以帮助企业避免外汇波动带来的风险，还可以提高企业的资金获得率，降低企业运营资金成本，甚至还可以帮助企业规避政治风险。
五、结语
总而言之，对于跨国企业而言，尽管很难对汇率的变动方向做出明确的预测或是判断，但是企业仍然要积极了解银行金融的最新产品，以及其他一些有效规避汇率交易风险的方法。除了本文介绍的方法之外，企业还可以通过其他有效的方法来达到规避风险的目的，促进跨国企业在国际市场中更好地发展。
参考文献：
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[2]马妙娟.浅论外汇汇率波动幅度扩大对外贸企业的影响和政策[J].中国总会计师，2012（05）.
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篇二：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策
结束语当前国际经济形势非常不明朗国际金融中心华尔街被拯救石油价格风险较高日本经济长期的疲软以及世界经济经近几年高速发展之后也出现减缓的迹象即使保持高速增长的中国经济也因为内外因素出现了很大的不确定性龙源期刊网http://www.qikan.com.cn
汇率对进出口贸易的影响与对策
作者：张顺来源：《商情》2008年第38期
【摘要】尽管国家之间的贸易还是以利己为主，但进出口贸易是国际经济一体化的必然结果。有很多因素影响着进出口贸易的进行，如商品的价格、汇率政策以及国家的其他政策。本文针对汇率对进出口贸易的影响进行了分析研究，然后从三个方面说明了应对汇率变化的一般对策：选择多样化的进口来源，选择合理的结算币种，充分利用国际金融工具。
【关键词】汇率制度进出口贸易
一、汇率对进出口贸易的影响
汇率水平是影响进出口贸易的一个重大因素。经济学的常识告诉我们，本币升值，意味着其它国家的货币贬值，在进行出口贸易的时候，同样的货物进口国需要拿出更多的本国货币，因此进口国可能转而求其它国的商品，不利于本国的出口。而本币贬值，意味这他国的货币升值，进口同样的货品需要更多的本币，不利于他国出口。
汇率变动会影响进出口贸易以及贸易收支，主要体现在以下两个方面：
1.汇率变动引起收入变化，影响进出口贸易
汇率变动的最直接体现就是本币的升值或贬值。货币升值会造成进口商品价格下降，而出口商品价格上升，虽然不利于出口，但是可以改善国际收支，货币贬值则可以达到相反的效果。但是实际上，货币的贬值对收入的影响主要来自两个方面：贬值会造成进口商品价格上升，出口商品价格下降，从而使得贸易条件恶化。与此同时，在同样名义收入水平下，消费者只能购买较少的商品，也就是导致实际收入的下降，这必然导致该国支出的下降，从而改善贸易收支。另外，如该国存在尚未得到充分利用的资源，则贬值可以刺激国内外居民对本国该种产品的需求。根据凯恩斯经济学的原理，民众的经济支出会通过凯恩斯乘数而数倍提高国民收入，国民收入的提高又会提高国内支出，达到良性循环的结果。
2.汇率变动引起价格传递，影响进出口贸易
前面说到，汇率变动的最直接体现是货币的相对价格上升或下降，这首先在进出口贸易中体现出来。但在金融全球化的今天，国际市场的价格变动最终也会影响国内市场的一般价格。
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因此汇率的变动会引起国内一般价格水平，从而影响进出口商的贸易额和国家的贸易收支，这从以下两个方面体现：首先，货币的升值是以本币表示的进口商品价格下跌，如原料或半成品，然后通过价格传递，影响最终商品成本的下跌和价格的下跌。其次，汇率变动会使得贸易收支发生变化，如货币贬值后会出现贸易收支顺差，然后使得外汇储备增加，而外汇储备的增加，又使得央行必须通过购买外汇而在国内市场上投放更多的基础货币。显然，更多的基础货币会导致通货膨胀。近两年中国的外汇储备不断的增长，尽管不是人民币贬值的结果，但是大量的外汇储备和国际经济的变化，使得中国的通货膨胀率一直较高就是很好的说明。当通货膨胀出现的时候，其实是鼓励人们消费，因为在名义货币不变的情况下，公众更有意愿将货币转化成有形的资产，客观上又会推动物价上升。
二、应对汇率变化的一般对策
应对汇率变化的一般对策主要从进出口贸易中多样化的进口来源，结算货币的选择，以及利用各种金融工具。
1.选择多样化的进口来源
如同一国货币紧盯着另一国货币有很大风险一样，进口来源的单一很容易使得出口商转移汇率风险，甚至操纵价格。因为如果进口来源过于单一，反映了该国的某种资源对其贸易对象国或者地区的高度依赖。2007年底和2008年7月发生的两次大的石油涨价行为可以说明这一切，因为全球的石油资源过渡依赖一些产油国或地区。某些资源过于依赖单一国家或地区，必然导致企业的经营严重受制于该国的货币汇率的波动，该国进而将汇率的风险转嫁到进口商。这种单独的依赖本来就是不明智的选择，再加上当前全球经济的不明朗，进口商的经营风险进一步放大。因此，必须适当地扩大进出口业务的地域分布，在国际范围内分散原料来源和销售地点，在多个资金市场上以多种货币筹措资金，按照汇率走势和国际贸易形势，建立一定的货币组合，就可以在很大程度上分散国际贸易和投融资中的外汇风险。
2.进出口贸易中选择合理或多种交易币种
进出口贸易中的出口，特别是出口商要选择合理的货币作为结算和付款的币种，当然这一般是进出口商双方博弈的结果。因此，在有关对外贸易和借贷等经济交易中，签订合同时选择何种币种，作为计价结算的货币或计值清偿的货币，直接关系到交易双方是否将承担汇率风险。一般而言，出口贸易采取硬币计价，以防汇率贬值给自己带来损失，而进口商会选择软币，以避免升值造成的汇兑损失。如当前的国际贸易中，欧元和人民币有升值的压力，而美元贬值已经成为现实，因此出口商更多意愿是以欧元和人民币作为结算和付款的币种，而进口上
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则更愿意选择美元结算。当然在实际进出口贸易中，双方博弈的结果一般是约定采用一部分硬币和一部分软币，甚至多种货币计价和付款。其结果是进出口商共同承担汇率的风险，增大了谈判的成功率。在长期合同中，还可以使用货币保值的方式，即选择某种与合同货币不一致的、价值稳定的货币，将合同金额转换成用所选的货币来表示，在结算或清偿时，按所选货币表示的金额以合同货币来完成支付。还有一种降低汇率风险的办法是，出口时虽然选择了软币，但可以适当提高价格以防货币贬值风险，进口时选择了硬币，则可以适当压低价格以防范升值损失。
3.充分利用国际金融工具低于汇率风险
金融工具的出现本身就是因为汇率风险转嫁的必然结果，而通过一定的金融工具，进出口商也共同承担了汇率风险，或者向后推迟了承担汇率风险的必然结果。对于金融业发达的国家而言，积极地利用金融工具已经司空见惯，因此发展中国家对金融工具的利用显得更为迫切。这些国家一方面要加快国家的外汇市场建设，推出各类外汇业务，一方面企业则需要积极利用外汇市场及其金融衍生工具来规避外汇风险。企业可以运用远期外汇交易、外汇期权交易、出口押汇、出口商业发票贴现、无本金交割远期外汇(NDF)业务、外汇借款等多种方式转嫁汇率风险。
三、结束语
当前国际经济形势非常不明朗，国际金融中心华尔街被拯救，石油价格风险较高，日本经济长期的疲软以及世界经济经近几年高速发展之后也出现减缓的迹象，即使保持高速增长的中国经济，也因为内外因素出现了很大的不确定性。而当前国际经济已经融为一体，休戚相关，因此国家之间的货币比值变得比以往更加敏感。近日，美欧等六国的中央银行集体宣布降息以促进经济发展足以表明世界经济的一体化程度非常之高。但是对于进出口商而言，汇率变化的巨大风险不能仅仅靠国家的财政政策来进行规避，他们需要选择更多进口来源，需要更灵活的结算货币，以及选择更多金融工具。
参考文献：
[1]何璋.国际金融[M].北京：中国金融出版社，2001.
[2]左柏云，陈德恒.国际金融.北京：中国金融出版社，2003.
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[3]孙文莉.汇率的贸易收支效应的理论演进.财贸研究，2006，（4）.[4]埃尔赫南·赫尔普曼，保罗·克鲁格曼.市场结构和对外贸易[M].上海：上海三联书店，1994.[5]姜波克.国际金融新编(第三版)[M].上海：复旦大学出版社，2001.（作者单位：兰州商学院）
篇三：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策
跨国公司受汇率影响及对策摘要：随着世界经济的蓬勃发展和人民币的不断升值,汇率的波动性增强,我国跨国公司将会面临较大的汇率风险。通过对跨国公司与其汇率风险的初步认识，分析其影响的原因并提出一些防范措施和规避措施。关键字：跨国公司、汇率风险、防反规避方式正文：一、跨国公司与汇率风险的概述在经济金融全球化的国际趋势下，我国的对外贸易也迅速成长起来，有越来越多的跨国
公司入驻我国。跨国公司作为外国直接投资的主要载体,在当今的国际金融贸易市场上,起着重要的作用。然而近几年，人民币的持续升值，致使汇率波动程度不断上升，这也必然会进一步增加跨国公司的汇率风险。因此，对于跨国公司来说，控制和防范汇率风险则是现在的当务之急。
1、跨国公司
跨国公司，又称多国公司、国际公司等，是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。其特点主要有：其战略目标是以国际市场为导向的，目的是实现全球利润最大化，而国内企业是以国内市场为导向的；是通过控股的方式对国外的企业实行控制，而国内企业对其较少的涉外经济活动大多是以契约的方式来实行控制；跨国公司则在世界范围内的各个领域，全面进行资本、商品，人才、技术、管理和信息等交易活动，并且这种“一揽子”活动必须符合公司总体战略目标而处于母公司控制之下，因此跨国公司对其分支机构必然实行高度集中的统一管理。
2、汇率风险汇率风险，又称外汇风险，一般指在国际经济、贸易、金融活动中，一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产和负债因汇率变动而蒙受的意外损失或所得的意外收益。目前，世界各国普遍实行浮动汇率制，美元、日元、马克、英镑等主要货币之间的比价时刻都处在剧烈的上下起浮变动之中，至使国际间债权债务的决算由于汇率的变动而事先难以掌握，从而产生了汇率风险。我国也处在一个实行浮动汇率制的国际货币体系之中，汇率风险仍然严重地影响着我国的国际收支平衡和企业的经济收益，特别是在改革开放的今天，在我国对外资迅速发展的今天，这种影响尤为突出。
二、汇率风险的分类汇率风险可以大致分为三类：折算风险、交易风险和经营风险。对于跨国公司来说，
这三类就是影响公司最主要的风险。但除此之外，还应包括所有与外汇活动相关的各种潜在风险，如：不能履约风险、资金筹措风险、外汇政策变动风险等。
1、折算风险折算风险又称会计风险，指经济主体对资产负债表的会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而导致帐面损失的可能性。其汇率的变动将对企业产生影响。一般是指跨国企业在编制母公同与境外子公司的合并财务报表所引致不同币种的相互折算中，因汇率在一定时间内发生非预期的变化，从而引起企业合并报表账而价值蒙受经济损失的可能性。其中,承受本外币转换风险的资产与负债成为暴露资产和暴露负债,由于暴露资产与暴露负债的风险可以相互抵消,故企业总的折算风险就取决于二者之间的差额。2、交易风险交易风险是指运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。它是一种常见的外汇风险，存在于应收款项和所有货币负债项目中。其主要发生
于一下情况：商品劳务进口和出口交易中的风险；资本输入和输出的风险；外汇银行所持有的外汇头寸的风险。由于进行本国货币与外币，或者不同的外币之间的交换才会产生外汇风险，开办外汇买卖业务的商业银行因此面临大量的外汇交易风险，工商企业在以外币进行贸易结算、贷款或借款以及伴随外币贷款与借款而进行外汇交易时，也要发生同样的交易风险，个人买卖外汇也不例外。
3、经营风险经营风险又称经济汇率风险，指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。既包括潜在的汇率变化对企业产生的现金流动所造成的现期和潜在的影响，也包括在这些变化发生的会计期间以外对整个企业获利能力的影响。
三、汇率风险风险对跨国公司的影响1994年1月1日我国对外汇管理体制进行了改革,彻底结束了官方汇率与市场调
剂汇率并存的局面,开始了单一的有管理的浮动汇率体制。1996年11月我国顺利实现了人民币经常项目可兑换。2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。到了2008年3月13日人民币对美元的汇率突破7.10关口。这意味着多年来人们心目中比较淡薄的汇率波动的风险已开始凸现。在新的形势下,我国跨国公司不仅要加强汇率风险管理意识,而且要时刻关注汇率变动,研究汇率风险的防范措施,找出行之有效的规避汇率风险办法。
影响汇率风险的主要有：国际收支及外汇储备、利率、通货膨胀和政治局势。这些因素同时也影响着跨国公司。汇率对于跨国公司的影响主要可表现为：
1、通过影响跨国公司的成本结构、市场规模和经营现金流量，进而影响其经营战略，乃至竞争力。跨国公司正常经营活动的预期收益因汇率波动而面临预料之外的损益，同时带来公司现金流量的增减变化，这些都会影响公司管理者的经营决策。
2、通过影响跨国公司的资产负债表，进而影响跨国公司的信用等级。信用等级高的跨国公司能够以较低成本筹集所需资金，能够获得较高的投资收益，还能够在商品买卖中赢得有利的交易条件。外汇折算风险对跨国公司的资产负债表影响很大，与外汇折算风险相关的另一个影响跨国公司信用的因素是税收，跨国公司因汇率变动而使账面上发生折算收益时，所得税就会相应增加，在累进式所得税下，应税收入变动对跨国公司的盈利水平有很大影响，因此，汇率波动通过税收增减间接地影响公司的信用等级。3、缺乏从事金融衍生产品交易的专业人才。实行浮动汇率制度以后，企业需要学会如何在波动的汇率环境中经营发展，其中利用金融衍生工具管理资金风险是最有效的手段。然而目前只有很少的跨国公司会利用金融衍生工具规避汇率风险。尽管有其它方面的原因，但是导致这个情况的主要原因的缺乏专业人才，因而外资跨国公司资金总部不会授权境内公司利用衍生工具保值增值。
四、跨国公司对于汇率风险的对策。如上文中所说的一样，汇率风险对于跨国公司的影响巨大，若没有对策放任其发展
的话，很容易使公司陷入困境。因此，不仅要制定出对策，还需要做好相应的规避防范措施。
1、调整收付汇期限或减少期限错配。在人民币汇率趋升的情形下，跨国公司通常采取提前收汇和延期付汇或匹配外汇收支期限的方式规避汇率风险。提前收汇的方式主要有：折扣贴现和出口保理、买方信贷、
福费廷等方式提前获取外汇资金。减少期限错配也是跨国公司规避交易风险常用的方法。通过严格匹配收付汇期限，降低外汇敞口头寸。
2、提高运用金融工具防范风险的能力防范汇率风险是一项技术性较强的业务,而且直接关系到国家和企业的经济利益。目前国内银行都有能力帮助企业规避汇率风险,银行能够提供的规避风险的工具也很多，目前国内流行的是远期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易。远期外汇交易：是指企业或证券交易商与银行达成协议,在未来某一日期按照远期汇率办理外汇收付业务的交易行为。它是当今国内外回避汇率风险普遍的做法之一。外汇期货交易。是指协约双方同意在未来某一日期按约定的汇率买卖一定数量外币的交易。其优点有：投资者范围相较于远期大；市场流动性强；契约是标准化合约，只涉及到少数币种，较易转手和结算。外汇期权交易。是指期权买方在支付一定数额的期权费后,有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币,同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。3、资产负债表避险策略资产负债表避险策略是通过调整公司暴露资产和暴露负债的大小来降低风险的方式。当预期子公司所在国货币相对于母公司所在国货币升值时,应尽可能增加资产和减少负债。反之,应尽可能减少资产和增加负债,应该尽可能减少暴露在外汇风险中的净资产。4、通过产品创新提高出口竞争能力在公众普遍预期人民币升值的形势下，国内产品出口压力增大，一些跨国公司通过产品创新、增加附加值方法，增强自身竞争能力。比如SX公司成功引进韩国三星SDI最新开发的超薄显像管生产线，产品出口时适当提高销售单价(如29’CPT计划提高1至5美元)，弥补汇率波动造成的损失。5、企业要提高汇率风险意识我国在金融领域的创新还是相对滞后的,企业管理层和财务人员对金融工具也相对陌生,对外汇市场的波动认识不足,许多潜在的风险没有引起重视。公司只有认识到汇率风险的危害,才能注重影响汇价变动的基本因素,关注各国基本经济、金融因素,政治和传媒因素,各国央行的政策因素,心理及市场预测因素,突发事件因素等对外汇市场的影响,以积极做出风险防范。
五、总结与发达国家的跨国公司相比，我国跨国经营公司，还处于成长阶段，规模小、经营不完善、抗风险能力差，但由于海外销售额占相当比重，也使得这些公司面临着不同程度的汇率风险。随着人民币持续的升值，跨国公司面临的汇率风险越来越大，因此对于公司的汇率风险管理刻不容缓,需要引起极大的重视。跨国公司应该对于自身面临的汇率风险作出相应的措施，不仅要作出汇率风险发生时的措施，更重要的是防范规避可能面对的汇率风险。
篇四：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策
由于在交易发生的时间和相互间的交易结算存在一定的时间差所以在这一过程中不同货币之间汇率的兑换比例的波动便会对公司在跨交易结算之时产生一定的损失或者收益由此便会对跨国公司的业务带来不确定性汇率的波动便会对跨国公司的外汇交易产生重要影响由此会存在特定的交易风险中国跨国企业外汇风险管理——以华为公司为例
作者：暂无来源：《经营者》2017年第6期
摘要随着中国企业与国际的交流与贸易日趋频繁，跨国公司对外汇的管理在财务管理中正不断占据着更加重要的地位。本文在探讨和研究外汇风险管理的相关理论基础之上，通过华为的案例研究了跨国公司风险管理中的要点，明确了风险管理在跨国公司业务拓展上的必要性，针对目前国内跨国公司的发展现状，给出一系列可以有效应对外汇交易风险的意见和措施。
关键词跨国企业外汇交易风险管理
一、概述
（一）外汇交易概念
外汇交易，是指在跨国间贸易的过程中所产生的外币债权和外币债务的过程。由于在交易发生的时间和相互间的交易结算存在一定的时间差，所以在这一过程中，不同货币之间汇率的兑换比例的波动便会对公司在跨交易结算之时产生一定的损失或者收益，由此便会对跨国公司的业务带来不确定性，汇率的波动便会对跨国公司的外汇交易产生重要影响，由此会存在特定的交易风险。
（二）汇率波动对跨国公司的影响
在对外贸易过程之中，由于公司不可避免地会存在一些外币债务和债权，外币与本币之间汇率的波动，便会导致企业无法在交易之前确定进出口货款的本币额度，这也增加了企业财务预算的困难和企业的经营成本。同时，这种汇率的波动也为企业带来如下潜在的风险：海外资产和本国证券之间汇率风险、海外分支机构在财务报表合并过程中产生折算风险以及折算损益、企业在资产市场的价值波动所导致的对海外分支机构进行经营绩效评估时的不确定性等。
二、跨国公司外汇风险管理的现状
（一）跨国公司外汇风险管理现状分析
我国跨国公司的外汇业务随着国际贸易和企业国际化成本双向流动的加剧，正逐步表现出强劲的上升势头。但由于我国大多数跨国公司没有风险意识和危机感，在国际业务管理方面缺乏经验，而且对外汇的风险认识不到位，并没有对此引起足够的重视。国内金融市场发展相对滞后，银行现有的外汇保值工具相对单一，也在一定程度上加大了公司的外汇交易风险。
（二）跨国公司风险管理的案例
第一，华为公司外汇基本情况概述。表1为华为公司2011～2013年的汇兑损益情况表。从表中我们可以看到，华为公司近年来的汇兑损益呈现出了良好的发展趋势，一方面是得益于人民币的不断升值，另一方面由于华为公司在近些年不断加强对外汇风险的有效监控，使得公司在兑换成本币时对外贸易时的大额外币货币性负债的价值得到了提升。
第二，华为公司的外汇风险现状及其管理。由于在过去相当长的时间里，华为公司为了开拓国外市场，实行了以市场开拓为主攻点的战略，从而忽略了汇兑风险和经营效益的实际风险，这也给公司造成了巨大的损失。但是近年来，随着公司国外业务的不断发展壮大，公司逐渐认识到了外汇风险管理在企业发展中的重要性。一方面通过时刻关注国际上有相关业务国家的宏观政策以及世界政治经济形势的走向，不断加强用科学的金融预测手段，提升外汇交易时预测的广度与精度。另一方面，为了确保公司的盈余不会由于汇率的影响产生剧烈波动，增强了在对外贸易过程中财务管理以及合同管理。在签订外汇交易合同时，尽量与合作方协商实现保障双方利益外汇保值条款或者采用固定汇率以实现此目的。此外，华为通过加强相关业务骨干的培养，增强了公司在外汇交易中所处的优势地位。
第三，对华为公司外汇管理分析及总结。华为公司结合自身的发展状况，在明确了外汇风险管理必要性的前提下，通过组合各类汇兑风险管理措施，有效地增强了公司应对外汇风险的抵抗能力，降低了公司外汇的交易风险，确保了公司在外汇交易中的优势地位，实现了盈利水平的稳定增长。
三、应对跨国公司外汇交易风险的对策
（一）加强风险防范意识
风险防范意识的建立是企业实行外汇风险管理的重要保障。企业需要尽早建立外汇风险管理的相关制度，建立相关的管理机构，健全相关的人员、制度等的配置，不断将这一风险防范意识渗透到企业经营管理的各个环节，从而实现外汇风险管理与企业发展的紧密结合。
（二）设立专业的管理机构
我国目前许多跨国公司内部外汇风险的管理都是由财务部门执行的，但由于财务人员在对外贸易中对各国政策和相应汇率的变化并不十分敏感，使得公司难以有效且充分地进行风险防范和控制，造成在执行相关外汇管理职能方面存在很大的局限性。因此，企业就非常有必要吸引专业的金融及财会人员，就外汇市场和外汇收支制定有效的管理预案和管理机制，并且通过建立专门的管理机构，及时动态性地分析预测汇率的波动情况，来提升决策的时效性和有效性。
（三）结合我国企业特点进行管理
由于不同企业的经营规模、性质及所属行业的差别，不同企业在面对外汇风险管理的策略选择上不可一概而论。不同的企业必须依据自身实际建立符合自身的外匯风险监管体系，制定符合企业的外汇风险应对策略。
（四）加强会计的风险核算
由于套期工具和被套期项目在确认期间和计量上的脱节，传统的会计处理方式会导致企业行为发生没有任何经济意义的盈余波动，不仅有损企业形象，而且加重了企业的财务管理成本。在企业新的会计准则下，企业可以通过套期保值来规避外汇风险。而加强企业的会计核算，则可以减小汇率波动对企业盈余能力的影响。
（五）充分利用金融工具进行管理
伴随着新人民币汇率机制的出台，以及国际资本的日趋市场化和自由化，企业需要根据自身的抗风险能力，借助一定的金融工具来降低外汇风险，以应对国内外金融市场的波动影响。
（六）吸引复合型管理人才
在公司的跨国贸易中，具有风险管理、国际经济与贸易能力的复合型人才，是帮助企业识别套期工具风险、度量和控制风险的重要保障，每个对外贸易公司都需要在相关人才储备和部门建设方面积极筹划。
（作者单位为重庆交通大学）
参考文献
[1]孙小清，尹晶.从跨国企业的角度谈外汇管制及应对[J].现代企业，2012（12）.
[2]郭飞.外汇风险对冲和公司价值：基于中国跨国公司的实证研究[J].经济研究，2012（9）.
[3]王晓竞.跨国公司汇率风险管理[J].时代金融，2013（10）.
[4]王彬.浅析在人民币升值背景下跨国公司控制外汇风险的方法[J].时代金融，2013（06）.
篇五：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策
汇率风险及应对措施目录汇率风险的类型及表现11交易风险12折算风险13经济风险应对汇率风险的措施21培养和强化汇率风险防范意识22加快培养和吸收高素质的外汇风险管理人才23形成防范汇率风险的管理机制24把好合同签订关事前控制交易风险1在投标报价过程中必须考虑汇率变动的因素2合同加列保护性条款3在合同签约时应充分考虑币种因素选择有利的合同货币4在充分考虑自身竞争力的基础上25通过改变操作策略控制和规避交易风险1控制资金收支节奏提前或延迟资金的收付3通过保理提前变现4利用外币债务进行风险防范26借助金融交易规避交易和折算风险27实行资金集中管理从内部控制交易和折算风险1实现资金收支的币种匹配2适当调整资金结构3控制受险的资产和负债28通过战略层次上的运作规避或消除经济风险1生产经营分散化2财务多样化3提高核心竞争力正文摘要汇率风险及应对措施
【摘要】随着我国金融改革的不断深化，人民币汇率制度的市场化已不可阻挡地引起了企业经营环境的巨大变化，我国企业将不得不直面汇率变动所带来的汇率风险。规避汇率风险成为我国企业“走出去”的必经之路。
【关键词】汇率风险企业
1汇率风险的类型及表现
汇率风险是指在国际经济活动中，由于一定时期内的汇率变动，使某一经济主体以外币表示的货币价值具有上涨或下降的可能性。汇率风险有对国际收支、物价水平、外汇储备等宏观因素的影响，也有对企业的营运资金、收益、成本等方面的微观因素的影响。对于跨国经营的企业来说，汇率风险是指企业经济活动绩效受到汇率波动不利影响的可能性。
根据汇率风险产生的原因和对企业影响的不同通常将汇率风险分为交易风险、折算风险和经济风险三种类型。
1.1交易风险交易风险是指一个经济主体在以外币计价的国际收付经营活动中，由于签约日与履约日之间汇率变动的不确定性而引起收付款项本币价值发生变化的风险。交易风险是跨国经营企业中最常见的一种汇率风险，是一种流量风险。1.2折算风险折算风险又称为会计风险、评价风险、转换风险、账面风险等，是指在对企业的会计报表进行合并处理时，需要将功能货币(主要经济业务环境中使用的货币)转换成报告货币(母公司编制会计报表时所使用的货币)时，因汇率变动而引起资产、负债、收入、费用、利润和损失在会计报表折算或者重新报告时出现的折算损益。1.3经济风险经济风险也称经营风险，是指由于汇率出乎意料之外的变化而导致未来一定时期内企业收益变化的一种潜在性的风险。即汇率对企业将来的产销量、价格、成本等生产因素的影响，同时也影响企业未来的利润和市场价值。
2应对汇率风险的措施
汇率风险管理是针对汇率可能出现的变化采取相应的措施，以减少或避免汇率变动可能造成的损失。汇率风险的管理方法很多，既可以单独使用，也可以综合运用。
2.1培养和强化汇率风险防范意识首先，企业管理层应认识到人民币汇率改革的大趋势，主动适应这一改革，高度重视汇率波动对生产经营的影响，增强汇率风险防范意识。其次，要树立正确的防范汇率风险的理念，以保值而非投机的心态对待汇率风险管理，并树立风险管理的成本意识。最后，要随时密切注视国际外汇市场不同货币汇率的变化动态，注意
研究监视外汇汇率变化信号及其规律，特别要注意我国对外汇的政策管理手段等的变化，及时跟踪、研究和预测人民币汇率波动趋势，增强对汇率变动的敏感性。
2.2加快培养和吸收高素质的外汇风险管理人才外汇风险管理是一项素质要求高、技术性强、专业性强的工作，需要精通经济、金融、会计、财务管理、法律和计算机操作的高素质人才来操作。否则，即使有可供灵活运用的方法，也难以规避外汇风险。因此，企业应加快培养和吸收高素质的外汇风险管理人才，或委托银行等金融机构及其人员进行外汇风险管理，从而为外汇风险管理提供人才保障。2.3形成防范汇率风险的管理机制汇率变动是不可控因素，但汇率变动的风险和机会是共存的。汇率变动给企业带来的汇率风险应通过预测来防范。企业应设立专门机构，安排专人负责汇率风险的分析、研究以及防范措施的拟订、报批和实施工作。也可考虑聘请一些金融专家组成顾问团，建立汇率风险管理委员会，形成防范汇率风险的管理机制，对企业的汇率风险进行专题评估，从而有针对性地采取防范措施。2.4把好合同签订关，事前控制交易风险(1)在投标报价过程中必须考虑汇率变动的因素签订合同是进行对外经济交易的重要环节，企业应视实际情况逐步把汇率风险评价纳入经济评价体系，或者作为重要的决策参照信息，在投标报价过程中把汇率风险作为一项重要的内容进行管理。(2)合同加列保护性条款在对外签订商务合同时，应争取在合同的价格条款上加列保护性条款。例如:――使用浮动汇率，即在签订合同时约定一个汇率，如果未来汇率发生超过一定范围的波动时，则价格条款按波动的汇率进行调节。――加列货币保值条款，即增加货币保值条款，把汇率定下来，以后无论汇率发生什么变化，仍按合同规定的汇率结算。(3)在合同签约时应充分考虑币种因素，选择有利的合同货币――宜采用多种计价货币，避免单币种巨幅变动带来的汇率风险。――按照“付软收硬”的原则，对甲方提供劳务应以签订硬货币结算的合同为宜;对客户采购物资应以签订软货币支付为宜。以此锁定收益避免损失。―—争取使用本币计价，以此与汇率风险绝缘。――收款或贷款争取使用已经或将要持有的外币，确保资金收支币种匹配。――分包合同尽量考虑采用与主合同一致的币种，以减少汇率风险。(4)在充分考虑自身竞争力的基础上，也可通过适当提高报价来规避风险，也就是提高外币投标的价格作为汇率波动的风险溢价2.5通过改变操作策略，控制和规避交易风险(1)控制资金收支节奏，提前(或)延迟资金的收付首先，必须对各种货币的升值或贬值趋势做出有效预测。然后，在合同和资金运作允许的情况下，按照“提前或滞后”策略控制资金收支的节奏。即企业持有以硬(软)货币计量的债权，应延迟(提前)收回;企业持有以硬(软)货币计量的债务，应提前(延迟)支付。(2)投保货币风险企业可以通过保险的方式将可能承担的汇率风险损失相对缩小。保险是指通过
向有关保险企业投保汇率变动险，一旦因汇率变动而蒙受损失，可以从保险企业获得一定程度的补偿。目前，世界上许多国家的政府对某些外汇风险提供保险服务。
(3)通过保理提前变现企业可以通过保理的方式提前变现规避汇率风险。保理是指企业将应收款项卖断给经营保理业务的银行或财务公司等机构，收进全部或部分货款，从而取得资金融通的业务。(4)利用外币债务进行风险防范企业可以利用外币债务进行风险防范，不应仅仅把外币债务当作是一种融资的手段，还应该把它当作一种规避风险的工具。例如:在外币持续贬值的情况下，可以通过低息外币贷款提前进行变相结汇，以相对较小的贷款利息成本换取避免未来可能出现的较大汇兑损失。2.6借助金融交易，规避交易和折算风险金融交易避险策略是指企业通过在金融市场上建立某种特定契约或合同转移和避免汇率变动风险。借助金融交易管理汇率风险的方法有很多种，但共同点就是，通过金融交易持有一个与现有受险部分金额和期限相同但方向相反的外汇头寸，把各种外币净头寸变为零，从而控制交易风险。目前可以运用方法有:远期外汇合约、外汇期权、外汇期货合约、货币互换等。2.7实行资金集中管理，从内部控制交易和折算风险(1)实现资金收支的币种匹配企业应该实行外币资金集中管理，将资金要纳入企业资金的大循环系统，充分发挥企业资金集中调度的优势，有效控制外币资金的流动，尽量实现同种外币流入和流出的匹配，以减少给企业带来的外汇风险。(2)适当调整资金结构根据企业国际业务整体资金流，计算资金需求总量，合理安排融资规模，用资金管理的方式来规避折算风险。重点在于必须正确预测出子公司所在地货币的升值或贬值。实行“负软正硬”策略，即如果子公司位于硬币的国家，则应减少该种货币的负债;反之，如果子公司位于软币的国家，则应减少以该种货币的资产。此外，由于跨国企业母公司与子公司彼此之间常有资金移转，因此可以透过改变资金移转的方向、金额及时间来减少换算风险。母公司与子公司彼此之间常有商品买卖交易，也可以透过这些商品的买卖来规避部分换算风险。(3)控制受险的资产和负债资产负债表避险法是目前国际上流行的折算风险管理技术，这种方法要求在资产负债表上重新安排会计受损额，即使合并资产负债表上的外币风险资产与外币风险负债相等，会计风险头寸(受险资产和受险负债之间的差额)为零，保证汇率变动不带来任何折算上的损失。例如:通过内部债权债务的对冲、海外利润及时结转上缴回国等措施，统一、合理的调整海外业务资产负债，实现对资产负债受险部分的调控，减少外币净资产的受险额度，减少外汇风险。2.8通过战略层次上的运作，规避或消除经济风险(1)生产经营分散化生产经营分散化是指在汇率变化的情况下，企业在国际范围内分散其销售、生产地点和原材料来源地，包括产品多样化、销售渠道多样化、生产地点多样化和原
材料来源的多样化。这样一方面可以灵活调节软、硬币的现金流量，另一方面可以使汇率风险相互冲销。
(2)财务多样化财务多样化是指以多种货币寻求资金的来源和安排资金的去向。多种货币中有的升值，有的贬值，互相抵消，使汇率风险有所下降。另外，多种货币计值的债务与投资之间也可以互相匹配，避免可能遭受的汇率风险。(3)提高核心竞争力从国外引进先进的设备与技术是企业加快技术进步的一条捷径，特别是在自身研究实力有限的情况下，更应充分利用世界已有的科技成果，达到事半功倍的效果。在人民币升值的大环境下，企业要加大技术开发投入，立足于企业产业技术升级，加强对国外先进技术设备的研究，在经济实力许可和成本效益可行的前提下，加大国际先进设备的引进力度，加快运用高科技改造和提升主营业务，提升企业产品竞争力，增强定价能力，从根本上适应汇率风险。
篇六：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策
利润表中财务费用中汇兑净损失科目业因汇率变动而产生的外汇兑换损益累计数包括因货币兑换产生的中间价与银行买卖价的差额也包括往来款项负债等项目在发生日报表日结算日折算汇率中间价差异等直接影响集团利润情况减少或对冲此科目的波动是汇率风险控制成效的直接检验方式因此本文将就这一科目进行深入分析并以控制此科目的波动为目标提出相关意见及建议中国跨国企业汇兑损益形成分析及应对措施随着美国经济逐步走强及非美国家经济发展的趋缓，全球性货币政策分化已逐步清晰。2014年人民币汇率持续双向波动、俄罗斯卢布也出现了断崖式贬值，强势美元令多个新兴市场国家货币开启下行通道。如何应对汇率问题，如何减少汇兑损失，成为跨国企业在经济全球化大背景下实现“走出去”战略必须面临的课题。一、跨国企业集团汇兑损益形成情况（一）研究方式由于会计报表为反映企业或集团经营业绩和财务状况的主要依据，本文将主要针对会计报表中体现的外币折算情况进行分析。在会计处理中，外币折算主要涉及外币交易的会计处理和外币财务报表的折算两类，分别体现为利润表中的财务费用及资产负债表中的外币报表折算差额两个科目。其中，资产负债表中外币报表折算差额科目，主要为境外企业将所在地区或国家货币编制的财务报表折算成人民币财务报表时，因汇率折算而产生的差额，由于该类折算不产生损益，暂不在此进行讨论。利润表中财务费用中汇兑净损失科目，为企业因汇率变动而产生的外汇兑换损益累计数，包括因货币兑换产生的中间价与银行买卖价的差额，也包括往来款项、负债等项目在发生日、报表日、结算日折算汇率中间价差异等，直接影响集团利润情况，减少或对冲此科目的波动，是汇率风险控制成效的直接检验方式，因此本文将就这一科目进行深入分析，并以控制此科目的波动为目标提出相关意见及建议。（二）跨国企业集团汇兑损益情况自2005年我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度起，美元人民币汇率维持了近9年的单边升值状态。由于我国跨国公司规模相对较小，尚未形成全球性生产经营体系，从投资规模来看，大多数普遍偏小，抗风险能力比较低，进口型企业居多，且多外币负债依赖性较强，因此受益于人民币单边升值，多年一直汇兑损益科目一直呈净收益状态。2014年，受美国经济走强、非美地区经济增速放缓等因素影响，美元兑人民币启动双向波动走势，波动幅度不断扩大，同时强势美元令多个新型市场国家货币承压，曾受益于人民币单边升值的跨国企业集团纷纷遭受了较大的汇兑损失。二、汇兑损益成因分析（一）汇兑损益整体成因分析跨国企业集团汇率损失主要体现在利润表财务费用（汇兑净损失）科目，根据其形成原因，笔者认为主要可归为以下两大类：1、外币货币性负债类科目与外币货币性资产类科目不匹配根据汇兑损益会计处理原理，记账本位币升值，货币性负债类科目如外币贷款、外币应付账款等产生汇兑净收益，货币性资产类科目如外币存款、外币应收账款产生汇兑净损失。记账本位币贬值，负债类科目产生汇兑净损失，资产类科目产生汇兑净收益。目前，多数中国跨国企业整体外币负债类科目总额大于外币资产类科目总额，导致外币资产类科目产生的汇兑损益与负债类科目产生的汇兑损益无法明显抵消，集团汇兑损益主要来自于汇率变化对负债类科目的影响。
具体来看，对于一笔外币负债，按照会计准则应采用即期汇率折算。即在交易日按当日中间价折算入账，在资产负债表日、结算日，按相应即期汇率中间价进行调整，差额计入汇兑损益。在结算日，如采用购汇还款，还需将中间价与汇卖价差额计入汇兑损益科目。因此，当本币贬值时，将产生较大金额的汇兑损失。当企业货币性负债类科目形成较大汇兑损失，但货币性资产类科目产生的汇兑收益却较小，无法对冲时，将直接导致企业大额汇兑损失的形成。这也是许多跨国企业一直享受人民币汇率单边升值带来的收益，而2014年却遭受大额汇兑损失的主要原因之一。
2、缺乏应对记账本位币贬值风险的手段许多跨国企业多年来受益于人民币单边升值，未对相关外币交易或贷款采取风险防范措施，汇率风险的完全敞口直接导致了大额汇兑净损失的产生。以某进口贸易公司为例，由于人民币为该公司的记账本位币，2014年6月份人民币出现多轮贬值，该公司汇兑净损失出现激增，8月份人民币重回升至通道，该公司汇兑净损失有明显下降，完全暴露的汇率风险敞口让企业对于记账本位币贬值缺乏风险抵御能力。三、对策及建议针对上述两点汇兑损失形成原因，结合目前市场汇率变化情况，建议分别采用以下方式进行事前、事中或事后规避及控制：（一）债务性汇率风险的防控1.事前风险研究与判断跨国企业应对外币浮动利率贷款持谨慎态度，在借入外币贷款前充分判断其可能面临的汇率及利率风险。通过对市场的研究，确定可以承受的最高债务成本水平，即债务风险底线。如预期市场变化存在较高超过债务风险底线的可能，则应选择金融衍生品对外币债务进行套期保值。2.事中风险控制与规避企业可采用多种金融衍生品对新外币债务、存量外币债务进行事前及事中防范，包括货币掉期、交叉货币利率掉期（CCS）、超远期外汇买卖等。其中，是否选用交叉货币利率掉期，应考虑美元贷款与交叉货币利率掉期同时操作的综合成本是否低于企业设置的债务风险底线，如满足，则应进行相应保值。掉期产品的实施既可在贷款起始日、也可在特定付息日执行，一般来说，基于对市场的正确预判，同等条件下越早买入金融衍生品将付出越低成本。根据企业自身风险承受程度，可将具体操作模式可分保守、平衡、激进三种保值方式。保守型保值即将全部浮动利率债务全部转换为固定利率外币债务，或固定利率本币债务，根据市场状况及目标价位分批量、分期限逐步将全部债务保值，100%规避风险，锁定债务成本。平衡型保值即将债务的50%进行保值，只将债务风险对冲一半，规避50%的风险。激进型保值即将债务的三分之一进行保值，三分之一保持敞口状态，剩余的三分之一根据市场变动进行动态管理，仅锁定33%的风险。以中石油为例，该企业即采取激进型保值模式，要求所属企业负责本企业及下属公司汇率风险管理，所有外汇业务至少对冲汇率风险敞口30%。企业可参照自身业务模式与风险管理需求，选择相应保值比例。3.事后债务评估与管理
企业应基于事前锁定的债务成本对保值操作进行事后评估，在金融衍生品生效后，市场既可能出现预判中的上涨或下跌，也可能出现截然相背的走向，在极端情况下，如目标债务成本确需调整，应相应对冲此笔金融衍生品，执行金融衍生品反向展期业务，补以相应差价，从而调整整体债务管理方案。
（二）进出口业务及境外投资风险防控1.境外资金统筹管理统筹管理企业本币及外币交易，是防范交易风险的根本性措施。整体来看，跨国企业主要涉及的外币种类可分为两类。一类为“硬货币”，即可自有兑换且表现坚挺的货币，包括美元、欧元、澳元等。一类为“软货币”，即不可自由兑换或可自由兑换但极不稳定的货币，包括卢布、印尼盾、印度卢比、牙买加元等。对于第一类货币，成员企业可根据一定期限内结算需求保留等额存量，超额的或没有未来付款需求的应及时兑换成最终母公司记账本位币人民币。对于第二类货币，应严格设置存量限额，超额部分需及时兑换为当地报表币种，如美元或有其他支付需求的硬货币。2.交易过程风险转嫁贸易企业应尽量在外汇交易中做到收付币种一致，借、用、收、还币种一致，实现单一币种平衡，借以避免或减少风险。如无法实现单一币种平衡，则应尽量收硬付软，即收款以硬货币为主，付款以软货币为主，缩小汇率风险。在实际操作过程中，当不得不收取软币时，应考虑实行调价避险法，即出口加价及进口压价，或在贸易合同中加入分摊未来汇率风险的货币收付条件，或加入保值条款，以硬货币约定保值金额，清算时按支付货币对保值货币的即时汇率进行调整，将汇率风险彻底转嫁或部分转嫁给交易对手方。3.金融工具保值规避贸易性汇率风险的主要金融工具包括远期结售汇、远期合同套期保值、货币期货套期保值、货币期权套期保值、货币掉期等，根据进出口企业的业务操作模式，可配合贸易融资业务开展相应套期保值操作：4.收付款时间调整调整收付款时间也可以在一定程度上避免汇率风险。对于出口类企业，如上所述可通过银行贸易融资产品调整收付款时间，转嫁风险。企业可向银行借入一笔与远期收入相同币种、相同金额和相同期限的贷款，改变外汇风险的时间结构，把未来的外币收入先从银行“借出”以供支配，从而消除时间风险，等到外汇收入进账，再用货款归还银行贷款。对应的银行产品包括福费廷、外币出口信贷、信托收据贷款、保付代理等。对于进口企业，当企业面对未来的一笔外汇支出时，如本身有相应的本币资金，则可将闲置的本币资金换成外汇进行理财投资，支付日再用投资的本息付汇。一般外币理财产品投资的市场是短期货币市场，投资的对象为规定到期日的银行定期存款、存单、银行承兑汇票、国库券、商业票据等。此方法可以理解为以理财收益抵消可能出现的汇率损失，从而消除货币兑换的价值风险。以上为对中国跨国企业汇兑损益形成及应对措施的分析，希望能够对类似企业有所帮助。
篇七：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策
总的来看人民币汇率升值带给我国企业的积极影响还是非常多的通过人民币汇率升值能够很好的帮助我国企业摆脱传统以低价格在国际竞争中取得优人民币汇率变化对企业成本管理及经营管理的影响势的局面使得我国外贸企业能够积极的进行产业升级和优化同时使得企业得到很好的经营使在未来取得科技上的竞争优势生产出高附加值的优质产品以此能够获得长持久安的发展毕业论文范文模板
目录
一、绪论.........................................................2二、人民币汇率的概况.............................................3
（一）人民币汇率变化概况......................................3（二）人民币汇率变化的特点....................................4（三）人民币汇率变化面临的压力................................4三、人民币汇率升值对我国企业的影响分析...........................5（一）人民币汇率升值对我国企业的积极影响......................5
1.有利于企业进口成本的降低................................62.有利于推动外贸企业经营的发展力度........................63.有利于企业贸易结构的提升................................64.有利于加大中国企业“走出去”的步伐......................65.有利于降低企业财务费用..................................76.有利于促进企业技术的升级和提高国际竞争力...............7（二）人民币汇率升值对我国企业带来的消极影响..................81.提高了企业生产成本......................................82.降低了出口企业利润......................................83.增大企业经营风险........................................94.企业竞争压力增大........................................95.加大企业营业费用的投入.................................106.给企业财务管理带来了新的挑战..........................117.增加了企业会计核算中的折算风险........................11四、对策建议....................................................12（一）优化和升级产业结构.....................................12（二）多渠道、多方式降低企业成本.............................12（三）走差异化和品牌化运作的道路.............................13（四）利用金融避险工具控制升值损失...........................13（五）调整财务管理的决策.....................................14
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（六）完善折算风险的会计处理................................15结论............................................................15参考文献.........................................错误!未定义书签。
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人民币汇率变化对企业成本管理及经营管理的影响
摘要
自二十世纪九十年代以来，人民币汇率逐渐成为国内外关注的焦点，再加上金融危机之后，我国人民币汇率变化更加的频繁，升值速度也很快，到2011年我国人民币兑美元累计升值已达到了4.7%。人民币汇率的不断变动，对我国进出口贸易、投资等很多经济变量都有很深远的影响，在一定程度上给我国企业带来了压力，尤其是我国的对外贸易企业，其受到的影响更大，以至使我国企业在发展上不能及时的做出相应的应对措施，再加上不少企业对汇率风险意识薄弱、风险管理能力欠缺等问题，在人民币汇率变化的过程中使企业的发展更加的举步维艰。所以本文就人民币汇率变化对我国企业成本管理及经营管理的影响进行详细的研究，并根据人民币汇率变化给我国企业经营管理上带来的不利影响提出一些解决的办法，从而使我国企业尤其是对外贸易企业解决好成本方面的管理，进一步促进我国企业经营快速稳定的发展。
关键词人民币汇率；企业成本管理；经营管理；
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一、绪论
为保持人民币汇率持续稳步发展，形成更富弹性的人民币汇率机制，2005年7月21日，中国人民银行发布公告开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，此后人民币对美元持续升值，人民币汇率不再盯住单一美元。到2011年4月29日，美元兑人民币跌破了6.5大关，即1美元只能兑换不到6.5元的人民币。2011年11月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3554元。2011年我国人民币兑美元累计升值达到了4.7%,升值速度明显加快[1]。
近些年来，随着我国外贸出口企业规模的不断扩大，外贸占我国GDP总额超过了6成，十一五机会中，我国外贸总额超过11万亿美元，我国外汇储备超过2万亿美元。近些年来，随着人民币汇率波动弹性不断增大，企业涉外经营面临的汇率风险逐步显现，部分企业能够积极采取多种措施应对汇率波动对涉外经营的影响，但同时也有不少企业仍存在汇率风险意识薄弱、风险管理能力欠缺等问题。据了解，人民币升值不仅仅使得我国外汇储备缩水，更重要的是对我国外贸出口企业产生巨大的影响，有分析称，一年内如果人民币对美元升值达到5%，那么我国将会80%的外贸企业无法获利甚至倒闭。
然而随着中国汇改的不断推进，人民币汇率波动给我国企业发展不仅带来更大的风险，同时也能给企业带来一定的机遇。其主要原因是大的汇率波动率可能会增大企业的出口，同时，汇率波动率也会增大企业获利的可能性，使得出口期权价值变大。但对于跨国企业，多变的汇率也暗含着更大的汇率风险，包括交易风险，会计风险和经济风险。这些风险因素就是反向作用于企业的出口愿望，从而降低其出口量。由此可以看出，我国企业如何面对人民币汇率不断变动给予我国带来的机遇和挑战，企业就需要结合人民币汇率的变动给企业在成本管理上和经营上所带来的影响程度，进行合理的调整，从而使企业在人民币汇率变化下也能得到很好的发展。然而众多企业由于自身存在的一些问题，在面对人民币汇率变化所带来的一些不利影响时不能及时的做出相应的改善，在一定程度上阻碍了很多企业的进一步发展。所以说如何做好企业的战略调整是必要的，未雨绸缪方
[1]韩春艳.人民币升值对我国出口型中小企业的影响及对策[J].科技信息，2011，(29).
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能使我国企业多一些应变措施，多一些对应或抗击风险的能动力，从而为自己谋求更加广阔的发展空间[2]。
二、人民币汇率的概况
（一）人民币汇率变化概况
中国在1994年开始采行以市场为基础的浮动汇率制度，即人们常说的汇改，也就是使人民币的汇率符合外汇调剂市场的约为8.70人民币兑换1美元的水平。在1996年12月，我国实施了经常帐兑换，即时人民币汇率小幅的升值为8.3人民币兑换1美元。在此之后，人民币的汇价便固定在8.28人民币兑换1美元的水平，上下浮动的幅度非常有限。
图2-1：2010年10月8日-2011年12月5日人民币汇率变化情况[3]2005年7月21日，中国人民银行宣布美元/人民币官方汇率由以8.27调整为8.11，人民币升幅约为2.1%。央行同时还宣布废除原先盯住单一美元的货币政策，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。从图2-1中不难发现，在2010年10月至2011年4月，人民币呈现快速升值状态，人民币中间价由2010年10月22日6.68升值到2011年4月29日的6.49，先比2005年以来累计升值达到31%，且人民币较快升值将会是未来几年的基本现状。从2011年4月开始，可以看到人民币对美元持续突破了6.54、6.53、6.52、
[2]李贺友.人民币升值超2%或对出口带来负面影响[N].新华每日电讯,2010(09).[3]新浪财经.外汇.http://finance.sina.com.cn/focus/2011/index.shtml.
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6.51、6.50五个关口，人民币对美元升值速度明显加快。但于此同时，人民币对欧元、英镑及俄罗斯卢布等均有所贬值。2011年4月29日，人民币兑美元汇率首次突破6.5关口，再次创下汇改以来的新高，2011年11月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3300元。2011年我国人民币兑美元累计升值达到了4.7%,升值速度明显加快。面对人民币升值的快速升值，我国外贸出口企业的压力剧增。
（二）人民币汇率变化的特点
随着我国经济的快速发展，使我国在国际中的地位不断的上升，而我国地位的每一次上升，都冲击着我国的各方面的发展，其中我国人民币汇率的不断变动就是一个鲜明的体现。在我国人民币汇率多次的变动后，其人民币汇率在变动过程中都具有了一些自身的特点，主要体现在几个方面：（1）人民币汇率的变动具有更鲜明的市场导向性。中国经济体制改革的目标是要建立社会主义市场经济，汇率体制作为经济体制中一个子系统，必须与整体系统相适应，因此，人民币汇率的变动必须要很好的体现出市场的发展方向；（2）人民币汇率的变动具有更多的灵活性和局部可变性。随着我国对外发展范围的不断扩大，我国人民币汇率不在只盯住单一的美元，而是根据我国对外发展的实际情况和需求，选择了若干种货币，并给与适当的权重，从而使每一次人民币汇率的变动更加能体现更多的灵活性和局部可变性；（3）人民币汇率的变动与市场的导向型相一致。目前全球经济并不平衡，不稳定因素依然存在，国际资本流动性较强，同时人民币尚未实现完全可兑换，金融体系发育也还不成熟，所以人民币汇率不具备自由浮动的条件。而人民币汇率每一次的变动都是通过市场的变化而变动的，使人民币汇率的变动和市场的导向型达成了一致[4]。
（三）人民币汇率变化面临的压力
首先是来自国家之间外汇交易的市场压力。近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，加剧了国际收支失衡。2005年6月末，我国外汇储备达到7110亿美元。今年以来对外贸易顺差迅速扩大，贸易摩擦进一步加剧。其次是
[4]李莉.百姓如何应对人民币升值[N].中国财经报,2008(07).
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各国政府为了维护自身利益的博弈，也就是政治压力。而作为世界经济中的惟一亮点，中国经济的持续走强无疑是世界经济尽快复苏的希望之一，在此基础上，中国人民币汇率的变动也是必然的。对此美国认为中国近10年来实行的汇率制度“严重扭曲”，对全球经济构成了威胁，而逼迫人民币汇率变化的是美国政治利益的需要。新一轮中美贸易摩擦中由于全球纺织品配额取消，中国出口美国的纺织服装产品大幅上升，受到国内纺织和服装行业的巨大压力，正是美国逼迫人民币汇率升值的重要原因之一。在G7财长会议上，欧盟官员在人民币汇率变化问题进行讨论的同时，提出“汇率的不公平是导致贸易不平衡关键”的说法，他们严厉指责：“欧盟国家已经为美元贬值作出了足够的牺牲，目前维护国际金融体系的稳定主要依靠亚洲国家，而中国政府对于人民币汇率问题的态度是关键。”[5]进而要求人民币重新估值。最后是来自国内的压力，主要体现在以下几个方面：一是中国经济持续快速增长，给人民币坚挺奠定了坚实的基础；二是与中国国际收支持续的双顺差，外汇储备迅速增加，带来了人民币汇率升值的压力；三是中国经济处于快速增长阶段，对中国的发展和货币政策都有很大影响；四是，我国企业尤其是中小企业，在发展过程中自身存在的不足，并且融资难等问题的存在在一定程度上也限制了我国人民币汇率的变动。
三、人民币汇率升值对我国企业的影响分析
如果说人民币汇率升值，就意味着我们拿一美元换得人民币的数量将会越来越少，那么对于我们的出口企业来说，同样出口一美元的商品，而换回人民币的数量就会因汇率的变动相对减少。所以，出口商的利润则受到一定程度的影响。从我们进口企业来看，同样的购买一美元的国外商品需要付出的人民币却在不断减少，即我们的进口成本在不断下降，盈利就在增加。然而，由于人民币汇率的变动也会使更多的国际商品进入到国内市场，给国内企业生产的产品带来巨大冲击，会导致部分缺乏竞争力的企业破产。由此可以看出，人民币汇率的变动直接制约了我国企业的成本控制，在一定程度上也影响着企业的经营。其人民币汇率的升值对我国企业成本控制和企业经营的具体影响如下：
（一）人民币汇率升值对我国企业的积极影响
[5]奕颢.人民币升值重在长期效应[N].中国房地产报,2010(03).
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1.有利于企业进口成本的降低人民币汇率升值以后，进口商品的价格将会发生相同幅度的下降，降低我国进口商品的成本和在进口环节支付的费用。这对促进我国企业的快速发展有很大的作用。因为人民币汇率的升值会使一些企业减少进口商品的成本，把多余的成本可以应用到其他的生产中去，加大企业的生产规模，进而改善相关行业的赢利状况，尤其是对那些资金少、融资难的中小企业，进口成本的降低更能提高企业的成本利用率，从而使企业经营得到更好的发展。2.有利于推动外贸企业经营的发展力度显然我国不仅仅是一个外贸出口大国，同时还是一个外贸进口大国，我国也有着众多的从事外贸进口的企业。但是长期以来我国的外贸增长方式靠出口劳动密集型产品为主，经济效益非常低下。人民币汇率的升值将激励出口企业更多地依靠技术进步和提高附加价值，而不是低价竞销占领市场这一发展局面。使我国的外贸企业能够通过人民币汇率的升值来获得更多的汇率红利，从而提升在国内市场的产品的竞争力，更好的促进外贸企业的经营状况[6]。例如，登封电厂集团有限公司正是利用了人民币汇率升值的契机，改变企业经济增长方式，从传统的粗放型增长方式向集约型的增长方式进行转变，大力发展循环经济，不断拓宽综合利用渠道，在改善自身生产环境的同时，有力促进了企业的经营和发展，使登电集团多年来始终处于稳定、快速、和谐发展的良性轨道。3.有利于企业贸易结构的提升长期以来，我国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实行出口导向战略，使出口结构长期得不到优化，使我国在国际分工中一直扮演“世界打工仔”的角色[7]。人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。一些只靠低成本竞争，技术含量低，高污染、高耗能的企业，可能因为人民币升值被挤出市场。从长远看，人民币升值有助于我国外贸增长方式从原来的粗放型转向高质量和高效益的集约型，这会带来出口结构的改善，激励企业技术创新，实现可持续发展。4.有利于加大中国企业“走出去”的步伐
[6]吕佳，荆玮.人民币汇率升值对我国出口企业的影响及对策研究.哈尔滨商业大学学报(社会科学版)，2008，(01).[7]张荣.人民币升值对中国出口企业的影响及对策[J].中国新技术新产品，2009，(14).
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人民币汇率升值意味着中国企业到海外投资的成本相对来说比以前下降，这使得他们能以较低的成本在国外建立跨国公司。同时，人民币汇率升值后，使很多企业拿同等的货币可以买到更好的商品。这就加大了我国企业投资的力度，尤其是企业在进行国际投资时，效果更加的明显，所以人民币汇率的升值有利于中国企业更好地“走出去”，造就出中国真正具有国际竞争力的跨国企业。从而使中国的企业家因为中国货币的升值，可以在国外以较少的投入获得更多的回报。由此可以看出，人民币升值正是中国企业走出国门，走向世界的一个绝佳的机会。在人民币升值的前提下，我国更多的企业能够更容易的实现海外投资，这样能够帮助企业把自己的业务拓展到全球范围内，让企业的发展更上一层楼。例如，我国对吉利收购沃尔沃轿车后，使吉利成为我国第一家汽车跨国公司。据分析了解到，在吉利收购沃尔沃的众多原因中，人民币升值对其产生了重要的作用，人民币升值，降低了成本，从而为吉利企业带来有利影响。
5.有利于降低企业财务费用由于人民币汇率的升值，企业在持有外币货币资产和负债期间，外币汇率波动都会引起外币资产或负债的价值发生变动。像航空、煤电等高外债上市公司，其本身财务杠杆较高，债务多以外币结算，但是在资产负债表中，则需要以本币计值。本币升值引起的外债的本币价值下降，能在较大程度上减少外债还本付息的压力，降低财务费用，增加当期的净利润，给企业的发展带了很大的利润。6.有利于促进企业技术的升级和提高国际竞争力自金融危机之后，我国人民币汇率在不断并快速的变动中，给我国的企业带来了很大有利的影响。比如说，人民币汇率的升值将会降低进口产品价格，从而使我国在这一机会下，加快了对国外商品的购买，以满足企业的发展需求，特别是对国外的一些先进的、高科技的设备的购买欲望更强，与此同时，人民币汇率升值使行业内的竞争激烈，而来自这一巨大的压力有利于促使企业转变经营机制，增强技术引进消化吸收能力及自主创新能力，加快转变出口增长方式，从而使企业能更好的生存下去；另外，压缩经营成本的内在动力也会促使企业进行相应的技术改造，促使企业加大内部建设以及经营方向的调整，从而使企业提升自身的国际竞争力，加快企业的自身经营。总的来看，人民币汇率升值带给我国企业的积极影响还是非常多的，通过人
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民币汇率升值能够很好的帮助我国企业摆脱传统以低价格在国际竞争中取得优势的局面，使得我国外贸企业能够积极的进行产业升级和优化，同时使得企业得到很好的经营，使在未来取得科技上的竞争优势，生产出高附加值的优质产品，以此能够获得长持久安的发展。
（二）人民币汇率升值对我国企业带来的消极影响
全球各主要经济体已经达成共识，宽松货币政策支撑下的投资拉动已经走向尽头。在汇率重启调整以后，加上出口补贴的逐步取消，更多的出口导向型企业将面临更大的生存考验。主要原因是人民币汇率升值提高了我国出口商品的外币价格，成本提高使一些弱小的依靠规模扩张和廉价劳动力生存的企业，不利于扩大海外市场，甚至在竞争激烈的市场中将被淘汰。其具体的不利影响如下：
1.提高了企业生产成本随着美元在全世界范围内及在我国的不断贬值、汇率的变动、原材料涨价、劳动力成本相对提高、土地价格不断上涨，导致我国大部分中小企业生产成本、经营成本急剧上升。使我们的企业承受着巨大的压力。我国企业的主要生产原材料如钢材、铜、铁、玉米、大豆等等，从2009年初到2010年六月，涨幅额基本上都在20％以上，导致我国很多大中型企业的生产成本价格远高于出口产品的价格[8]。企业的生产成本自然而然就提高了。由于我国出口企业大部分都是依靠低廉的价格取得竞争优势，例如，我国中小外贸企业目前的毛利仅仅只有2%到5%之间，这也就表明，就算是人民币汇率微小的变动都会对我国中小型外贸企业产生非常巨大的影响。由于近几年人民币快速升值，我国数以万计的中小企业，每年都有超过2成的企业面临倒闭的危险。2.降低了出口企业利润人民币汇率升值对于外贸出口企业的利润影响非常巨大，人民币就好像称上的秤砣一样，稍微变化都会引起称盘上的巨大变化。有调查发现，当人民币每升值1%，我国外贸出口企业的利润将会大量的下滑。从图3-1中可以看出，每当人民币汇率升值一个百分点，我国棉纺织品出口企业的利润要下降12%左右，毛纺织品企业的利润要下降8%左右，服装外贸企业的利润要下降13%左右。对于我
[8]覃盛华,崔同科.浅析人民币升值对中小出口企业的财务影响[J].今日南国(理论创新版),2009,(12).
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国外贸企业多以低利润进行运作的情况下，人民币升值对其打击非常之大[9]。
0%-10%
纺织业利润
毛纺织业利润
服装业利润
-20%
1%
2%
-30%
3%
-40%
-50%
图3-1人民币升值对我国纺织业、毛纺织业和服装业利润影响[10]
3.增大企业经营风险由于人民币汇率升值和汇率变化存在一的不确定因素，近年来这对我国出口型中小企业带来了较大的交易风险、会计风险和经济风险。在商品和劳务的出口贸易中，对那些已经销售货物但还未收货款，或已签了订单的出口企业来说，由于人民币汇率升值，出口企业就要付出相对更多的本国货币，带来交易风险和会计风险，形成直接的汇兑经济损失。人民币汇率一当上升，给那些应收外汇账款较多的中小企业亦带来了巨大压力。由于现阶段我国外贸机制和金融体系尚不健全，缺少成熟的外汇市场，出口型中小企业汇防范风险意识和抵抗能力都相对较弱。人民币升值在我国速度过快，从对我国企业的长期影响来说，进一步加大了我国中小企业出口产品定价的难度，加大了企业的潜在风险，造成企业经营状态恶化。严重的还甚至导致企业倒闭。4.企业竞争压力增大长期以来，我国大部分的中小企业都以劳动密集型产品、低附加值出口产品为主，管理创新水平和科技创新的能力比较低，人民币升值导致我们企业成本大幅度提高，使的我国这些依靠低价竞争赢得国际市场竞争优势的中小企业的发展脚步更加艰难，大部分中小企业面临关门倒闭的困难现象。人民币升值，还使我国劳动力价格明显高于巴基斯坦、孟加拉等亚洲的周边国家。从表1中可以看出，在2009年，中国企业的劳动力成本为69～70美分/小时，巴基斯坦和孟加拉的
[9]张静.人民币升值对中国进出口贸易影响的实证分析[J].经济与管理,2009,(05).[10]谢吉丽.人民币升值对浙江纺织业的影响与对策[J].北方经济,2010,(18).
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劳动力成本分别为42美分/小时和38美分/小时，印度为56美分/小时，泰国为59美分/小时。我国沿海地区的工人工资水平为68美分/小时，而孟加拉为24美分/小时，巴基斯坦为37美分/小时,印度为44美分/小时，泰国为42美分/小时。人民币升值，使我国纺织服装、小家电、加工制造等等行业的出口型中小企业，原来主要依靠低价格占领国际市场的优势不再存在，竞争能力明显下降。
表1:2009年各国劳动成本和工人平均工资对比[11]
国家
劳动成本（美分/小时）
工人平均工资（美分/小时）
中国
60-70
68
巴基斯坦
42
24
孟加拉
38
37
印度
56
44
泰国
59
42
在对我国出口企业的调查中发现，由于人民币汇率升值加快，导致了企业成本增加，成本的增加导致了企业竞争力的下降。我国很多企业主都纷纷反映，以前出口到海外有着非常明显的成本优势，能够很容易的很多竞争优势，但是随着人民币汇率不断升值，印度、越南、巴西、泰国、马来西亚等国家的企业成本以及比我国的低，传统成本优势的丧失极大的削弱了企业竞争力。
5.加大企业营业费用的投入一般来说，一个企业的营业费用直接被计入当期损益，而营业费用的多少直接影响着公司当期的业绩，而人民币汇率升值后，使购买国内产品的消费者减少，从而给民族产业造成巨大冲击。再加上本国商品和进口商品之间的竞争激烈，为使公司的商品能在市场上占有一定的份额，增加商品的竞争力，许多公司将会在营销方面加大投入，也会导致营业费用增加。另外，人民币汇率升值直接导致以对外贸易为主的企业产品价格优势削弱，面对高价格的中国产品，外国消费者为了避免成本增加，他们会积极寻找替代产品，最终导致外贸企业产品滞销。为了
[11]廖文献,郑秀.人民币升值对我国外贸型企业的影响分析,浙江工贸职业技术学院学报,2010(03).
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走出困境，出口企业会选择增加营业费用投入，如广告，销售网点投入等，这样又进一步增加了产品成本，从而使企业经营不善，阻碍其发展。
6.给企业财务管理带来了新的挑战人民币汇率升值对企业的财务管理有着直接的影响。具体表现如下：首先，人民币汇率升值影响企业的资产和负债结构，从企业资产方面来看，人民币汇率升值以后，企业持有的以外币计价的资产将会遭受侵蚀，主要是人民币汇率升值对我国当前巨额海外应收账款存量的影响不容忽视。据有关数据显示，我国迄今至少有1200亿美元的逾期应收账款无法收回，并且每年还会新增约150亿美元，所以企业应做好这方面的汇率风险应对准备。从企业负债方面看，由于人民币升值意味着外币贬值，企业债务相对减轻一些。但是人民币升值的汇率风险可能导致企业的外币负债随汇率走势的预期实施延迟或提前偿还，给企业的经营带来一定的压力。其次，人民币汇率升值影响企业的融资渠道。这对于我国中小企业来说，进一步加大了中小企业的融资难度，由于中小企业本身存在的不足，就制约着中小企业的融资，然而人民币汇率的升值，使众多的中小企业在融资渠道上，减缓到海外资本市场融资的步伐，甚至舍弃在国际金融市场上以外币尤其是美元发行公司的股票或债券，而只能在国内选择融资渠道，从而使企业的融资渠道变窄。再次，人民币汇率升值影响企业的现金流量。人民币汇率升值对企业当前的现金流量所带来的影响，最终会影响到企业整体价值。主要原因是人民币升值是通过影响本外币的兑换比率来影响企业进出口商品的价格和企业的成本后，再通过市场的需求价格弹性来影响企业的销售量，最后影响到企业的现金流量。除此之外，人民币汇率的升值对企业的投资项目以及其他的财务管理上也有不同程度的影响，使企业财务管理面临着多方面给予的新挑战，最终不能使我国企业快速的发展。7.增加了企业会计核算中的折算风险一般而言，我国企业在发生外币兑换业务或涉及外币兑换的交易事项时，所采用的都是即期汇率折算，而即期汇率的近似汇率是通常采用当期平均汇率或加权平均汇率等的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率。由此可以看出人民币汇率的变动就会导致企业外币业务价值折算发生变动，从而导致会计账簿
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上的有关项目发生变动的风险。另外，由于汇率在一定时间内发生非预期的变化，外币折算风险作为汇率风险的一种表现形式，引起企业合并报表账面价值蒙受经济损失的可能性。其主要原因就是由于人民币汇率变动而存在的潜在风险或存量风险，与交易风险不同，它不是外汇交割时的实际损益，而只是在外币会计报表折算中产生外币会计折算差额，进行报表合并时对不同币种计价的企业资产、负债、收入、费用和损益按本币折算后形成账面利得或损失。
除此之外，人民币汇率的升值还会不利于我国吸引外资、使企业利润下降等不利影响。总之，如果人民币汇率升值过快和幅度过大，那么它对我国企业进出口增长的影响可能就不那么温和了。它不但对我国各行各业带来不同程度的影响，而且还会由于成本高低使企业不能得到很好的经营，甚至导致企业的倒闭。
四、对策建议
（一）优化和升级产业结构
我国外贸企业之所以受制于人民币汇率升值的一个主要问题就是产业结构不合理，由于我国出口企业依靠的是低价竞争，低价竞争也就意味着产品的利润低，产品没有技术含量，容易被人取代。这样就其在面对人民币升值过程中无所适从，一方面由于提高价格将会导致客户流失，另外一方面要是继续低价将会导致利润下滑。
优化和升级产业结构的目的就是要摆脱低价、低技术含量、低附加值产业的束缚，建立起高科技和高附加值的产业结构，以此来获取更高的毛利润来对抗人民币升值带来的负面影响。提高我国出口产品的竞争能力水平，企业应当改变过去一味只是低价竞争的模式，要大力转化为产品差异化竞争，我国生产企业要从产品本身的外观设计、功能设计以及产品包装上下工夫，不断开拓创新，提升产品质量。完善产品的功能。更换产品的包装。
（二）多渠道、多方式降低企业成本
我国出口企业中生产性企业比重高，出口成本相对较低，应对市场和政策变化的能力比外贸流通企业强。对于人民币汇率上升所带来的经济效益的
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下降，该类企业可以通过加强企业内部管理，节能降耗，降低生企业产经营成本，提高企业生产力水平。来部分化解政策调整所带来的成本增加因素。一方面，企业应苦练内功、深挖潜力，不断创新，从原材料到产品的生产过程，严格控制企业在生产经营中的各种费用支出，以达到降低生产成本；另一方面，通过技术革新降低企业制造成本。此外，企业还应充分利用人力成本低廉等优势，扩大出口，保住来之不易的国际市场。
（三）走差异化和品牌化运作的道路
在世界经济日益全球化的形势下，我国企业面临的是与世界品牌竞争的大市场。我国大多数出口型中小企业自身缺乏品牌意识。以及对品牌长远的规划，许多企业一直是通过靠低价产品在国际市场上参与竞争，利润空间相对就很小。我国出口企业要增强产品的国际竞争能力，提升出口利润，必须努力打造属于自己的民族品牌，实现从低价竞争优势转变为以质量和品牌等非价格竞争优势。因此，企业必须加强自主品牌的研发力度，创建出口产品的品牌优势，走国际品牌化运作之路。只有这样，才能避免国外频繁利用反倾销、特别保护等等对中国企业进行的外部施压。
（四）利用金融避险工具控制升值损失
在我国通过对金融避险工具的宣传与推广，引导企业主动灵活地运用避险工具。组织形式多样的培训学习，加大对远期结售汇、外汇掉期、外汇期货等外汇衍生产品的宣传工作与推广力度；引导企业在现行汇率制度下根据自身发展状况，有选择性地采取以下避险操作。
1.采取更有利的结算方式出口多采用即期结汇，提高预收款比例，或通过选择出口押汇、出口保理、福费廷等等方式尽快结汇，缩短结汇期限；进口尽量采取远期售汇或分期付款方式,延长对外付款的时间。
2.加强外汇衍生产品的使用。如采用人民币远期结汇业务，锁定汇率风险；借用外汇贷款支付进口货款，减少进口成本；与银行签订掉期外汇买卖及外币理财业务协议，实现货币保值。
3.综合运筹外汇现汇账户。公平合理保持现汇水平，平衡外汇头寸，减少
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汇差损失。4.慎重选择结算币种，更多采用非美元方式结算。逐步改变目前订单合同
以美元计价为主的惯例，灵活选择欧元等其他非美元硬通货进行结算；做到进出口商品流向区域与结算货币一致性，并尽量在出口中选择硬货币，进口中选择软货币。
5.关注汇率的变化，合理判断汇率走势，审慎预测利率趋势，最终作出正确的经营决策。
除此之外，我国企业在面对人民币汇率升值所带来的不利影响时，还可以采取灵活运用汇兑技术，规避风险力、提升原料进口型企业盈利能力、要开源节流以及实施“走出去”战略等措施，从而加大企业对成本的控制和提高企业的经营。
（五）调整财务管理的决策
在人民币汇率变动频繁的情况下，对于人民币汇率升值给财务管理方面带来的不良影响，企业应该及时的调整财务管理的相关决策，时刻保持警惕性，以此来减小人民币汇率升值所带来的经济损失，其具体做法如下：
首先，调整企业资产和负债结构并强化资金管理。将企业账户进行重新安排或者转换成最有可能维持自身价值甚至增值的资产及币种，尽量减少企业持有的以外币计价的资产份量。对于因为外债而面临巨大汇率风险的企业还可根据自身经营情况改变融资方式，尽量争取应收与应付账款的平衡、减少垫付资金总量，加快应收外汇账款的回收速度。
其次，严格控制企业现金流量。人民币汇率升值条件下企业现金流量管理的核心思想是减少风险，严格控制成本费用，平衡现金流入与流出，一定程度上抵消人民币升值带来的营业费用增加的影响。
再次，企业要加强涉外经济的管理，提高抗风险能力。其具体做法有：企业应尽量在海外建立、发展自身的营销网点，或利用当地的营销网络把产品直接渗入当地的商业和营销体系，以当地的市场价格销售，既避免汇率风险，又增加利润。有条件的企业要积极开展进口贸易，不断扩大进口规模，实现“以进补出”，减少升值带来的影响。另外还应加大创新研发力度，开发自主品牌的产品，提升产品质量和竞争力，从价格竞争走向非价格竞争，从而提高企业整体的竞争力。
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（六）完善折算风险的会计处理
对于汇率变动给企业在折算中带来的风险，我国对此完善了相关会计准则。2006年2月15日,财政部颁布了新的会计准则,其中《企业会计准则第19号———外币折算》对我国外币交易的会计处理、外币财务报表的折算和相关信息的披露进行了规范。目前我国基本上采用的是现行汇率法对境外经营财务报表进行折算。因此,损益表中的项目会因汇率变化而面临折算风险,而汇率变化的程度会影响当期会计报表利润数字。所以企业在对外币交易时，应严格按照我国新会计准则的相关政策，并结合实际情况进行合理的交易，以此来减小汇率变动所带来的冲击。另外，还要设置“货币折算差额”项目，在所有者权益中予以反映。同时，还需要加强折算风险管理策略，有资料显示,自2005年7月21日至今,人民币升值已超过3%,外币折算风险也随着这种汇率变动而增加。对于该种情况，企业在财务性风险管理方面要及时的调节资产负债项目和调整现金项目；在控制型风险管理方面要使用多元资产组合和使用外汇衍生工具，并且建立系统的测量资产交易组合市场风险的量化模型，监控市场风险和企业资产营运，减少财务损失的可能性。
结论
人民币汇率升值对我国企业的影响问题在近些年一直被人们所关注，尤其是对企业成本控制和企业经营的影响方面更大，很多人都认为人民币汇率升值会使得我国很多企业亏损甚至倒闭，从而使我国的经济将走向衰退。但就实际情况来看，虽然我国的确有很多竞争力不强的外贸企业倒闭了，但是这并没有影响那些有竞争力的企业借此机会大力发展变得更加强大，使国家经济实力越来越强。
人民币汇率变化问题已经严重困扰了我国国家宏观经济发展的大局，对于我国企业特别是外贸企业而言，如何破解人民币汇率升值给我国企业带来的不利影响迫在眉睫。另外，企业要真正认识到问题的严重性。面对人民币汇率升值带来的外贸出口企业生产成本增大、出口企业利润空间变小、经营风险和竞争压力增大的不利局面，我国企业应该积极的采取措施，例如，我国的出口企业应把握机会，主要从加速转型，调整产品结构；降低产品成本，开发高附加值产品；运用出口信用保险防范汇率风险来对抗人民币升值带来的不利影响，让我国企业能够
健康快速的发展下去。
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篇八：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策
3?提高企业产品的国际竞争力提高外贸企业应对汇率风险的水平就目前的情况看我国的出口产品价格相对低廉主要是基于低廉的劳动力价格目前我国的货币升汇率制度也在不断改革使得我们的产品价格相对上涨失去了一定的国际价格优势这就需要我们要积极转变观念改变传统的价格竞争模式积极推进科技的发展加速产品的转型改进及质量的提高这必将提高我们产品的核心竞争力实施品牌战略这样就会使得汇率波动的浮动较少的影响到产品利润我国外贸企业面对的汇率风险及应对策略
随着我国汇率制度改革，现在汇率的浮动与我国进出口有着重要的联系，尤其是高风险的外汇进出口企业面临的汇率风险。随着我国外贸经济在全球市场的发展，我们要不断适应汇率变动对于市场经济的影响与风险，积极应对汇率的市场风险和波动，加强中央银行、商业银行等机构对汇率的管理，让汇率的浮动给我国的外贸经济发展带来更多的机遇。外贸企业应根据自身的情况和风险的具体情况，选择合适的方法和工具，以避免风险管理成本获得最大的外汇收入。
标签：汇率汇率管理外贸企业
近些年来，在国内外政治形势和经济形势的影响下，我国依然实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。总体来说人民币出现了稳健的升值，特别是人民币对美元汇率，在国际金融市场上，我们又积极推出人民币外汇衍生品，在欧美一些发达国家的交易所，推出了人民币对欧元、美元、英镑的一些期货产品。日前，人民币加入国际货币基金组织的特别提款权，给我们的汇率管理带来了新的挑战，在现阶段的国际金融体系下，人民币经历了良性改革的历程，但是也受到了其他国际货币的挑战，我们要积极推行富有弹性的人民币汇率机制，最小的程度减低人民币汇率的浮动幅度，降低汇率波动带来的经济风险。但是，长期以来，我国的外汇管制政策一直非常严格，也执行固定汇率制度，这就使得我国的外贸企业汇率风险管理意识比较薄弱，能力也较差，所以，我们要积极研究汇率给外贸企业带来的问题，并剖析原因，积极提出加强我国外贸企业应对汇率风险的对策，减少汇率对外贸企业的冲击，提高外贸企业的国际竞争力，从而使我国的外贸企业获得健康稳定发展，有效加强我国的外汇汇率管理。
一、我国外贸企业面临的汇率风险
外贸企业在在日常经营中有多种外汇交易，如对外投资、贸易结算、国际借贷等等，在这些交易中汇率风险是最重要的风险也是最常见的风险。因此，外汇汇率风险管理对外贸企业尤为重要。同时，各个国家的经济体、企业及个人等都能受到汇率风险的影响，特别是在金融危机期间，规避汇率风险，维护企业的财务稳定和提高企业的经济效益日益受到重视，这就使得我国政府货币当局或外汇管理当局积极应对汇率波动，维护货币币值稳定，维护金融市场稳定，为本国的外贸企业营造良好的金融环境，从而促进外贸企业经济效益的稳定，其次，我国的商业银行、外贸企业、其他相关机构或个人都应该把外汇汇率管理当成一个非常重要的工作。
最近一段时间，我国的汇率改革又有了新的变化，以期增强外汇中间价的市场化程度和基准性，向着人民币实际有效汇率的均衡方向发展。这就意味着人民币汇率的定价将更加具有连贯性，更加遵循国际金融市场的规则，更贴近市场变化，也能更加有效的反应国内外外汇市场的需求，在目前国际交易机制下，人民币的汇率将积极参考包括美元汇率在内的其他主要外汇汇率的变化，这必然使得
影响人民币汇率的因素更加复杂，自此中国人民银行对人民币的预期干预有了新的变化，从盯住美元转型盯住国际市场主要货币的汇率。外贸企业面临的汇率风险将更加市场化，也加大了难度，国内企业在应对汇率风险管理变化时，必须转变观念，以适应市场的变化。
对于面临汇率风险的进出口企业会受到的影响是多方面的，主要体现在影响企业的经营效益，由于汇率波动频繁，外贸企业预期的本币现金流量、利润数量等以及以外币计算的资产负债都会随着汇率波动而波动，波动的浮动也会增大，既会带来收益也会遭受损失；影响外贸企业的长期经营战略，由于汇率的波动，使得企业的人力、财力、物力等资产的配置会不够均衡，也影响到了外贸企业产销活动的总体安排；影响外贸企业的税收收入，在目前我国的税收体制下，外贸企业在进出口中如果外汇结算受到损失，往往可以享受所得税减免，而已经实现的外汇盈利才能作为纳税收入，而这个必然受到汇率波动的影响。
二、外汇汇率风险管理的对策
1.提高汇率风险意识，健全完善汇率风险管理体系
面临目前汇率风险给外贸企业带来的变化，外贸企业必须积极进行汇率风险评估和计算汇率压力，积极预期企业目前存在和在未来可能发生的汇率风险，增加外汇在国际贸易结算之间的差异，不能依附于传统的汇率和利率和外汇套利的盈利模式，因为这些汇率产品会面临更大的估值和平盘风险。外贸企业不应该试图预期未来汇率波动的幅度和变化，应该积极适应我国汇率改革，借着我国汇率改革的契机，加快汇率避险产品的使用，及时掌握企业的外汇使用方向，完善汇率风险管理制度，加快汇率应急机制体系的建立，积极参加外汇汇率方面专业的培训，运用现代汇率风险评估及管理体系来应对汇率风险，形成专业化的汇率管理体系，这必将成为外贸企业走向国际化的必由之路。
2.外贸企业应积极调整经营策略，避免和减少汇率风险
外贸企业采取汇率对冲合约的同时，更应该积极调整企业经营策略來减少和避免外汇交易风险，进出口企业在国际结算中应该倾向于选择强势货币作为结算货币，当不可以使用强势货币结算的时候可以通过双方协商来讲汇率的浮动幅度控制在一定范围之内，避免过度承担的汇率风险；汇率变化的时间也应该是外贸企业考虑的重要因素，当外币汇率疲软的时候，应力争延迟支付应付账款，提前收回外币应收账款，当外币坚挺的时候，可以提前支付应付账款，延期收回外币的应收账款；在进出口市场多元化的条件下，可以采用不同组合货币类型作为结算货币，补偿企业的经营风险，这不仅降低了汇率风险，也降低了套期保值的成本。
3.提高企业产品的国际竞争力，提高外贸企业应对汇率风险的水平
就目前的情况看，我国的出口产品价格相对低廉，主要是基于低廉的劳动力价格，目前我国的货币升值，汇率制度也在不断改革，使得我们的产品价格相对
上涨，失去了一定的国际价格优势，这就需要我们要积极转变观念，改变传统的价格竞争模式，积极推进科技的发展，加速产品的转型、改进及质量的提高，这必将提高我们产品的核心竞争力，实施品牌战略，这样就会使得汇率波动的浮动较少的影响到产品利润。
4.我国的商业银行要积极应对汇率改革带来的外汇风险管理要求
商业银行高管层要加强外汇风险管理意识，应制定自下而上的汇率报告政策与程序和自上而下的外汇风险管理的授权政策，把汇率风险中的信用风险放在首位，完善外汇监管制度，强化外汇高层管理人员的岗位责任意识和外汇风险管理意识，不断加强外汇风险管理知识，与国际汇率浮动接轨，积极应对国际汇率浮动带来的新变化、新思路、新方法。同时，商业银行也要建立一支专业化的外汇管理团队，能够审计外汇风险的市场风险、操作风险等风险，加强内部审计监察，有效执行各项汇率风险管理程序和政策，及时防范和化解汇率风险。
参考文献
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篇九：外汇汇率波动对跨国企业的影响和管理对策
我国的汇率制度及人民币汇率风险的现状2005月21日经国务院批准中国人民银行在坚持主动性可控性和渐进性三原则的前提下发布了关于完善人民币汇率形成机制改革的公告宣告中国放弃单一盯住美元的人民币汇率制度开始以市场供求为基础参考一篮子货币进行调节实行有管理的浮动汇率制度汇率变动对国际贸易相关企业的影响和对策分析
摘要:汇率是影响对外贸易企业发展的稳定性因素之一,近年来,随着我国汇率制度改革的逐步进行,人民币汇率波动日趋增大,对于外贸企业而言,尤其对于外贸出口型企业,在原本就薄弱的利润条件下,如何更加积极合理的运用多元化金融组合工具锁定汇率风险、固定成本和利润,是关系企业生存与发展的一项重要课题,同时,汇率的高低直接影响商品的国际竞争力;外汇汇率的波动,也会给金融投资者带来巨大的风险
关键词:汇率风险影响措施
一、汇率风险的概述
汇率风险,又称外汇风险,指经济主体持有或运用外汇的经济活动中,因汇率变动而蒙受损失的可能性。由于国际分工的存在,国与国之间贸易和金融往来便成为必然,并且成为促进本国经济发展的重要推动力。外汇汇率的波动,会给从事国际贸易者和投资者带来巨大的风险。
汇率风险主要表现在三个方面,分别是交易风险、折算风险和经济风险。交易汇率风险,是指运用外币进行计价收付的交易中,经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。折算汇率风险,又称会计风险,指经济主体对资产负债表的会计处理中,将功能货币转换成记账货币时,因汇率变动而导致账面损失的可能性。经济汇率风险,又称经营风险,指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本,引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。
二、我国的汇率制度及人民币汇率风险的现状
2005年7月21日,经国务院批准,中国人民银行在坚持“主动性、可控性和渐进性”三原则的前提下发布了《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》宣告中国放弃单一盯住美元的人民币汇率制度,开始“以市场供求为基础、参考一篮子
货币”进行调节,实行有管理的浮动汇率制度。中国“有管理的浮动汇率机制”大致可分为两个阶段:第一阶段是2005年7月至2008年7月,在此期间,人民币升值21%;2008年8月至今为第二阶段,期间汇价保持在6.83元。
汇率改革以来,人民币汇率朝着改革预期的方向实现了双向波动。现在的人民币汇率水平已经开始反映出市场供求水平,汇率的波动幅度较改革之前出现了明显的增长。尤其是近几年来,随着世界经济一体化程度的加深和中国经济稳步、快速的发展,人民币在世界经济的舞台上扮演着越来越重要的角色,同样,人民币汇率也面临着越来越大的压力。2010年4月15日,美国国会130余位议员联名要求将中国列入“汇率操纵国”,并试图借此引发对中国的贸易制裁。中国外汇交易中心的最新数据显示,4月16日,人民币对美元汇率中间价报达到6.8261,较前一交易日回落一个基点。汇率的变动会对部分行业的进出口贸易产生不可小觑的影响。以纺织行业为例,中国纺织行业出口企业的利润率只有微薄的2%~
3%,人民币一旦“被升值”,一部分中小企业将无法面对国际竞争,甚至可能进一步连累给这些企业发放贷款的银行。虽然中美现初步达成协议,中国对外经贸政策保持基本稳定,人民币汇率保持基本稳定,但人民币面临的升值压力及可能由此引发的汇率波动给外贸企业带来金融危机之后新的阴霾。
因此,在有管理浮动,参考一篮子汇率制度下,外贸企业不能凭主观意识对人民币的升值和贬值妄下断言,而应不断适应人民币升值贬值的波动,掌握规避风险的能力,才能确保企业的稳健经营。
三、汇率风险对外贸企业的影响
(一)价格风险与结算风险
从事对外贸易的企业在经营过程中,要常常向合作伙伴报价,就面临一个选择货币的问题:用什么货币来作为投标报价货币以及以后用于贸易价款的结算和支付问题,招标文件一般会规定投标者可以用某一国际通货来进行投标报价。但在某些
行业的招标文件中,业主直接规定了投标者的投标报价只能以业主所在国的本币来表示或者用两种货币表示。如果在货币选择的过程中,由于不能适当把握汇率变动而在投标报价中选用了趋降的币种,一旦中标,就可能承担合同价格贬值的风险。对于分期分批来结算的企业,如果遇到在合同履行过程中由汇率变动造成的货币价值波动,将使企业在兑换货币时蒙受损失。
(二)企业汇兑风险
在进出口贸易中,订立合同、开立信用证、审证改证再到装船发货,以及之后的议付,每一个过程都必将经历一段时间,在这样一段较长的时间内,如果汇率发生变动,企业将可能承受汇兑损失。当外汇汇率上涨时,如果进口货物,支付既定的外汇需更多的本币,进口商将遭受经济损失;当外汇汇率下跌时,如果出口货物,收入既定的外汇结汇后获得更少的本币,出口商会蒙受损失。(三)企业折算风险
我国对外贸易企业账面资产一般由人民币资产和外币资产共同构成,但综合财务报表上的资产和负债则必须统一用人民币表示。而人民币汇率的变动,则会相应的影响资产负债表中部分项目的价值改变。目前我国规定的人民币兑换美元汇率日波动幅度远远小于兑换非美元货币汇率的日波动幅度,在这一规定的影
响下,对于最终财务成果以人民币结算的我国企业来说,如果他们使用非美元货币计价结算,则其面对的汇率风险要远远高于用美元计价结算。
(四)影响企业利润.导致企业在国际市场上的占有率下降
在经济全球化的今天.对外贸易十分常见。更有许多企业是依赖外贸生存的汇率的变动对国际贸易相关企业的营业状况和企业利润影响颇深。当人民币升值时,意味着以同样的外币能够购买的我国出口商品的数量减少.我国出口商品的相对价格上升。那么.外国企业对我国产品的进口额度将会下降.我国企业出13的产品出El数量就会锐减.进而导致出口企业丧失市场份额.收益下降。而当人民币贬值时.
对于依赖于原料进口的加工企业来讲.从国外进口的原料等产品的相对价格上涨。生产成本将会增加.对企业的稳定发展亦十分不利。
四、应对汇率风险的策略和措施
(一)企业要树立汇率风险防范意识,建立汇率风险管理的工作机制
国际金融环境风云变幻.企业必须充分认识到汇率变动对企业经营带来的影响.只有熟练掌握规避汇率风险的方法.对汇价变动的基本因素进行全面科学的分析才能将外汇风险对企业的影响降到最低从事对外贸易的企业有必要把外汇风险管理列为公司El常工作的一项重要日程.建立完善的外汇风险管理体系,加强对于外汇风险的识别、风险限额的设定,加强对汇率变化的检测和预测,尽快适应汇率波动带来的风险。
(二)正确选择计价货币
如前文所说.正确选择计价货币对规避汇率风险十分重要。计价的货币及其金额将直接成为风险的弥补对象.因此进出口商品用何种货币计价是弥补外汇风险的关键企业在签订合同时.资金的收付可以参考以下原则:争取出口合同以硬货币计值.进口合同以软货币计值:对外借款选择将来还本付息时趋软的货币.对外投资选择将来收取本息时趋硬的货币,一般来说,外贸企业在出口商品、劳务或对资产业务计价时,要争取使用汇价趋于上浮的货币.在进口商品或对外负债业务计价时,争取用汇价趋于下浮的货币。
(三)选择恰当的合同价格和结算方式.适当分散交易风险
针对汇率的不稳定性和国际贸易过程中的时间性.进出口企业应根据汇率变动的趋势和大的国际经济背景选择合适的合同价格、结算方式.合理地分散交易风险。我国出口企业在与外商订立合同的过程中.如果结算货币呈现贬值趋势,可适当提高出lE价格.或与进口商约定按一定比例分担汇率损失:如果结算货币可能升值.
我国进口企业可要求境外出口商降低进1:1商品价格外贸企业还可通过提前或推迟结算时间来规避汇率风险企业可以根据结算货币的汇率走向选择提前或推迟结算.如果预测结算货币相对于本币贬值.我国进El企业可推迟进口或要求延期付款.而出口企业可及早签订出口合同收取货款.反之.进口企业可提前进口或支付货款.出口企业可推迟交货或允许进口商延期付款。
(四)有效利用贸易融资工具规避风险。
1.出口信贷出口信贷是一种国际信贷方式.它是一国政府为支持和扩大本国大型设备等产品的出口,增强国际竞争力,对出口产品给予利息补贴、提供出口信用保险及信贷担保.鼓励本国的银行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的进VI商提供利率较低的贷款.对于处于国家鼓励发展的产业的出口企业可考虑采用此种办法规避汇率风险。
2.福费廷包买商从出口商那里无追索地购买已经承兑的、并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务就叫做包买票据.音译为福费廷.又称票据买断。通常用于成套设备、船舶、基建物资等资本货物及大型项目交易,融资期限一般在l一5年出口企业将汇票卖给银行后。可将所得外币兑换成本币以规避汇率风险对于经营资本货物和大型项目交易的外贸企业来说.不失为一种规避汇率风险的方法。
3.出口押汇出口押汇是指信用证受益人在向银行提交信用证项下单据议付时.议付行根据企业的申请.凭企业提交的全套单证相符的单据作为质押进行审核,审核无误后.参照票面金额将款项垫付给企业.然后向开证行寄单索汇.并向企业收取押汇利息和银行费用并保留追索权的一种短期出口融资业务。
4.保付代理简称保理。指银行从出口商手中购进以发票表示的对进口商的应收账款.并负责向出口商提供进口商资信、货款催收、坏账担保及资金融通等项目的综合性金融服务.适用于赊销方式的国际结算出口商将应收账款转让给出口保理商后.可提前得到大部分货款.从而规避了汇率风险。
(五)使用金融衍生工具防范汇率风险
当企业既有外币收入又有外币支出。既有外币债权又有外币负债时.要使用衍生金融工具进行套期保值,尽可能地规避风险。
1.远期外汇交易远期外汇又称期汇交易,是指交易双方在成交后并不立即办理交割,而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件,到期才进行实际交割的外汇交易,是国际上最常用的避免外汇风险、固定外汇成本的方法。通过恰当地运用远期外汇交易.出口商或进口商可以锁定汇率.避免汇率波动可能带来的风险。
2.使用掉期外汇交易掉期外汇交易是外汇交易者在买进或卖出一种期限、一一定数额的某种货币的同时.卖出或买进另一种期限、相同数额的同种货币的外汇交易。这种金融衍生工具.是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。
3.外汇期货。外汇期货是交易双方约定在未来某一时间.依据现在约定的比例.以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约。用来回避汇率风险。外汇期货的避险原理与外汇远期合同是相似的.即为使实际或预期的外汇头寸免受汇率的不利影响.进行与现货头寸相反方向的外汇期货交易。
4.外汇期权外汇期权也称为货币期权.指合约购买方在向出售方支付一定期权费后.所获得的在未来约定日期或一定时间内.按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权外汇期权合同持有者可以根据需要选择是否行权。外汇期权业务的优点在于可锁定未来汇率,提供外汇保值.客户有较好的灵活选择性,在汇率变动向有利方向发展时,也可从中获得盈利的机会对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。
五、结束语
长期以来,企业更应建立中长期汇率风险防御措施,短期的金融措施并不能完全回避外汇风险,必须从长期的产品结构调整入手。我国企业可采取提高产品附加值、增强竞争力等措施,才真正客服了人民币升值带来的不利影响。一是大力调整产业结构,通过技术创新和差别化战略略,提高产品附加值。二是加快国际化经营步伐,加快向海外转移,强化海外生产体制,扩大多边贸易,充分利用
人民币升值带来的优势,建立全球化生产体制,同时提高当地零部件采购比例,培育当地协作企业,扩大多边贸易。这样既可以提高对汇率变动的抵抗能力,又能够确立全球化的内部分工体系,还可以带动原材料和零部件的出口。
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致谢
指导教师张瑞老师。张老师首先帮我确定了论文研究的方向,然后在她指导下我开始有目的地收集和整理资料。在正式开始写作之前,张老师帮助我开拓思路,并且理顺了文章的结构,制定了论文的大纲。
在论文写作过程中,我遇到了许多问题和困难,在与张老师的及时沟通下,对文章的主体结构进行了相应地调整和修改。甚至,她还收集了一些与我的毕业论文相关的资料,给与了我很大的帮助。在论文完成之后,老师还抽出时间一遍又一遍的为我指导论文,并提出修改意见。从张老师那里我还学会了如何快捷方便的设置论文格式。
首次接触到本科毕业论文写作,觉得有些新鲜但更多的是迷茫,在选定题目后不知道该从哪里入手。但张老师给予我很大的帮助,张老师治学态度严谨、学识渊博并且对学生本着认真负责的精神,在此向张瑞老师表示衷心的感谢。
此外,学校的其他老师和同学也给予了我很多的帮助。在此我要感谢我的同学帮助我搜集资料,同时也很感谢学校的领导和图书馆的老师给我们提供了一个很全面的资料库,感谢学校电子图书馆的工作人员热心的帮助,让我能顺利的找到了论文资料。
在此,谨向在我的论文过程中给与过帮助的所有人表示由衷的感谢。
