关于城投公司转型与发展的思考论文14篇

关于城投公司转型与发展的思考论文14篇关于城投公司转型与发展的思考论文　　城投转型路径研究LT　　2　　3　　4　　稳定的利润来源、高投资、高负债、低投资回报的情况下，受企业资产质量和运营效率影响较大。偿债下面是小编为大家整理的关于城投公司转型与发展的思考论文14篇,供大家参考。

篇一：关于城投公司转型与发展的思考论文

　　城投转型路径研究LT

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　　稳定的利润来源、高投资、高负债、低投资回报的情况下，受企业资产质量和运营效率影响较大。偿债风险主要是由于负债结构的影响，导致按期偿还银行本息出现困难，往往是“拆了东墙补西墙”，受金融货币政策的刚性制约和影响非常大，出现在资金供给不足，负责结构不合理的企业。有效资产不断缩水的风险，是指企业当每年的资金收入不够偿还银行利息情况下，不断用平台的有效资产填补缺口，导致企业有效资产不断缩水的情况。

　　3、后续融资压力不减各地城市基础设施建设投资量日益加大，有一种互相攀比、愈演愈烈之势。政府结合未来的“十一五”规划，提出了大强度的城市建设投资计划，绘制的城市建设蓝图非常宏伟。未来的融资压力可想而知，各地城建投融资平台都在想方设法创新融资方式、拓宽融资渠道、寻找融资突破口，否则对于未来如此繁重的融资任务，也将难以完成政府下达的融资目标。4、国资经营和管理的压力增大城建平台作为政府的投融资平台和国有资产经营管理的平台，不仅承担代替地方政府融资的责任，还承担着庞大的城建国有资产在市场竞争中保值、增值的经营管理压力。这对城建平台的经营管理水平和投融资运作能力提出了挑战，也将对各地城建国有资产的可持续经营和良性发展产生重要的影响。

　　二、城投转型发展的挑战与机遇

　　各地政府城投平台作为具有政府和企业双重性质的、国有资产经营管理平台和投融资平台，客观上存在着在公司定位、管理体制、运作方式、多元化投融资格局和可持续发展等方面的先天不足。中国的经济体制改革还没有彻底到位，有效的政府投融资体制和国有资产运行管理机制尚未形成。因此，这些问题需要在更长的时间内、更深的层次上不断完善和解决。

　　在国务院加强地方债管理的背景下，以城投公司为代表的融资平台不能以政府的名义举债，政府也不能提供担保。过去长期以来担任政府融资重任的融资平台或将回归市场，或将退出历史舞台。财政部相关负责人指出，对以前主要通过融资平台公司融资建设的项目，规范后主要有三个渠道：一是对商业房地产开发等经营性项目，与政府脱钩，完全推向市场，债务转化为一般企业债

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　　务；二是对供水供气、垃圾处理等可吸引社会资本参与的公益性项目，积极推广PPP模式，其债务由项目公司按照市场化原则举借和偿还，政府按照事先约定，承担特许经营权给予、财政补贴、合理定价等责任，不承担偿债责任；三是对难以吸引社会资本参与、确实需要政府举债的公益性项目，由政府发行债券融资。在此背景下，地方融资平台的改革就显得较为紧迫。

　　城投公司的转型发展挑战和机遇并存。从挑战方面来看，长期以来对政府的依赖度比较强，经营性资产比重低，经营性项目和资源少，专业化、市场化运作的能力和经验不足。从机遇方面来看，去年来国家密集出台了一系列新的城市基础设施项目及新运营模式，比如大力推广PPP，比如海绵城市、地下综合管廊等新的业务和模式，提供了市场机会。城投转型是在国家政策推动要求下进行的，便于争取地方政府资源和政策的支持。从企业长远发展来看，不管是国外还是国内，只有按市场模式运作才能走好。上海城投、重庆城投等城投公司已经实现了成功转型，转型发展有成功案例和经验可以借鉴。

　　三、城投公司的转型发展方向探究

　　虽然城投公司的转型方式不同，但是回归市场化仍然是主流，即通过剥离传统的公益性项目投融资职能，转向以经营性业务为主。目前江苏、浙江、安徽等地城投公司出台的改制方案和实践来看，“市场化”和“实体化”是不少城投转型的主要方向，主要体现在定位和业务模式的转变。由过去融资平台公司的定位，以完成政府任务，实现社会效益为主要目标的业务模式，转向市场化、专业化公司的定位，构建以实现经济效益目标为主，兼顾社会效益的市场化业务模式。

　　（一）多元化发展实现业务转型，从而转型为产业化发展企业集团城投公司除承担基础设施建设项目和国有资产运营任务外，打造多种战略产业的企业集团，增强企业造血能力。比如由马鞍山城投改制的江东控股，其前身为马鞍山城投集团，2014年5月更名为江东控股集团，正式改制为国有企业。在承担政府基础设施建设项目之余，江东控股集团通过重组或整合其他政府所属企业等方式扩展主营业务，提高经营性资产和经营性收入比重，积极参与产业投资，不断向节能、环保、国家扶持的新兴行业拓展。集团贡献收入最

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　　多的业务板块是汽车制造，江东控股集团通过子公司控股安徽华菱星马汽车公司，拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌产品，16年汽车制造业务贡献了接近一半的收入，公共服务、基础设施建设以及土地整理仅占27%。

　　西藏城投（全称西藏城市发展投资股份有限公司）坚持“创新驱动、转型发展”的新能源战略，新能源产业的布局带来了社会、经济效益的双丰收。公司11-12年收购盐湖并打造陕西新材料基地，在生产锂电方面的上游开采和中游炼造提前布局。公司持有的西藏阿里地区日土县龙木错盐湖含有B2O3，161.4万吨、KCl979.94万吨、LiCl230.69万吨，属于大型矿物储量，开采权允许每年1万吨的生产规模。陕西国能新材料项目占地1000亩，是高纯度碳酸锂产业基地。完全投入生产后，年产值可达约40亿元，年上缴税收约5亿元，创造3000余个就业岗位。目前锂电和盐湖前期试炼逐步推进，有望未来放量贡献利润。

　　积极利用PPP推进自身产业板块的构建，实现业务专业能力、投融资能力以及运营管理能力的提升，引入社会资本服务城市建设，打造市场化竞争主体实现外延式发展。比如：利用PPP业务模式的成功拓展，为公司基建业务打开新发展空间的黑牡丹。常州高新技术产业开发区发展总公司通过控股A股上市公司黑牡丹，PPP新业务模式打开城投业务新空间。公司于2016年4月和2016年10月分别取得常州市新北区2015-2016年重点基础设施一期和二期PPP项目，总投资分别为12亿元和17亿元，总计约30亿元，项目回报水平为10%。

　　

篇二：关于城投公司转型与发展的思考论文

　　论城投公司转型发展的困境及转型方式

　　作者：李蒙来源：《现代经济信息》2021年第19期

　　李蒙潍坊市城市建设发展投资集团有限公司

　　摘要：分税制改革背景下产生的政府投融资平台即城投公司已明显不适应当前经济发展需求，在金融去杠杆、服务实体企业的政策要求下，城投公司都在谋求转型发展的新道路，但是其与政府的特殊关系和国企特性，决定了其转型发展将继续依赖政府对其定位和支持程度，以及真正面向市场时的竞争乏力。

　　关键词：城投公司；困境；转型发展

　　中国人民银行和中国银行业监督管理委员会在2009年发布了《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》后，各地纷纷成立融资平台，在4万亿的投资刺激下，城投存量债务激增。至2013年末，城投存量债券规模已从2008年的0.09万亿元攀升至1.70万亿元。债务风险问题凸显，城投与政府债务关系亟需厘清。调整经济结构、转变以政府投资推动经济增长的模式，以及着力防范债务风险成为国家经济工作的重要议题。《关于加强地方政府债务管理的意见》(国发[2014]43号)和《中华人民共和国预算法(2014年修正)》从法律和中央层面对城投和政府债务做了严格划分和明确安排。此后，政府和城投公司都意识到必须要剥离城投公司的政府融资职能、划清政企关系界限。政府将响应中央政策号召，合法合规合理举借政府债务；城投公司将自立门户，为维持可持续发展而立足转型升级。

　　一、城投公司转型面临重重困难

　　当前阶段下，城投公司自身脆弱性集中体现在：1.主业缺乏核心竞争力。基础设施建设是城投最重要的业务之一，与市场化的成熟建筑工程公司相比，城投在技术、人才、管理等各方面竞争力较差。在各地政府要求项目招投标的规范约束下，城投公司难以与实力雄厚的专业化建筑公司抗衡。2.与政府分家后，债务负担依然沉重，在去杠杆背景下，债务风险爆发可能性骤升。另外，城投公司的融资主要背靠政府信用，保障着地方政府和公司的经济发展与债务安全，当城投公司彻底市场化后，失去了政府隐性信用支持，金融机构对城投公司的垂睐会减少，依靠借新还旧维持资金链条的发展模式，将面临危险处境。加上最近城投违约事件频发，城投信仰逐渐丧失，金融机构对城投的偏好越来越低。3.发展实体企业的道路并不平坦。城投公司往往缺乏发展实业的经验，大多数转型中的城投纷纷通过参股控股实体企业间接走上发展实业的道路，但是进入陌生的领域和行业，将面临较大的风险。技术对于实业发展是至关重要的要素，只有高端的人才才能提供和使用高技术，城投公司目前的薪酬体系无法形成对高端人才的吸引力。另外，城投公司的决策程序较复杂，面对瞬息万变的市场情况，决策带来的时滞一定会影响实业发展效率。

　　二、城投转型发展需政府支持及激发自身动能

　　转型发展已成为城投公司的必然选择，在充分认识到其自身短板的前提条件下，以何种姿态转型成了城投公司亟需确定的问题，在转型之初也应考虑如何积极争取与政府的资源支持。综合各地城投公司整合具体方案来看，各地政府主要通过吸收合并、整合新设、分类重组三种方式实现城投公司的转型。

　　(一)政府的支持对城投公司转型发展尤为重要

　　政府对城投公司的定位决定了城投公司的未来发展方向，是地方政府的城市运营商，是某一领域的专业化平台，还是投资控股集团，在未来城投公司的业务发展和当地经济发展中的地位将会有巨大差异。方向决定未来，对于有多家平台的地区来说，只有结合自身资源，定位合理清晰、市场化转型明确的城投公司才能脱颖而出，它将与政府密切合作，有机分工。

　　城投公司转型应该积极争取政府的资源支持，现有的优质资源应继续保留，像一些地区注入城投公司的成熟地块的土地使用权，城市公用事业运营的特许经营权，诸如供水、供热、供气等经营性资产，都是极为优质的稀缺资源，可以使城投公司保持自身特色，保证不可替代性，在集中优势资源，服务民生的同时，争取持续的现金流入，为公司发展注入持续动力。

　　城投公司能否转型成功还与当地经济发展密切相关，作为市场化主体的城投公司，将直接通过投资实体产业、设立产业投资基金，深度参与到地方产业的发展中去。因此，地方核心产业、优势产业以及城镇化进程，将与城投公司的业务规模、盈利能力直接相关。当地良好的经济发展才能为城投公司创造成功转型的土壤，为城投这颗大树的茁壮成长提供养分。

　　(二)城投转型发展依靠自身内生动力

　　城投公司健康持续发展的核心最终体现在收入来源于市场，做有经营性收入的国有企业。首先要建立规范的现代企业制度。国办发[2017]36号《关于进一步完善国有企业法人治理结构的指导意见》提到：“从国有企业实际情况出发，以建立健全产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度为方向，积极适应国有企业改革的新形势新要求，坚持党的领导、加强党的建设，完善体制机制，依法规范权责，根据功能分类，把握重点，进一步健全各司其职、各负其责、协调运转、有效制衡的国有企业法人治理结构。”健全的企业制度能使公司运作有序，提升效率，科学决策，保障改制后的城投公司良好运行。

　　更重要的是，结合自身优势、依托区域资源谋定主业，准确发力。城投结合自身公益性、非公益性资产分别转变发展方式，公益性项目与政府算好账，剥离不产生现金流的公益性资产，而针对已有的供水、燃气、废物处理等公用事业项目，积极争取政府补贴弥补盈利缺口，进一步通过混改、股权投资、产业基金投资等发展市场化业务，吸引充满活力的现金收入。城投公司主要的转型方向有：1.向建筑工程企业转型。依托建筑施工经验与专业资质、区域内竞争优势和资金成本相对较低的信用优势，实现专业化经营管理，增加企业现金流量。这种转型方向需要城投公司有成熟的建筑施工经验，完备的施工资质和政府赋予的垄断地位。2.向房地产企业转型。凭借丰厚的土地资源以及对当地经济、人口发展的熟悉程度，与有成熟经验的房地产商开展股权合作，利用其资金、经验和技术，发展成当地重要的房地产开发企业。3.向投资控股集团转型。一是探索控股上市公司，上市公司是经过证监会审核后的优质市场主体，控股上市公司既能增加资产、收入，又能快捷的迈上市场化发展道路，同时城投公司可以借鉴上市公司的管理组织模式，上市公司背靠国企实力能更好的促进自身发展升级，双方实现优势互补、互利共赢。二是控股参股当地发展良好的实体企业。比如“白衣骑士”深圳市国资委控股的城投公司，参股控股企业涉及各行各业，包括水、电、气等民生行业，地铁、机场、港口、高速等重要基础设施建设，深投空提出了“转型成为以支持科技和产业创新为战略目标的深圳市级科技金控平台”，其优秀的投资表现，让对标学习的企业趋之若鹜，为城投公司的转型方向提供了良好的借鉴经验。

　　

篇三：关于城投公司转型与发展的思考论文

　　指导思想指导思想指导思想以邓小平理论三个代表重要思想科学发展观为指以邓小平理论三个代表重要思想科学发展观为指以邓小平理论三个代表重要思想科学发展观为指导全面贯彻落实党的十八大十八届三中全会精神紧紧围导全面贯彻落实党的十八大十八届三中全会精神紧紧围导全面贯彻落实党的十八大十八届三中全会精神紧紧围绕市委市政府各项工作目标充分发挥市城投公司在我市公绕市委市政府各项工作目标充分发挥市城投公司在我市公绕市委市政府各项工作目标充分发挥市城投公司在我市公用基础设施及公共服务领域的投融资作用切实履行国有资产用基础设施及公共服务领域的投融资作用切实履行国有资产用基础设施及公共服务领域的投融资作用切实履行国有资产出资人职能努力提高公益性事业运行效率和公共服务质量出资人职能努力提高公益性事业运行效率和公共服务质量出资人职能努力提高公益性事业运行效率和公共服务质量为改善民生促进经济转型跨越发展做出更大的贡献

　　市城投公司转型发展建议

　　ThefinaleditionwasrevisedonDecember14th,2020.

　　关于**市城市投资建设有限责任公司转型发展的建议

　　市政府：今年9月份，国务院下发了《关于加强地方政府性债务管理的

　　意见》（国发43号文），明确提出建立规范的地方政府举债融资机制，赋予地方政府适度举债权限，剥离融资平台公司替地方政府融资的功能，同时推广使用政府与社会资本合作模式（简称“PPP模式”）参与城市公共基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。财政部随即下发了《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财经[2014]76号文），要求在城市供水、供暖、供气、污水和垃圾处理、保障性安居工程、地下综合管廊、轨道交通、医疗和养老服务设施等城市基础设施及公共服务领域开展PPP项目试点及示范。面对投融资体制改革的新形势，市城投公司经过认真研究并结合市政府的授权及自身发展的特点，提出了公司转型发展的几点建议，现汇报如下：

　　一、指导思想以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导，全面贯彻落实党的十八大、十八届三中全会精神，紧紧围绕市委、市政府各项工作目标，充分发挥市城投公司在我市公用基础设施及公共服务领域的投融资作用，切实履行国有资产出资人职能，努力提高公益性事业运行效率和公共服务质量，为改善民生、促进经济转型跨越发展做出更大的贡献。二、转型目标

　　1、集团化目标。将市城投公司发展成为涵盖我市供水、供暖、供气、垃圾处理、保障性安居工程、城市公交、城铁、**高速、医疗和养老服务等行业和部门的企业集团，在我市公用基础设施及公共服务领域占有基础性地位。

　　2、国有资产出资人目标。PPP模式是政府和社会资本建立长期的合作关系，要求有代表政府的投资主体。市城投公司要担当起国有资产出资人的职责，进行规范的公司治理设计，提高企业管理水平和运行效率，确保国有资产的保值增值。

　　3、投融资目标。市城投公司将调整以前根据融资需要成立项目公司的发展模式，着力于投资自身有一定现金流、能够长期经营的公益性项目，通过政府购买服务的形式达到现金流的平衡，强调项目的经济可行性。在融资方面，市城投公司将通过项目贷款、发行企业债券、存量资产调整等形式，为我市公用基础设施项目筹集更多的资金。

　　三、城投公司的自身优势1、PPP模式合作经验。城投公司已在多个项目开展PPP合作模式，具有PPP项目成功运作的经验，我市的供水、供气、垃圾处理、城市公交、**高速等项目均采取或植入PPP模式，由城投公司代表政府出资。**高速为中港合资项目，总投资**亿元，项目资本金**亿元，其中社会资本**亿元由香港**集团投入。该项目是典型的BOT项目，项目收费期30年，由双方共同经营。**高速及其他PPP项目均运行良好。2、公司财务状况良好，资信等级较高，能更好的吸引社会资本加入。截止2014年6月末，城投公司的资产负债率为**%，在明

　　确公投债务的还款责任和剥离相关负债后，公司的资产负债结构将更为稳健，有较大的融资覆盖能力，可以方便的为后续开展的PPP项目融资提供担保等增信手段。

　　3、多渠道筹集资金的成功经验。城投公司自成立以来，与国家开发银行、农发行、各大商业银行均有良好的合作记录，成功发行两期城投债，集中供热项目申请外国政府贷款，综合运用信托、中期票据、非公开定向债等金融工具，为我市重点工程建设筹集了大量的资金，这些工作经验将为后续开展的PPP项目融资提供宝贵的智力支持。

　　四、近期重点工作1、在摸清底数的前提下，将城投公司的存量资产和负债进行调整和优化，采取融资租赁、资产证券化等方式置换出一部分资金，为后续开展的PPP项目建设和运营提供资金保障。2、对现有的PPP项目进行规范运行，签订、完善投资协议和特许经营协议，明确各方权利和责任，配合市直有关部门确定政府购买服务价格和建立调整机制，做好绩效评价工作。3、扎实有效地开展城铁项目投融资工作。近日，市政府授权城投公司成立城铁投资公司，履行项目法人职责。城投公司配合市直有关部门尽快确定项目的建设模式和运营模式，在明确**和**两地的职责划分后确定项目的筹融资模式，制订科学的招商引资方案，吸引社会资本加入。五、发展思路

　　1、市城投公司将努力壮大国有资产规模，提高国有资产质量，使公司在我市公用基础设施及公共服务领域起到决定性的作用。

　　2、城投公司将根据公平合理的风险分担和利益共享合作契约，指导和监督各PPP项目公司建立规范的公司治理机构，有效保护各投资者利益。

　　3、城投公司将加强对各PPP项目公司的管理和考核，促进各项目在严格管理、提升效率的前提下，提高公共服务质量，提供优质的公共服务产品。实现项目公益性和盈利性的统一。

　　

　　

篇四：关于城投公司转型与发展的思考论文

　　从业务角度来看未来城投公司将获得地方政府注入更多市场化的城市经营性资产和项目比如燃气务公交等传统市政公用类资产以及封闭运营的棚改项目停车场加油站收费的文化体育资产房屋等商业设施或采取特许经营权政府购买拨付改租赁等更加市场化的支持方式将没有收益性的公益性事业改造为能获取稳定经营性现金流的项目城投企业继续运营上述项目

　　城投公司转型之路(完整资料)

　　此文档下载后即可编辑城投公司的转型之路全国城投公司协作联合会统计，目前大中城市具备一定规模的城投公司的已经近百家，但城投公司发展中一直积累巨大的问题，如融资来源单一和能力的缺乏；负债过重债务压力威胁国家财政；项目收益率低等。于是5月20

　　日，国务院批转的发改委《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》

　　（以下简称《意见》）中明确指出，“建立以政府债券为主体的地方政府举债

　　融资机制，剥离融资平台公司政府融资职能”。尽管如此近年来，全国各地各种类型的城市建设投资公司、城建开发公司、

　　城建资产经营公司等政府城建平台相继成立。这些服务于地方政府城市建设投融资的存在平台，为各地城市基础设施

　　的开发和建设，完成了大量的融资，对各地方经济和社会发展，对提升本地城市形象做出了重大的贡献。与此同时，这些平台积极跟随政府职能转变和我国投融资体制改革的变化，积极创新融资方式、勇于探索融资渠道、大胆进行市场化的改革实践，创造了一批在全国有影响、可借鉴的城市基础设施建设融资的先进经验，像通过土地出让和运作筹资方式；市政公用项目如公交、燃气、污水、自来水、垃圾处理等的BOT、TOT以及产权和股权转让融资；此

　　外还有城建资产的资产证券化（ABS）融资方式等，都在全国范围内产生了积极的反响但是，作为跟随和推动市场经济改革的产物，目前三个投融资平台的运作也还面临着一些问题和困难。具体有以下一些表现形式：

　　1、资产负债率偏高

　　据我们的调查，目前绝大部分政府城建平台的资产负债率都在70％以上，这种资产负债结构，一方面使这些企业承担了较高的财务费用，另一方面也影响了他们为政府项目所进行的进一

　　步融资，同时企业在推动多元化的融资创新方面也难以发挥作用。

　　2、财务风险较大由于所有的政府城建平台都承担了大量的政府公益性的建设项目，往往投资量大、效益产出慢。因此这些企业的资金运行经常是捉襟见肘，处于?借新债还老债?的模式下这。些城建平台可能出现的财务风险，主要体现在资金流转风险、偿债风险和有效资产不断缩水的风险上。只是反映出的情况有所不同。（1）资

　　金流转风险，它基本出现在那些没有稳定的利润来源、高投资、高负债、低投资回报的情况下，受企业资产质量和运营效率影响较大。（2）偿债风险，

　　主要是由于负债结构的影响，导致按期偿还银行本息出现困难，往往是?拆了

　　东墙补西墙?，且受金融货币政策的刚性制约和影响非常大。这主要出现在资金供给不足，负责结构

　　不合理的企业（3）有效资产不断缩水的风险，是指企业当每年的资金收入不够偿还银行利息情况下，不断用平台的有效资产填补缺口，导致企业的有效资产不断缩水的情况。

　　3、后续融资压力不减这几年全国各地城市基础设施建设投资量日益加大，

　　并且有一种互相攀比、愈演愈烈之势。各地政府结合未来的?十一五?规划，均提出了大强度的城市建设投资计划，绘制的城市建设蓝图也非常宏

　　伟，因此，对各地城建平台而言，未来的融资压力可想而知。我们相信，各地城建投融资平台都在想方设法创新融资方式、拓宽融资渠道、寻找融资突破口，但是如果不能在城投公司的定位和运作，在城投平台的投融资机制上有所突破、有所创新，未来如此繁重的融资任务，也将难以完成的，那么要担负起政府下达的融资目标将成为一句空话。

　　4、国资经营和管理的压力增大各城建平台作为政府的投融资平台和国有资产经营管理的平台，不仅承担代替地方政府融资的责任，还承担着庞大的城建国有资产在市场竞争中保值、增值的经营管理压力。

　　这也对城建平台的经营管理水平和投融资运作能力提出了挑战，也将对各地城建国有资

　　产的可持续经营和良性发展产生重要的影响。以上这些矛盾和困难的出现，我们认为全国各地的政府投融资平台都一样。它表现的是作为具有政府和企业双重性质的、国有资产经营管理平台和投

　　融资平台，客观上存在着在公司定位、管理体制、运作方式、多元化投融资格局和可持续发展等方面的先天不足。

　　中国的经济体制改革还没有彻底到位，有效的政府投融资体制和国有资产运行管理机制尚未形成，因此，这些矛盾和困难需要在更长的时间内、更深的层次上不断完善和解决。

　　对此，我们对在目前形势下，如何进一步发挥好各地城建平台的投融资功能，提出以下建议，

　　1、在完善投融资体制方面，要领导重视，健全组织要在城市建设投融资体

　　制上进一步深化和完善，就应当立足于政府这个层面，要打破行业界限、部门界限，抛弃小团体的利益，共同做好城市建设这个大文章，实现城建融资渠道上的开拓创新。首先作为政府来讲，需要象重视国有企业改革一样，重视城建投融资体制的改革和城建平台的资本运作。

　　我们建议，各地可以成立一个象各地改革办那样的、超脱于政府部门的市一级的联席机构，负责领导城建投融资体制改革，对政府重大项目的投资和融资进行协调和推进，并负责投融资创新工作，以提高整个地区的城市资产和城市资源的运作效率。

　　2、在资源利用方面，要统筹规划，集中利用目前，每个城市一方面认为缺

　　少资金、缺少资源，但是另一方面，各地对城建资产和城市资源的开发利用很低，缺少对城建资产、城市资源的统一运作和管理的主体，也难以发挥这些资源的综合效益。如各地区上市公司资源、城市的公共物业、城市空间资源（城市广告、城市公共停车场所、场站）、城市旅游资源、包括土地资源、管线资源等。

　　随着国家经济建设的发展和城市化建设步伐的加快，所有城市资源的价值也将越来越大。

　　我们建议各地政府，对自己所在城市的资源、资产情况，要进行统一研究、

　　统一规划、统一管理和统一运作，以发挥城建资产和城市资源的最大效益，降低其他方面的建设和融资压力。

　　对城建资产和城市资源进行分析、梳理，重组和整合，对发挥城市资源的综合效益十分重要。

　　目前，由于城市化及城市基础设施不断建设，部分城市资源已经从公共消费转为私人消费，具备了资产属性，但是目前这些城市资源分布散乱，管理混乱，如果对此进行整体分类整合，通过市场化运作，将带来可观的经济效益。

　　3、在运作方法方面，要做到目标明确、勇于创新建议各地政府鼓励城建平台大胆进行市场化融资的实践，积极探索城建国有资产经营、管理和投融资体制改革的新路子。

　　城建平台要重点改变过分依赖银行贷款、融资渠道单一的现状，大力倡导从内部资源利用入手，在盘活存量、引进增量，创新方法、灵活手段方面下功夫，同时，把实现投融资格局多元化、方式多样化、融资定量化，作为城建平台建议发展的目标。

　　（1）多方式：一方面在项目融资上，要根据城建平台具体项目的特点，灵

　　活采用BT、BOT、TOT、PPP等融资方式进行融资，另一方面可以积极运用公司融资，出售资产和股权、重组上市融资、发行企业债券、发行信托产品、城建资产证券化融资、组建城建产业投资基金等，进行创新融资。

　　（2）多层次：各城建平台不仅可以在平台这个层面负债融资，还可以搭建平台下面的其他产业平台进行负债融资，可以通过下属经营性资产重组上市融资、信托融资，也可以通过成立新项目公司进行项目融资等。

　　（3）多渠道：各城建平台不仅可以争取地方政府财政预算内投入，还可以积极争取预算外的投入，或政策方面的支持；不仅可以争取国内一般商业银行贷款，还可以积极争取国家开发银行及国外，像亚行、世行的优惠贷款；不仅可以通过存量资产、股权进行融资，还可以通过增量引入、增资扩股进行融资等。

　　4、在平台运作上，要引进先进的管理体制，逐步构建城建平台的核心竞争

　　能力城建平台的可持续发展和融资必须要有主导产业的构成、现金流和利润的支撑，通常情况下，债务融资有赖于资产规模、信誉担保和

　　盈利能力，而项目融资、股权融资、信托融资等几乎都是建立在项目或公司的未来盈利能力上。为此，我们建议，对城投平台而言，需要

　　?现?项目运

　　?现

　　?项目运

　　5、在风险防范上，要注意集约经营，风险隔离，实行

　　作制?。我们知道，大部分的城建平台债务都非常繁重而赢利不足。要实现城建平台的可持续融资和可持续发展，因此需要将城建平台经营性项目与公益性项目进行风险隔离，适当提高经营性项目的赢利能力和水平。对公益性项目要争取各种优惠政策和相应的资金投入，采取适合该类资产特征的融资方法和手段，如采用ABS（资产证券化融资）的方式融资。对经营性的资产，要通过整合这类资产和资源，深度开发和利用这种资源，最大限度盘活和利用这部分的资产，降低平台运行风险，实现城建投入产出的良性循环。对政府新建的公益性项目，首先要争取政府在政策方面的扶持，同时要注意对这方面的项目风险进行适当隔离。这有利于我们城建平台的长远发展，也是为了对政府提供可持续的融资支持。6、在实际操作中，要提高对投融资操作规范性、复杂性和重要性的认识，充分发挥专业咨询服务机构的作用。从以往各地城市建设项目融资的成功经验可以看出，对不同行业、不同特点、不同阶段和不同融资要求的项目，在操作方式方法上的差异还是相当大的。政府机构或城建融资平台，由于其人员、精力、能力和素质等方面的限制，对国家金融政策、融资工具、融资渠道等的了解和掌握方面有欠缺，对外界形

　　势的变化和要求反映有时也不及时，如与专业的投资机构、投融资咨询机构相比，存在明显的专业能力悬殊、水平和信息不对称的情况，有时甚至造成项目很多的后遗症。

　　目前，一些地区的重大城市建设项目的融资和转让，均采取聘请专业直接机构担任咨询顾问的方式进行操作，提高了自身平台的资产运行效率和项目融资的成效。如徐州市自来水公司资产转让、襄樊污水处理厂BOT融资招商、

　　南京长江二桥TOT融资招商、南京城建污水处理费收益资产证券化融资等，均聘请我公司担任政府方的融资顾问或城投公司的常年顾问。

　　关于转型的类型指导：现如今城投建有公司趋向大体有三个：转型，合并，关闭。债务问题是企业转型时所考虑的最大问题，城投公司的转型将由量变转向质变，即剥离传统的公益性项目投融资职能，转向以经营性业务为主，其偿债资金来源主要依靠自身经营，而非政府信用。从业务角度来看，未来城投公司将获得地方政府注入更多市场化的城市经营性资产和项目，比如燃气、水务、公交等传统市政公用类资产，以及封闭运营的棚改项目、停车场、加油站、收费的文化体育资产、房屋等商业设施，或采取“特许经营权”、“政府购买”、“拨

　　付改租赁”等更加市场化的支持方式将没有收益性的公益性事业改造为能获取稳定经营性现金流的项目，城投企业继续运营上述项目。

　　除那些被彻底关掉的外，剩下的城投公司不管是直接转制的还是经过合并后集体改制的，其最终的归宿将都是企业。

　　鉴于自己任期内政绩的考虑，为了未来尽可能多地拿到发债配额，地方政府在本次上报债务率时必然有所‘收敛'，悄悄把大半债务揽在自己手里，而上述转制企业将是不错的承债载体。

　　

　　

篇五：关于城投公司转型与发展的思考论文

　　城投公司转型方案及建议

　　关于____市城市投资建设有限责任公司转型发展的建议市政府：今年____月份，____下发了《____加强地____府性债务管理____》(国发____)，明确提出建立规范的地____府举债融资机制，赋予地____府适度举债权限，剥离融资平台公司替地____府融资的功能，同时推广使用政府与社会资本合作模式(简称“ppp模式”)参与城市公共基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。财政部随即下发了《____推广运用政府和社会资本合作模式有关问题____》(财经[____]____)，要求在城市供水、供暖、供气、污水和垃圾处理、保障性安居工程、地下综合管廊、轨道交通、医疗和养老服务设施等城市基础设施及公共服务领域开展ppp项目试点及示范。面对投融资体制改革的新形势，市城投公司经过认真研究并结合市政府的授权及自身发展的特点，提出了公司转型发展的几点建议，现汇报如下：一、指导思想以____、____、____为指导，全面贯彻落实党的____、____，紧紧围绕市委、市政府各项工作目标，充分发挥市城投公司在我市公用基础设施及公共服务领域的投融资作用，切实履行国有资产出资人职能，1努力提高公益性事业运行效率和公共服务质量，为改善民生、促进经济转型跨越发展做出更大的贡献。二、转型目标

　　

　　1、集团化目标。将市城投公司发展成为涵盖我市供水、供暖、供气、垃圾处理、保障性安居工程、城市公交、城铁、____高速、医疗和养老服务等行业和部门的企业集团，在我市公用基础设施及公共服务领域占有基础性地位。

　　2、国有资产出资人目标。ppp模式是政府和社会资本建立长期的合作关系，要求有代表政府的投资主体。市城投公司要担当起国有资产出资人的职责，进行规范的公司治理设计，提高企业管理水平和运行效率，确保国有资产的保值增值。

　　3、投融资目标。市城投公司将调整以前根据融资需要成立项目公司的发展模式，着力于投资自身有一定现金流、能够长期经营的公益性项目，通过政府购买服务的形式达到现金流的平衡，强调项目的经济可行性。在融资方面，市城投公司将通过项目贷款、发行企业债券、存量资产调整等形式，为我市公用基础设施项目筹集更多的资金。

　　三、城投公司的自身优势1、ppp模式合作经验。城投公司已在多个项目开展ppp合作模式，具有ppp项目成功运作的经验，我市的供水、供气、垃圾处理、城市公交、____高速等项目均采取或植入ppp模式，由城投公司代表政府出资。____高速为中港合资项目，总投资____亿元，2项目资本金____亿元，其中社会资本____亿元由____集团投入。该项目是典型的bot项目，项目收费期____年，由双方共同经营。____高速及其他ppp项目均运行良好。2、公司财务状况良好，资信等级较高，能更好的吸引社会资本加入。截止____年____月末，城投公司的资产负债率为____%，在明确公

　　

　　投债务的还款责任和剥离相关负债后，公司的资产负债结构将更为稳健，有较大的融资覆盖能力，可以方便的为后续开展的ppp项目融资提供担保等增信手段。

　　3、多渠道筹集资金的成功经验。城投公司自成立以来，与国家开发银行、农发行、各大商业银行均有良好的合作记录，成功发行两期城投债，集中供热项目申请外国政府贷款，综合运用信托、中期票据、非公开定向债等金融工具，为我市重点工程建设筹集了大量的资金，这些工作经验将为后续开展的ppp项目融资提供宝贵的智力支持。

　　四、近期重点工作1、在摸清底数的前提下，将城投公司的存量资产和负债进行调整和优化，采取融资租赁、资产证券化等方式置换出一部分资金，为后续开展的ppp项目建设和运营提供资____障。2、对现有的ppp项目进行规范运行，签订、完善投资协议和特许经营协议，明确各方权利和责任，配合市直有关部门确定政府购买服务价格和建立调整机制，做好绩效评价工作。3、扎实有效地开展城铁项目投融资工作。近日，市政府授3权城投公司成立城铁投资公司，履行项目法人职责。城投公司配合市直有关部门尽快确定项目的建设模式和运营模式，在明确____和____两地的职责划分后确定项目的筹融资模式，制订科学的招商引资方案，吸引社会资本加入。五、发展思路1、市城投公司将努力壮大国有资产规模，提高国有资产质量，使公司在我市公用基础设施及公共服务领域起到决定性的作用。

　　

　　2、城投公司将根据公平合理的风险分担和利益共享合作契约，指导和监督各ppp项目公司建立规范的公司治理机构，有效保护各投资者利益。

　　3、城投公司将加强对各ppp项目公司的管理和考核，促进各项目在严格管理、提升效率的前提下，提高公共服务质量，提供优质的公共服务产品。

　　城投公司转型方案及建议（二）

　　城投公司转型发展的案例分析—记镇--____新区经济开发总公司转型发展之路镇--____新区经济开发总公司集团组建项目组摘要。____年____月____《____加强地____府融资平台公司管理有关问题____》(国发____号)出台后，各部委颁布了一系列政策文件，从资产注入、政府担保、融资方式等方面规范投融资平台的行为。____年____月____《____加强地____府性债务管理____》(国发____号)明确提出，剥离平台公司政府融资职能，加强地____府债务管理。为顺应政策环境变化，城投公司必须进行市场化转型，通过提升公司盈利能力，创造稳定的经营性现金流，分担财政偿债压力，弥补城建资金缺口，为城市建设和发展提供更有力的支持。本文以镇-____新区经济开发总公司为例，着重阐述了该公司在转型发展过程中一些可行的做法，以供各地城投公司参考和借鉴。一、引言镇--____新区经济开发总公司(简称“经发总公司”)成立于____年，是以镇--____经济开发区融资、投资、开发、建设、运营等五大

　　

篇六：关于城投公司转型与发展的思考论文

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　　《关于城投公司转型发展的思考？》

　　关于城投公司转型发展的思考。关于城投公司转型发展的思考。武汉城投公司王芳一、城投融资平台发展概况我国早期的城市基础设施建设均依靠于财政的直接投入，资金来源除国家划拨资金外，主要是地方财政收入。随着城市基础设施建设的快速发展，城市基础设施建设资金来源与超常规快速增长的投资需求极不匹配，建设资金出现较大缺口，地方政府财力无法承担。xx年，随着政府新一轮投融资体制改革的深化，国家相关政策规定，城市基础设施建设具体活动须按照公司制运行，地方政府不能再直接实施具体工作，为有效筹集城市基础设施建设资金，我国各大城市均成立了城市基础设施建设政府投融平台，即城投公司。为增强城投公司筹融资能力，地方政府将供水、供气、道路、桥梁、土地等城市基础设施、财政资金、特许经营权等无形资产注入到城投公司，使城投公司资产规模和现金流均达到融资标准，再辅以政府承诺、担保，实现多渠道融资，并将筹集资金用于城市基础设施建设等项目。xx年6月份以来，在国家40000亿元投资政策的刺激下，各家商业银行均积极参与国家重点项目和基础设施建设，为项目提供贷款，各地城投公司真正繁荣起来。城投融资平台的建立、政府资源的资本化（土地资本化、政府支出资本化）是原有体制框架下城市发展的必然选择，也是对政府资源利用方式的创新。城投公司作为地方政府性债务融资的主渠道，客观

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　　地说，在近年来我国经济社会的跨越式发展中发挥了巨大作用。一是城投公司能够最大范围筹集资金，有效缩减政府在城市基础设施建设中的资金缺口，为城市工业化和城镇化的顺利推进创造条件。二是城投公司可以通过发行企业债券、短期融资券等方式，最大限度吸引民间社会资金进入城市建设领域，拓宽政府融资渠道。三是通过政府投融资平台政府及各部门能够将其掌握的经营性资产、非经营性资产、国有企业资产、自然资源有效地整合在一起，提高公共资源使用效率。四是政府的建设职能可以得到有效整合，使投资、融资、项目规划、运营管理、项目维护和监管等重要职权统一到政府投融资平台企业，促进政府从“全能型”向“服务型”的职能转变。

　　尽管城投公司在城市基础设施投融资建设过程中发挥了不可磨灭的作用，但由于融资规模的急剧膨胀、企业内部管理机制不健全以及缺乏有效监督管理机制等原因，城投公司在发展运作中逐步呈现暴露出一系列风险和问题。一是城投公司虽然是独立法人单位，但其经营决策和财政政策受制于地方政府，法人治理结构以及投资决策等制度不健全，导致边际不清，主体定位不明确，缺乏独立经营能力；同时，承担的大部分项目为城市公益性项目，收益率低，自身偿债能力不足，资产负债率普遍较高。二是地方政府通过为投融资平台企业提供显性或隐性担保等方式获取银行贷款，融资规模急剧膨胀，所融资金已脱离当地财政的实际承受能力，出现过度融资问题，随时可能出现资金链断裂，引发政府流动性危机和支付危机。三是金融机构对各级城投公司融资规模的扩张起到推波助澜的作用，一旦城投公司债务

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　　风险集中爆发，也会引起金融机构的强烈震动，危害经济稳定和健康发展。目前，整治地方政府融资乱象迫在眉睫。一方面，地方政府大规模举债，导致自身债务负担过重，有可能引发局部性金融风险。另一方面，作为地方政府融资代言人的各类城投公司，其缺乏预算约束，几乎不计成本地吸收资金，导致整体资金利率水平水涨船高，进而引发小微企业融资成本进一步提高。所以，城投公司在为基础建设融资作出积极贡献的同时，成为资金市场的嗜血者或搅局者，其负面效应不容小觑。

　　二、城投融资平台转型发展的方向为有效遏制和防范伴随各级城投公司所产生的风险，xx年6月以来，随着国发19号等文陆续下发，国家财政部、发改委、银监会等对地方投融资平台的各类融资行为做出了限定，公益性设施与土地整理贷款停止受理。对于企业发债等直接融资行为，国家也做出了更为严格的规定，一个没有或欠缺自我盈利能力的城投公司，很难再获得金融机构的顺畅支持。中央财经大学财经研究院院长王雍军分析称，城投公司既是实体公司又是政府控制，资本金非常单一，基本是以土地资产做担保，一旦出现土地储备不足或价格下降，其生存岌岌可危。这一先天缺陷，导致目前融资平台的角色不可能长期持续。xx年5月20日，国务院批转的发改委《关于xx年深化经济体制改革重点任务的意见》中明确指出，“建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府融资职能”；6月24日，财政部部长楼继伟向全国人大常委会报告xx年中央决算时表示，目前基本摸清

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　　了地方政府性债务底数，对债务高风险地区进行风险提示。将密切跟踪和评估地方政府性债务风险状况，对债务高风险地区进行风险预警，坚决制止地方政府违法违规举债行为，并研究赋予地方政府依法适度举债融资权限，建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，将地方政府性债务分门别类纳入政府预算统一管理。地方政府与城投公司相濡以沫的“缘分”将因这份改革意见的出台而走到尽头。换句话说，目前全国数千家城投公司将迎来一场变革：它们将不再是政府的融资平台，不再被允许为政府融资，而是将变为纯粹的企业。基于此，城投公司的转型升级显得尤为迫切。

　　就未来地方政府投融资平台改革模式而言，中国银行间交易商协会副秘书长杨农近期在接受记者采访时表示，未来地方政府投融资平台改革可以有两种模式：

　　第一种是，往前走一步。即按照国企改革的要求，对这类企业实施规范化的改革和重组。

　　第二种模式是，往后退一步。即使其成为一个特殊目的实体，目标就是专门做政府的公益项目，就是要和政府财政百分之百捆绑在一起，出了问题由政府兜底。针对政府公益项目建设任务的轻重程度，目前，全国大约10%至20%的城投公司可以采用此种模式，这些“退回去”的公司可能将是未来发行市政债的重要载体。当然，未来《公司法》可以作出一些必要的适应性修订，赋予此类公司一定的法律地位，以便于未来的政策更有针对性。针对城投公司和地方政府剥离后的生存问题，财政部财政科学研究所所长贾康认为，城投公司接下来

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　　会按照市场原则自然优胜劣汰。中央财经大学财经研究院院长王雍军则建议，城投公司转型，首先需要划分清楚政府投资和私人投资的界限：对于政府，仍然可以承接地方政府的经济建设职能，继续承接地方基层设施建设等工程，由政府购买服务；但在内部管理上，则需采取公司体制建构，从管理上与政府脱钩。也有业内人士认为，各地城投公司要想成功转型升级，需要不断创新组织管理体制和运行机制，按照建立健全现代企业制度“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的要求，打破原有的部门多头管理旧体制；要以“注入经营性资产、赋予经营城市职能、完善市场运作机制”为手段，进一步建立健全投资、融资、建设、经营、偿债良性循环的长效机制；要加快从以融资为第一要务的贷款机器向产业经营实体的公司化转型，加快以项目为导向的建设经营性平台向投资控股型的集团化企业转变，以满足快速转型发展的需要。

　　三、武汉城投公司的转型发展思考武汉城投集团作为武汉市城市基础设施建设的投融资主体和市政府城建投融资运作平台，主要承担武汉市政府下达的城市基础设施重大项目建设任务及相关的资金运作，负责所属企业的运营管理和提供优质服务及国有资产保值增值。武汉城投公司按照“政府主导、市场运作，适度举债、超前建设”的工作思路，依托政府信用，立足企业资产，开发城市资源，全方位拓宽融资渠道，先后建成了轨道交通一号线、武汉长江隧道、天兴洲长江大桥、二七长江大桥、武汉三环线等重大城市基础设施项目，投资开发武汉新区，推进土地储备和开

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　　发，为进一步提升武汉市的城市功能、拉动武汉经济和社会发展做出了积极贡献。但由于自国发19号文等文下发以来，国家不断加强对地方政府融资平台公司的规范管理，融资形势日趋严峻，对武汉城投公司项目建设、存量债务还本付息以及未来生存发展造成巨大压力。在当前形势下，武汉城投公司面临着要尽快调整企业发展战略，形成公司核心竞争力，在市场化经营和承担政府职责之间寻找平衡，构建企业的核心竞争力，合理调整企业的发展战略，寻求公司的长期发展，实现城投公司的成功转型和可持续发展的新课题。

　　根据目前的形势以及武汉城投公司的状况，武汉城投公司要实现市场化转型和良性发展，必须用两条腿走路，双管齐下，一是紧紧抓住政府投资决策体制改革和融资管理模式创新这两大要素，承担政府发债主体的功能，并负责建设、管理、运营好城市基础设施；二是促进企业市场化发展，盘活企业经营性存量资产。

　　（一）在城市基础设施建设管理方面应构建的核心竞争力在城市基础设施建设管理过程中，一般来说，城投企业参与项目的价值链有规划前期、项目评估、融资、方案设计、项目招标、工程代建及监理、运营管理。上述价值链环节中，对于城投企业来说，最重要的一是前期规划。城投公司作为项目出资人，应努力参与规划条件和方案的制定，研究项目投融资方案及盈利模式。二是项目评估。在既定的规划条件和方案下，城投公司应对技术方案、工程造价和财务分析等可行性方面深入研究，既要满足功能性，也要重视设施的经营效益。三是融资。作为投融资主体和项目法人，资金筹措是城投公

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　　司责无旁贷、其他主体不可替代的的责任。其融资的能力主要受银行贷款能力、资本市场直接融资能力、多种形式的项目融资、政府财政资金等的注入力度等方面的影响。因此，这些方面的能力决定各类城投企业的核心竞争力，也是今后政府选择发债和项目建设运营主体的重要考虑因素。武汉城投公司要成为这一领域的佼佼者，就要着重发展项目投融资方案及盈利模式等项目策划能力、融资能力及运营能力。

　　（二）大力发展企业经营1、保持原有主业良好运行武汉城投公司在转型过程中，比任何时候都需要有一个盈利的企业作为支撑的。稳定而具有相当优势的主营业务，是企业利润的主要源泉和企业生存的基础。企业应该通过保持和扩大所熟悉和擅长的主营业务，尽量扩大市场占有率以及规模经济效益最大化，在此基础上兼顾多元化。目前，武汉城投公司的主业是水务、燃气、房地产，转型过程中，仍要坚定的保持这些行业的继续发展。2、实行多元化经营战略应该考虑相关多元化相关多元化策略指的是城投公司利用企业在进行土地开发和基础设施建设过程中所累积的技术经验和授权经营的公用事业类资产等，进一步经营这些基础设施，包括热、电、水、通讯、公共交通、停车场、相关户外广告媒体、公园等，提供相用事业、旅游、会展、物流、广告等服务，获取较稳定的现金流。另外一种是利用在基础设施建设过程中所形成的如工程管理等各种专用知识、技术，对外提供

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　　工程代建、工程项目管理、园林绿化、环保工程建设和咨询等业务。由于这类业务的相关性较大，所需启动资金量较小，较易取得成功，而且在风险上还能与房产开发等业务形成互补。

　　非相关多元化是指进入与区域建设和经营不相关的业务，如贸易、制造业、高新技术产业、投资、金融等，形成新的利润增长点，以摆脱城市建设开发类业务的局限。这方面业务由于与城投公司的资源能力等关联性较小，所以成功的概率不大。以非相关多元化方式拓展成功的企业，一般都具有比较特殊的资源或者机遇，同时具有十分雄厚的实力。此外，绝大多数城投公司都有一些对外投资，包括上市公司的股票投资和参股投资，大多集中在金融企业或高新技术企业领域，或者与区域产业导向相关的业务，但并不是其主营业务。

　　从目前国内已经成功转型的城投公司的业务拓展路径来看，大多是业务都是沿着土地一级开发价值链进行纵向的前后向延伸以及相关多元化发展而来。也有部分企业凭借其独到的资源、机遇和雄厚的实力进行非相关多元化的拓展，取得了良好的效果，但大多是企业所进行的非相关多元化尝试都不太成功，最后还是以土地开发价值链领域为主。

　　目前，武汉城投公司在实施多元化经营策略时，已经涉足了上图中大多数行业，其中，已形成一定规模且日趋成熟的为“相关多元化”产业以及“向前价值链延伸”的产业，并尝试高新技术产业，对于“向后价值延伸”产业以及金融业、风险投资等行业尚未涉足。武汉城投公司在发展多元化经营策略时，要充分考虑自身条件与相关风险。一

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　　是对目标行业市场充分调研和前景分析：主要包括对目标行业充分调查；对调查结果进行理性分析；对细分市场进行分析；自身优势和劣势分析。二是市场定位与目标客户群的定位：主要包括企业发展的定位及策略；新产品的定位及策略。三是科学判断盈利能力：主要是指按照评价企业商业模式的指标，进行客观、准确地分析和判断，进而找到影响企业商业模式质量的相关因素，完善企业的商业模式。对城投公司业务转型过程中的风险，宜未雨绸缪，忌临渴而掘井，如忽视风险控制，则有可能导致转型失败，甚至是灾难性的打击。

　　3、制定企业中长期发展战略。战略学家波特认为只有持续时间超过xx年的战略，才是真正的战略，少于10>年的战略目标只能称为企业愿景规划，而不是真正意义上的战略目标。武汉城投公司目前的战略目标是从xx年，时间幅度为7年，在中国国内市场上（平均5年），已不算太短，但是从企业做大做强、持续发展的角度出发，武汉城投公司应该制定中长期战略，谋求更长远的发展。

　　4、由“多元化导向”转变为“品牌化导向”，实现服务产品的专业化、标准化、市场化：

　　一是以资产为纽带，形成母子公司之间面向市场的协调、配合关系。

　　重点突出母公司战略规划、项目策划、投资决策以及集团能力的决策中心的职能定位，强化子公司项目实施、计划管理、建设管理、资产经营的执行职能。进一步实施投资经营型的管控模式，清晰集团与子公司之间的“上下界面”，使集团公司的“综合管理”与控股子

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　　公司的“专业经营”相分离，集团层面专注于战略方向和整体规划，子公司层面更专注于提高竞争优势、融资能力和经营能力。

　　二是采用内部市场化方式，使各个子公司之间能够形成一种有效的联通。

　　随着集团经营重心的转型与业务板块的整合与调整，各个子公司之间将随之形成一个新型的资源配置关系，可以建立一个内部交易机制，以相对市场化的方式来明确与规范这种关系。一方面在集团公司的统一调动下形成同向联动。另一方面以市场方式在子公司之间形成契约关联，从而构建一种步调一致、相互制约的协同关系。以“市场内部化”和“内部市场化”的定价手段，达到集团与子公司之间、子公司之间的协同效应。

　　三是实施品牌战略，尝试管理与服务的外向输出。随着市场化的深入和同质化竞争的日渐激烈，武汉城投公司需要依靠集中的资源、优质的产品服务质量和所创造出的社会效益成果，在竞争中立于不败之地。武汉城投公司在项目组织管理、服务管理、运营等方面积累了大量的时间经验，可以进一步做优、做强优势产业，强化其市场化、标准化、专业化的综合能力，打造几个具有市场影响力与社会知名度的服务管理品牌，让武汉城投公司在其涉足的产业和服务领域内获得良好的市场认同感和核心竞争力，通过尝试输出管理与服务，实现品牌的价值延伸。5、加强理论和技术研究企业和人一样，不仅要会做事，还要会思考。特别是在当前经济

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　　形势变化较快的环境下，武汉城投公司不能仅仅埋头做事，沉入具体事务中，还要有专门的机构组织相关理论研究和分析，以支持公司战略的管理、实施，随时把握企业方向。同时，在科技日益发达的今天，科技迅猛发展，随时会改变和影响我们现有的经济效益和经营模式，甚至是翻天覆地的变化，因此，企业要随时关注和学会利用科学技术的发展来指导公司经营方向，并将其转化为经济利润。（报送单位：常德市国资委办公室）

　　内容仅供参考

　　

　　

篇七：关于城投公司转型与发展的思考论文

　　城投企业转型发展问题及对策建议

　　摘要：我国的城投企业在过去一段时间内为各地方政府承担着融资的职能，但随着融资环境和监管政策的变化，城投企业的发展也面临着严峻的考验，必须转型发展。本文针对当前阶段我国城投企业转型发展中存在的问题，提出推动城投企业转型发展的对策建议，为城投企业的转型发展提供参考。

　　关键词：城投企业；转型发展；对策建议

　　城投企业在我国各地区的发展过程中起着不可忽视的作用，城投企业作为各地基础设施投融资建设工作的主力军，为各地的发展做出重要贡献。但随着《政府投资条例》《预算法实施条例》及一系列监管政策文件的颁布实施，城投企业面临前所未有的艰难局面，要实现企业的发展，势必向市场化、实体化转型，以在新的市场环境中实现长远发展目标。

　　1.城投企业概述

　　20世纪90年代初，随着国家投融资体制改革和分税制的实施，地方政府事权和财权不匹配的矛盾突显，地方政府基础设施建设资金匮乏[1]。在此背景下，各地方政府纷纷成立城投企业，负责基础设施和重大项目融资建设。此后，城投企业作为各地城市建设的主力军，作为城市建设资金筹集的主渠道，为城市基础设施的完善，促进地方经济发展发挥了重要作用。

　　2.城投企业转型的必要性

　　城投企业承接了各地主要城市基础设施建设项目，在地方财力有限的情况下主要由城投企业融资解决建设资金来源。长期以来城投企业主要依靠政府信用背景融资，城投企业和地方政府的特殊关系使城投企业债务和地方政府债务难以厘清。近年来，国家陆续出台一系列监管政策，严控地方政府违规举债，剥离城投企业政府融资职能，明确政府投资项目只能通过预算资金、政府债券以及规范的政府和社会资本合作项目解决。监管政策要求划清政府与企业的边界，推动城投

　　公司市场化转型[2]。同时多数城投企业积累了大量的债务,普遍存在债务负担重、盈利能力弱、市场化程度低、自身缺乏造血能力等问题，在当前政策环境下城投企业必须改变原来的经营模式，向市场化、实体化转型，通过转型实现自身可持续发展。

　　3.城投企业转型发展中存在的问题

　　3.1存量债务高，偿债压力大

　　虽然中央政府出台政策对地方政府债务、隐性债务进行了甄别、认定，并通过发行政府债务形式对地方政府债务进行了置换，但2018年后城投企业为确保城市基础设施项目建设，仍然积累了较多的债务，债务负担仍然较重，偿债压力大。在自身经营收入不高的情况下，城投企业只能借新还旧形式对债务进行展期。2021年7月《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务风险防范化解工作的指导意见》（银保监〔2021〕15号）明确对承担地方隐性债务的客户，不得新提供流动性贷款或流动资金贷款性质的融资，不得为其参与的专项债券项目提供配套融资。涉及地方政府隐性债务的城投企业融资监管进一步加紧，部分城投企业流动性风险显现。

　　3.2盈利水平低、造血能力不足

　　城投企业早期主要从事基础设施建设等公益性项目，随后部分城投企业陆续进入公交、供水、燃气等公用事业行业经营。准公益性的公用事业基本上由政府定价，城投企业长期以来重建设轻经营，主营业务的特性及管理上的粗旷决定了其盈利水平低，造血能力不足。部分城投企业近年尝试业务转型，进入市场竞争类业务经营，但目前尚处于初始阶段，规模不大，盈利水平一般[3]。

　　3.3资产质量不高、结构不佳

　　经过多年发展，多数城投企业已积累了数量相对较大的资产，但资产里往往应收账款、在建工程占比较大。一是应收账款包含大量的与政府财政的往来款项[4];二是资产中包含企业发展早期装入的部分市政道路、绿地等无法产生经营收入的资产；三是完工后未移交的工程项目仍然作为在建工程入账。真正能产生经营

　　收入的经营性资产占比不高，低效、无效资产占比大。资产结构不合理、资产质量不佳，难以为企业可持续发展提供支撑。

　　3.4公司治理不完善、市场化程度低

　　虽然各地城投企业基本上按公司法相关规定建立了董事会、监事会及经营管理层，但其组成人员往往由政府或国资监管机构任免，同时政府通过指令城投企业承接公益准公益的城市项目投资建设，政府指令任务完成情况作为考核的重要内容，由此造成多数城投企业决策时以完成指令任务为优先选项，尚未能建立真正市场化运作的治理机制、管理决策机制，企业自主决策权受限，使得城投企业的市场竞争力并不高，对城投企业的改革也起到了阻碍。

　　4.城投企业转型发展路径

　　4.1夯实财务基础，实现融资方式多元化

　　要想实现城投企业实现转型目标，就要提高营收和现金流，改善企业财务状况，夯实财务基础，调整企业的债务结构和期限，保持合适的负债率，避免流动性风险。其次，城投企业要统筹整合内部资源，剥离无效资产，整合有效的经营性资产成立新的市场主体，开拓多元经营性业务，开拓新的利润增长点，提高盈利水平，提升市场化融资能力。在此基础上城投企业方能充分利用各种资本市场中的工具，从社会中引入资金，让社会资金与国有资金实现有效融合，为企业的转型提供基础。

　　4.2培育造血功能，提升盈利能力

　　城投企业在现阶段面临着融资形式的创新与转型的双重压力，首先要立足于自身具有优势和长期经验的城市建设领域，加强项目统筹谋划，争取更多配套商业设施开发，承接绿化、城市清洁业务，争取供水燃气等公用事业特许经营权，获取稳定的营收和现金流，从单纯的建设往运营维护延伸，从城市投资建设者向城市综合运营商转型；其次，开拓多元经营，培育造血能力。一是依托长期基础设施领域耕耘经验和优势，进入施工以及工程监理、工程咨询、设计技术服务领域，进入途径可以采取新设、整合国有资源划入、并购等多种形式；二是争取资

　　源，开拓建筑材料、大宗材料贸易以及砂石、商品混凝土等衍生业务；三是根据自身实际，开展文旅教育、大数据、生态康养等相关的业务。此外还要经充分市场调研，选择合适的产业项目适时参与，为城投企业可持续发展提供支撑。

　　4.3完善治理结构，加强队伍建设

　　城投企业要想真正从根本上实现转型，就要从完善企业治理结构出发，建立由出资人任免考核董事、监事，探索董事会聘任经营管理层，经营管理层引入职业经理人，实行任期考核激励制度。改革选人用人制度，优化人才配置，实行全员竞聘上岗制度，实现人配其岗、岗适其人，建立科学的考核评价和激励制度，激励员工工作热情[5]。同时加强对人才的培训与教育，提高人员素质和能力，从而满足企业转型发展中的人才需求，为企业发展转型提供保障，实现企业可持续发展。

　　结束语：

　　纵观全文，我国的城投企业在城市基础设施建设中发挥了重要的作用，但面临新的融资政策环境，城投企业要可持续发展，必须谋求转型。城投企业可以通过多元化的融资方式、开拓多元化经营业务、提升自身的营收效益、完善治理结构、加强人才队伍建设等方式，为企业转型提供支持，从而加快转型速度，最终实现长久稳定的发展目标。

　　参考文献：

　　[1]李婧,王红军.城投公司转型发展的思考[J].国有资产管理,2021(06):5457.

　　[2]蒋益辉.城投公司市场化转型发展的困境和策略[J].现代企业,2021(06):86-87.

　　[3]赵全厚.城投公司的定位及可持续发展[J].开发性金融研究,2018(04):310.

　　[4]卜振兴.我国城投公司转型问题研究[J].经济视角,2019(05):92-98.

　　[5]张春丽.浅谈城投公司转型发展之路[J].科技经济导刊,2020,28(32):245-246.

　　

　　

篇八：关于城投公司转型与发展的思考论文

　　关于城投公司2021年改革转型后运行与发展思考

　　所谓转型，是指事物的结构形态、运转模型和人们观念的根本性转变过程。—网为大家的相关的关于城投公司2021年改革转型后运行与发展思考，供大家参考选择。

　　近年来，区城投公司紧紧围绕区委、区政府总体发展思路和工作部署，攻坚克难，多措并举，在项目建设、投融资工作及资产运营等方面取得了长足发展。但由于原本发展存在不足，加之国家政策调整，区城投公司必须积极适应新形势，找准新定位，补齐短板、创新发展，更好地发挥政府性融资平台作用，为张湾区经济社会高质量发展提供高质量的支撑。

　　一、区城投公司基本情况及发展经营现状

　　十堰市张湾区城投公司是张湾区政府于20**年9月依法设立的国有独资有限责任公司，是具有独立法人资格的有限责任公司，注册资本一亿元人民币。承担的职能主要是基础设施建设、城市建设资金筹集、政府性建设项目资金审核拨付、土地开发、拆迁安置的项目投资等;逐步发展了工程建设、城郊旅游、物业管理等业务。成立以来，根据区委、区政府的安排部署，主要参与实施了汉江物流城、生物产业园、西城开发区孵化器、高端装备工业园及新能源汽车产业园、循环经济产业园、装备路一号产业园、青少年活动中心场平项目、西城大

　　道一期两侧场平工程等重大项目，为区域经济发展作出了积极贡献。

　　（一）积极服务区域经济建设。区城投公司积极服务省、市、区重点项目建设，共负责重点建设项目10余个，项目总投资约20亿元。建成新能源汽车产业园、高端装备工业园科研大楼、装备路一号产业园、西城孵化器标准化厂房4个重资产项目，共建成厂房、办公楼及配套设施约14万平米。自建工业新区C园安置以及李家院安置区，总投资约12亿元。实施了双星东风4.0智能化新工厂场平项目、十堰市青少年户外培训基地场平项目、东岳古台社区综合服务中心项目、阿里巴巴1688专业市场运营中心办公楼以及十堰京东创新空间等项目，项目总投资约4.5亿元。参与配合员邸口路片区改造项目、万达、京能热电、武十高铁、污水处理厂等重点项目建设。

　　（二）积极开展投融资工作。根据项目特点，认真研究金融政策，积极与各个银行及金融机构开展合作，通过流动资金贷款与项目贷款结合，短期期贷款与长期贷款结合，保障了公司业务发展的需要。同时，探索推进债券发行，经省发改委批准，拟先行发行20XX张湾城投债。

　　（三）探索开展资产运营管理。通过重资产建设，优质资产收购，经营性资归集，逐步形成了一定规模的优质固定资产，为公司后期经营发展蓄积资源资产。

　　（四）公司规模日益壮大。坚持“政府引导、市场机制、企业运作”的指导思想，在服务城市发展的同时不断增强公司规模和实力。公司现有5家全资子公司，参股公司1家，涉及基础设施建设、投融资、旅游开发、产业园区建设运营管理、园林绿化养护及汽车租赁等行业，探索由融资平台向现代投资企业转变，由政府项目名义主体向城市投资建设管理综合运营商转变。

　　二、存在的不足和问题

　　（一）企业定位不够清晰。区城投公司是由政府全额出资，也以履行国有企业三大责任为己任，服务于人民利益和城市战略发展目标。但过去的体制却缺乏这方面的机制设计，未能充分发挥城投公司的作用。政府对城投公司实行偏行政化的管理模式，导致城投公司活力不足，难以适应国内外市场形势快速变化对企业快速决策的需求。由于定位模糊，城投公司缺乏做大做强做优的内在动力和市场活力。

　　（二）资产结构有待优化。公司运营项目大多为半公益和公益性质，经营性资产质量和数量不高，且受政策性资金监管严格的影响，公司自身盈利能力较低。非经营性资产所占比重较大，导致资金回收周期长。虽然企业资产规模扩大了，是以公司负债的快速增长为代价的，偿债压力也相应增大。

　　（三）融资渠道相对单一。公司依靠政府信用，主要以项目BT、银行贷款、发行债券等方式来获取现资金，融资方式较少，融资渠道单一，

　　偿还贷款的资金主要还是依靠地方财政，借新还旧现象普遍存在。公司受银行及地方政策影响程度大，而资金渠道单一使得项目工程建设一旦出现问题，极易出现资金拖欠，公司信用就会受到影响，造成财务风险和法律风险。

　　（四）市场化程度较低。公司当前的人才团队主要政府部门，少部分工程技术人才社会招聘，对企业投资、生产经营和管理等研究不够，缺乏经验，缺乏必要的市场历练，真正懂企业经营和经济管理的人员不多；高层次的金融、管理、资本运作人才更是不足。企业内部治理、管控体系基本依照行政机构设置，没有考虑参与市场竞争的机制，致使公司整体投资能力和运行效率不高。

　　三、转型发展的措施

　　（一）加快转型步伐，实现城投公司持续健康发展。结合当地发展的需要，城投公司作为地方政府城市基础设施和市政公用事业投资建设最重要的主体，其首要任务是推动城市建设发展。在继续做好政府投融资、建设等公益性及准公益性职能的同时，结合地区资源禀赋，拓展经营城市职能，打造现金流业务板块。同时提升国有资产的管理水平，实现国有资产的保值增值。实现由过去的“融资导向”向“经营导向”的转变，由传统的“资产做大导向”向“价值提升导向”的转变。

　　（二）增强融资功能，为企业发展积极筹措资金。城投公司转型后，将由政府投融资平台公司转变为市场化的产业发展运营平台。为提升造血机能，实现公司的可持续发展，应进一步提高融资能力。在提升融资能力方面，可通过盘活经营性资产、整合重组资源、挖掘特色资源，优化资产质量;在创新融资手段方面，要创新融资模式，引入社会资本进行市场化运作;在拓展融资渠道方面，除了继续加强与现有金融机构的密切合作，保持现有融资渠道通畅，更多地争取政策性银行融资，甚至资本市场直接融资。

　　（三）推动多元化发展，利用资源优势形成多个增长点。多元化发展有利于摆脱城市建设开发类业务的局限，形成新的利润增长点，是地方政府投融资平台企业转型的—O一是做强主业，在重资产建设、工程承建等主营领域，发挥公司多年的行业积累和从业优势，进一步提升效率，更好参与市场竞争，增加公司利润。二是积极参与PPP项目合作，发挥国有企业与民营经济双重比较优势，依托以往公司成熟的建设、运营经验及低成本融资优势，同时凭借市场化的经营提高公共服务水平。三是构建以资本投资为核心的金融业务，积极整合并管理政府主导建立的各种股权投资类产业基金、引导基金以及城镇化发展基金。四是发挥资金、信息等优势，积极开展长期股权投资。通过充分、细致的可行性研究，对区域内产品或服务有较大发展潜力、公司治理水平较高的创新型企业进行股权投资。在帮助被投资企业发展的同时，也使公司能够从其成长中分享收益，甚至能够依托资本市场获取较高的回报。

　　

篇九：关于城投公司转型与发展的思考论文

　　城投公司的转型发现思考,以兴港投资集团为例

　　我国早期的城市基础设施建设均依靠于财政的直接投入，资金来源除国家划拨资金外，主要是地方财政收入。随着城市基础设施建设的快速发展，城市基础设施建设资金来源与超常规快速增长的投资需求极不匹配，建设资金出现较大缺口，地方政府财力无法承担。1991年，随着政府新一轮投融资体制改革的深化，国家相关政策规定，城市基础设施建设具体活动须按照公司制运行，地方政府不能再直接实施具体工作，为有效筹集城市基础设施建设资金，我国各大城市均成立了城市基础设施建设政府投融平台，即城投公司。为增强城投公司筹融资能力，地方政府将供水、供气、道路、桥梁、土地等城市基础设施、财政资金、特许经营权等无形资产注入到城投公司，使城投公司资产规模和现金流均达到融资标准，再辅以政府承诺、担保，实现多渠道融资，并将筹集资金用于城市基础设施建设等项目。2008年6月份以来，在国家40000亿元投资政策的刺激下，各家商业银行均积极参与国家重点项目和基础设施建设，为项目提供贷款，各地城投公司真正繁荣起来。

　　城投融资平台的建立、政府资源的资本化（土地资本化、政府支出资本化）是原有体制框架下城市发展的必然选择，也是对政府资源利用方式的创新。城投公司作为地方政府性债务融资的主渠道，客观地说，在近年来我国经济社会的跨越式发展中发挥了巨大作用。一是城投公司能够最大范围筹集资金，有效缩减政府在城市基础设施建设中的资金缺口，为城市工业化和城镇化的顺利推进创造条件。二是城

　　投公司可以通过发行企业债券、短期融资券等方式，最大限度吸引民间社会资金进入城市建设领域，拓宽政府融资渠道。三是通过政府投融资平台政府及各部门能够将其掌握的经营性资产、非经营性资产、国有企业资产、自然资源有效地整合在一起，提高公共资源使用效率。四是政府的建设职能可以得到有效整合，使投资、融资、项目规划、运营管理、项目维护和监管等重要职权统一到政府投融资平台企业，促进政府从“全能型”向“服务型”的职能转变。

　　尽管城投公司在城市基础设施投融资建设过程中发挥了不可磨灭的作用，但由于融资规模的急剧膨胀、企业内部管理机制不健全以及缺乏有效监督管理机制等原因，城投公司在发展运作中逐步呈现暴露出一系列风险和问题。一是城投公司虽然是独立法人单位，但其经营决策和财政政策受制于地方政府，法人治理结构以及投资决策等制度不健全，导致边际不清，主体定位不明确，缺乏独立经营能力；同时，承担的大部分项目为城市公益性项目，收益率低，自身偿债能力不足，资产负债率普遍较高。二是地方政府通过为投融资平台企业提供显性或隐性担保等方式获取银行贷款，融资规模急剧膨胀，所融资金已脱离当地财政的实际承受能力，出现过度融资问题，随时可能出现资金链断裂，引发政府流动性危机和支付危机。三是金融机构对各级城投公司融资规模的扩张起到推波助澜的作用，一旦城投公司债务风险集中爆发，也会引起金融机构的强烈震动，危害经济稳定和健康发展。目前，整治地方政府融资乱象迫在眉睫。一方面，地方政府大规模举债，导致自身债务负担过重，有可能引发局部性金融风险。另

　　一方面，作为地方政府融资代言人的各类城投公司，其缺乏预算约束，几乎不计成本地吸收资金，导致整体资金利率水平水涨船高，进而引发小微企业融资成本进一步提高。所以，城投公司在为基础建设融资作出积极贡献的同时，成为资金市场的嗜血者或搅局者，其负面效应不容小觑。

　　

　　

篇十：关于城投公司转型与发展的思考论文

　　按照市场化运作专业化发展多元化经营的指导思想通过大力整合和经营现有业务积极探索和涉足其他优质业务等手段利用现有产业优势并充分结合城市资源禀赋等因素构建基建环保水务地产置业城市资源运营旅游养老片区开发金融担保能源投资等多业务协同发展凸显城市产业特色的产业布局和发展模式

　　城投公司转型发展的方向路径和风险

　　一、转型发展方向（一）定位城投公司是城市综合运营解决方案提供商。（二）职能结合当地新型城镇化发展的需要，城投作为地方政府城市基础设施和市政公用事业投资建设最重要的主体，其首要任务是推动城市建设发展。在继续做好政府投融资、建设等公益性及准公益性职能的同时，结合地区资源禀赋，拓展经营城市职能，打造现金流业务板块。同时提升国有资产的管理水平，实现国有资产的保值增值。实现由过去的“融资导向”向“经营导向”的转变，由传统的“资产做大导向”向“价值提升导向”的转变。

　　（三）转型的四个方向

　　1.市场化逐渐厘清政府与平台公司之间的关系，从政府控制型转变为市场运作型。政府必须减少对平台公司投资行为的干预，自主投资运营决策权要逐步放开。作为市场化的运作主体，自主经营，自负盈亏。融资、运营、内部管理等一切行为遵循市场化的运行规则。2.实体化逐步摆脱以为了融资进行的并表式的管理，对于公司的各业务板块、子公司和资产，要真正做到“管人、管事、管资产”。根据城市产业发展规划和市场需求，通过国有股权的投资管理，或者通过经营性业务建立、运营管理能力的提升等，参与重大产业项目投资，培育新的利润增长点，逐步做实平台公司，提高平台公司经营效益。3.规范化建立现代企业制度。对公司组织架构、人员管理、薪酬考核等体系进行规范和完善，实现平台公司的管理运作规范

　　化。4.多元化积极发展业务多元化，由原有的代建业务、水务业务等

　　往投资业务、金融业务、旅游业务等多元化发展；拓展区域的多元化，打造具有核心竞争力的优势业务板块，未来进行跨区域发展；尝试资本的多元化，考虑在子公司层面，开展混合所有制，引入多元资本合作。

　　二、转型发展的路径

　　（一）业务转型路径选择

　　业务转型是城投转型发展的重中之重。业务转型方向必须与公司总体转型方向相一致，并在未来的发展中支撑总体转型目标的实现。通过对内外部环境分析以及公司总体转型思路的确立，业务转型路径选择如下：

　　1.按照“市场化运作、专业化发展、多元化经营”的指导思想，通过大力整合和经营现有业务、积极探索和涉足其他优质业务等手段，利用现有产业优势并充分结合城市资源

　　禀赋等因素，构建基建、环保、水务、地产置业、城市资源运营、旅游养老、片区开发、金融担保、能源投资等多业务协同发展，凸显城市产业特色的产业布局和发展模式。

　　2.按照重点发展、大力培育、维持现状和剥离退出“四个层次”进行业务区分，针对不同业务板块构建高效的商业模式和科学的运营模式，逐步打造各产业板块的核心竞争能力。

　　3.确立“城乡一体化”战略思维，有意识的把基建、环保、水务、地产置业等核心业务进行适时的区域外的扩张，力争实现省域内的跨区域发展。

　　4.引入战略投资者，推行混合所有制，进行市场化运作。诸如基建和地产置业等业务板块，可考虑选择与之业务相关度强、资本力量和技术条件雄厚的民企与之开展多种形式的合作，逐步提升在城市基建和地产置业等领域的专业能力。

　　5.将公益性和盈利性项目区别经营，以市场的思路经营管理，从股权比例、激励机制等方面做出市场化的安排，整合优势资源在盈利性业务上发力。鉴于公益性项目给公司带

　　来的财务负担，城投公司应逐步转变公益性项目的运作模式，加快由公益性向盈利性的转型，由行政指令性向市场导向性的转变。

　　6.顺应当前国家大力推进政府和社会资本合作方面的形势，应将积极参与PPP和企业自身的转型发展二者紧密的结合起来，实现从最初的履行政府出资方职责、获取股权收益向作为社会资本方投资运营区域城建项目的角色过渡和转变。

　　（二）管理转型路径选择

　　配合城投总体转型与业务转型目标的实现，遵循“专业化管理，集团化管控”的原则，通过高效的组织管控模式，形成高效运作的集团组织管理体系，有力保障转型发展的战略实施。管理转型的路径选择确立如下：

　　1.结合本轮国家推进国有企业改革的要求，构建以管资本为主的国有资产监管体制。财政局作为实际出资人，应将资本投向、规范资本运作、提高资本回报作为监管重点，同

　　时加强对城投的相关政策支持和发展服务。2.合理处理政府和市场、政府和公司的关系。首先要稳

　　妥解决高管领导的身份和待遇问题，推行高管任期制、契约化管理，逐步实现去行政化。其次，政府公权力的行使要把握好尺度和界限，做到既不缺位，也不越位，赋予城投充分的决策自主权，规范“三重一大”(重大决策、重要人事任免、重大项目安排和大额资金运作)决策程序和制度。

　　3.建立健全公司治理结构和组织架构。健全内部管理制度，完善内部控制体系，形成以重大事务决策制度、财务管理制度、融资管理制度、资金计划控制制度、内部审计制度等为主要内容的较为完善的内部制度体系。

　　4.实现对下属子公司从单纯合并报表到实质管控的飞跃。很多城投公司通过资产整合重组实现了资产规模的迅速壮大，但只有实现对下属子公司经营和财务的实质管控，业务转型之路才能得以成功实施。依据集权程度的不同，在公司母子公司管控方面，对不同的业务板块采取或调整相应的集团管控模式进行管理和规范。

　　5.设立内部资金结算中心。通过委派财务经理、设立资金结算中心等形式加强财务管理，对公司系统资金进行实时监控，以及时了解系统资金存量和资金流向。同时，在全系统推行了全面预算管理。此外，加强内部审计工作，建立公司系统内部审计制度，建立健全了下属各单位的内审机构，构建内审网络，实施了对有关单位领导干部离任审计、财务收支审计和重点工程跟踪审计。

　　6.建立差别化绩效考核与薪酬体系。逐步建立分业经营的业绩考核与薪酬体系，完善激励约束机制。根据行业标准、市场水平及经营业绩设计薪酬与考核体系，采取有重点、差别化的薪酬绩效考核政策，以此激发内部职工积极性和吸纳外部有价值的员工的加入。加快实行职业经理人制度，按照市场原则选拔或聘任职业经理人。同时深化企业内部人员管理制度改革，逐步建立“内部管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减”的竞争激励机制。

　　（三）投融资转型路径选择

　　李克强总理在《2016年中央政府工作报告》中提到的“深化投融资体制改革，继续以市场化方式筹集专项建设基金，推动地方政府融资平台转型改制进行市场化融资，探索基础设施等资产证券化，扩大债券融资规模”，这为地方政府投融资平台融资渠道提供了新的方向。通过对新形势下公司外部宏观环境、内部投融资和资产财务状况的分析，确立投融资转型路径选择如下：

　　1.通过股权转让、合资合作、资产证券化等多种方式引入社会资本，积极运用PPP模式重点支持市县乡镇一体化基础设施和市政公用项目的建设与运营。

　　2.积极筹划和设立政府引导型或项目融资型城建发展基金。广泛吸引民间资本，发起设立产业投资基金，投资方向不限于公共服务、生态环保、区域开发、先进制造业、战略性新兴产业等领域。

　　3.积极探索在国家政策新要求下的与专业金融机构的融资合作模式，可通过与社会资本合作、发展担保机构、村

　　镇银行及小额贷款公司等，为当地中小微企业开展融资服务。

　　4.不断培养和提升下属子公司的融资能力。通过公司内部的业务重组和资源整合，打造下属子公司核心业务板块的专业化运作，以及通过有效的母子公司管控模式，不断实现下属单位资产经营和自我融资能力的提升。对于满足融资条件的下属单位，积极思考通过企业债券、中期票据、项目收益债、资产证券化、融资租赁等融资工具进行融资。

　　5.强化融资风险控制。要制定科学的融资策略，要充分考虑融资成本、融资时机、融资方式、融资规模等一系列重要问题，将融资风险降到最低。逐步建立各项债务监控和预警机制。

　　三、转型发展风险和应对措施

　　（一）政策风险

　　平台公司转型是顺应国家关于投融资体制改革、地方政府性债务管理、国有企业改革等政策的需要，因此，转型发

　　展的方向必须要保持与国家及地方政策导向的一致性，及时根据政策的变化进行调整，明确可为与不可为，否则将面临政策风险而导致转型失败。

　　应对措施：对平台转型涉及的相关政策进行梳理，把握政策精髓，并随时跟踪政策动向，以便对公司发展方向做出及时调整；要争取政府政策上的支持，减少转型的阻力和压力。

　　（二）资产整合风险

　　平台公司转型过程中将会涉及到资产划转、置换、并购等，将面临资产整合的风险。对于市域范围内的国有资产资源整合，由于涉及利益部门多，协调关系复杂，整合难度大，即使划转/置换成功，往往只是形式上的整合，平台公司对下属划转企业并无实质管理权，多头管理显然不利于下属企业及平台公司的发展。对于并购重组的外部企业，重组后由于主客体在体制、文化等方面的不一致，可能导致并购企业员工丧失认同感，从而影响并购的效果。

　　应对措施：在市政府层面给予大力支持，打破部门间的利益格局，在更高的层面主导和推动城投的转型；根据下属企业的类型，设置不同的管控目标，对于短期内无法达到实质控制的，设置过渡期解决事企交叉重合、人员资产部分等问题；对于外购企业，要及时沟通和融合，形成共同的文化观和价值观。

　　（三）企业定位风险

　　平台公司要实现转型发展，必须要调整职能定位、拓展业务板块、转变运营模式、创新盈利模式。城投原先作为地方政府融资平台公司，其在当地基础设施建设和市政公用业务较为成熟，但是要进入新的市场领域或新的业务领域，新的企业形象和定位在较短时间内恐难以被社会公众认，甚至难以被当地政府及公司管理层认可。

　　应对措施：结合当地资源禀赋和发展机遇，充分利用特有的资源优势，布局业务板块，实现产业链横向/纵向拓展；企业定位及业务发展规划事先得到市政府及企业管理层的

　　认可。

　　（四）观念转变风险

　　平台公司从“融资导向”向“经营导向”转化，这是公司管理层及所有员工需要转变的观念，如果大多数员工在理念上不能适应转型的要求，那么转型效果不可避免会受到影响。短期内员工对于转型的重要性和必要性可能会有初步的认识，但真正梳理与企业战略转型向适应的全新理念，尚需一个过程。

　　应对措施：短期内通过宣传、教育、组织讨论，引导员工观念转型；长期来说，需要塑造全新的一种企业文化，以适应转型发展的需要。

　　（五）人力资源配置风险

　　平台公司转型后的业务板块、运营模式、管理方式等较转型前都有较大的差异，这就对人力资源的素质提出了更高的要求，如果没有良好的人员支撑，再好的战略也是空谈。现有员工人数较多且结构单一，绝大多数员工面临业务、技

　　术、观念等方面的挑战，无法适应新业务拓展的需要。同时如果涉及下属企业改制的，还将面临着员工安置风险。

　　应对措施：合理配置现有人员，做到“人尽其才”，并通过培训、学习等提高员工综合素质；通过市场化方式引进人才，适应新业务发展的需要；涉及企业改制的，需要妥善处理好员工安置问题。

　　(六)合规性风险

　　平台公司转型发展中涉及的资产重组、企业改制、资本运作等，要严格按照相关的法律法规执行，否则将面临法律风险。同时，城投作为国有企业，还要符合国有资产管理相关规定，在国有资本退出中，要防范由于程序、制度执行不到位导致的国有资产流失风险。

　　应对措施：熟悉相关法律法规，按照规范程序操作；与当地及上级政府保持沟通联系，既要争取政府及相关部门的支持，又要保持合法合规。

　　

　　

篇十一：关于城投公司转型与发展的思考论文

　我们建议各地可以成立一个象各地改革办那样的超脱于政府部门的市一级的联席机构负责领导城建投融资体制改革对政府重大项目的投资和融资进行协调和推进并负责投融资创新工作2在资源利用方面要统筹规划集中利用目前每个城市一方面认为缺少资金缺少资源但是另一方面各地对城建资产和城市资源的开发利用很低缺少对城建资产城市资源的统一运作和管理的主体也难以发挥这些资源的综合效如各地区上市公司资源城市的公共物业城市空间资源城市广告城市公共停车场所场站城市旅游资源包括土地资源管线资源等

　　城投公司转型方案及建议

　　城投公司转型方案及建议

　　从上个世纪90年代开始，伴随着中国经济的快速发展，城市化进程的加快，城市基础设施需求的不断增加，作为地方政府城市基础设施投融资平台的城投公司在各地相继成立。据全国城投公司协作联络会的统计，目前大中城市具备一定规模的城投公司已经近百家。

　　一、各地城投公司发展中的共性问题

　　从各地城投公司的发展历程和经营模式看，城投公司本质上是政府出资、赋权经营，具有政府信用，体现政府意志，是政府信用与市场原理特别是与资本市场原理有机结合的产物。作为特殊的经济实体和企业法人，它既是政府授权范围内国有资产的营运主体，依法享有出资人权利并承担国有资产保值增值责任；又是城市建设的投融资主体。它受政府委托，既要承担城市基础设施项目的投资、融资、建设、营运、管理等任务；又要通过资产重组，盘活城建存量资产，广泛吸纳社会资金。实践表明，城投公司作为城建资金运筹和城建资产运营中心，在深化城市建设投融资体制和国有资产管理体制改革，通过多渠道、多层次融资加快城市基础设施建设等方面确实发挥了积极的作用。但由于缺乏健全的造血机制，部分城投公司融资功能日渐低迷，资产负债率居高不下，甚至濒临破产。具体分析，存在如下问题：

　　1．可持续的融资能力缺乏。各地城投公司在发展初期都凭借各地政府的强大信誉、良好的资金运营机制以及政策性金融的支持获得了城市基础设施建设的大量资金。然而，毕竟城投公司涉及的绝大多数是公益性或准公益性的项目，项目资金的收益有限，加之国家近年来对固定资产投资采取较为严厉的管理政策，使得城投公司的后续资金逐

　　城投公司转型方案及建议

　　渐减少。此外，目前绝大多数城投公司的融资来源单一，市场化程度不高也是阻碍城投公司继续融资能力不足的重要原因。

　　2．债务规模普遍偏大，债务负担沉重，债务风险逐渐累积。各地城投公司资金来源中最多的便是政策性银行大额贷款协议。目前，此类贷款已经成为各地城投最大的负债形式，债务风险逐渐累积。此外，类似负债项目面临的重大问题是：目前我国地方政府不能够成为合法的债务人，若靠一个或多个代理人公司来举债，地方政府还不能以财政收入为支持来提供担保。因此，地方政府若举借了债务，债权人的权益是没有法律保护的。目前采取的通常做法是，债权银行要求地方政府和地方财政厅（局）出具承诺按期、如数偿还债务本息的正式文件，这种文件仅具有安慰函的性质，但不能成为正式的法律依据。因此，考虑到地方政府基础设施建设负债中的种种风险，2006年4月25日，国家发改委、财政部、建设部、中国人民银行和银监会五部委联合下发了名为《关于加强宏观调控，整顿和规范各类打捆贷款的通知》（银监发[2006]27号），其中规定金融机构要立即停止一切对政府的打捆贷款和授信活动，并且严肃要求，地方政府不得为贷款提供任何形式的担保或者是变相担保。3．投资模式与运营机制有待创新，项目收益率较低。由于城投公司是政府出资的国有独资公司，因此，大多数城投公司在经营方面缺乏项目自主权，主要承担公益性重大城市基础设施项目的投资建设，这些项目投资规模大、周期长、回报率低或根本无回报。特别是许多项目建设仍延用计划经济的管理模式，政府直接参与经济活动，重建设、轻经营，重形象、轻管理。同时，城市基础设施建设部门分散、管理分散、资金分散，阻滞了建立多元化融资体制的进程。由于政府仍按计划经济模式直接参与城市经营活动，为调动所谓的各方积极性，多方筹措资金，往往把城市基础设施工程交给多个部门负责，这在短时间内保证了工程资金和进度，但从长远看，它所带来的资金分散、人力分散、管理分散却不利于开展资本化运作、吸纳民间资金、盘活城建存量、内外举债等多元化融资的尝试。另一方面，资金回收周期太长，使用效率低下。作为

　　城投公司转型方案及建议

　　一个可盈利或准盈利性投资项目，一般要经过投资(借贷)→经营→回收→还贷(有

　　盈利)→再投入的一个过程。由于一些城市中资金经过多个部门的道道关卡，不仅数量减少，使用效率大大降低，而且回收时间拉长，给企业再投入增加了压力。如在一些城市中，城投公司主要承担的老城区旧城改造土地拍卖项目，从计委立项到土地拍卖后土地出让资金到位少说要一年。如此长的周转期，捆住了企业再投入再发展的手脚。

　　对进一步发挥城投公司投融资功能的建议

　　近年来，全国各地各种类型的城市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营公司等政府城建平台相继成立。这些服务于地方政府城市建设投融资的存在平台，为各地城市基础设施的开发和建设，完成了大量的融资，对各地方经济和社会发展，对提升本地城市形象做出了重大的贡献。与此同时，这些平台积极跟随政府职能转变和我国投融资体制改革的变化，积极创新融资方式、勇于探索融资渠道、大胆进行市场化的改革实践，创造了一批在全国有影响、可借鉴的城市基础设施建设融资的先进经验，像通过土地出让和运作筹资方式；市政公用项目如公交、燃气、污水、自来水、垃圾处理等的BOT、TOT以及产权和股权转让融资；此外还有城建资产的资产证券化（ABS）融资方式等，都在全国范围内产生了积极的反响

　　但是，作为跟随和推动市场经济改革的产物，目前三个投融资平台的运作也还面临着一些问题和困难。具体有以下一些表现形式：

　　1、资产负债率偏高据我们的调查，目前绝大部分政府城建平台的资产负债率都在70％以上，这种资产负债结构，一方面使这些企业承担了较高的财务费用，另一方面也影响了他们为政府项目所进行的进一步融资，同时企业在推动多元化的融资创新方面也难以发挥作用。2、财务风险较大由于所有的政府城建平台都承担了大量的政府公益性的建设项目，往往投资量大、效益产出慢。因此这些企业的资金运行经常是捉襟见肘，处于“借新债还老债”的模式下。这些城建平台可能出现的财务风险，主要体现在资金流转风险、偿债风险和有效资产不断缩水的风险上。只是反映出的情况有所不同。（1）资金流转风险，它基本出现在那些没有稳定的利润来源、高投资、高负债、低投资回报的情况下，受企业资产质量和运营效率影响较大。（2）偿债风险，主要是由于负债结构的影响，导致按期偿还银行本息出现困难，往往是“拆了东墙补西墙”，且受金融货币政策的刚性制约和影响非常大。这主要出现在资

　　城投公司转型方案及建议

　　金供给不足，负责结构不合理的企业（3）有效资产不断缩水的风险，是指企业当每年的资金收入不够偿还银行利息情况下，不断用平台的有效资产填补缺口，导致企业的有效资产不断缩水的情况。

　　3、后续融资压力不减这几年全国各地城市基础设施建设投资量日益加大，并且有一种互相攀比、愈演愈烈之势。各地政府结合未来的“十一五”规划，均提出了大强度的城市建设投资计划，绘制的城市建设蓝图也非常宏伟，因此，对各地城建平台而言，未来的融资压力可想而知。我们相信，各地城建投融资平台都在想方设法创新融资方式、拓宽融资渠道、寻找融资突破口，但是如果不能在城投公司的定位和运作，在城投平台的投融资机制上有所突破、有所创新，未来如此繁重的融资任务，也将难以完成的，那么要担负起政府下达的融资目标将成为一句空话。4、国资经营和管理的压力增大各城建平台作为政府的投融资平台和国有资产经营管理的平台，不仅承担代替地方政府融资的责任，还承担着庞大的城建国有资产在市场竞争中保值、增值的经营管理压力。这也对城建平台的经营管理水平和投融资运作能力提出了挑战，也将对各地城建国有资产的可持续经营和良性发展产生重要的影响。以上这些矛盾和困难的出现，我们认为全国各地的政府投融资平台都一样。它表现的是作为具有政府和企业双重性质的、国有资产经营管理平台和投融资平台，客观上存在着在公司定位、管理体制、运作方式、多元化投融资格局和可持续发展等方面的先天不足。中国的经济体制改革还没有彻底到位，有效的政府投融资体制和国有资产运行管理机制尚未形成，因此，这些矛盾和困难需要在更长的时间内、更深的层次上不断完善和解决。对此，我们对在目前形势下，如何进一步发挥好各地城建平台的投融资功能，提出以下建议，1、在完善投融资体制方面，要领导重视，健全组织要在城市建设投融资体制上进一步深化和完善，就应当立足于政府这个层面，要打破行业界限、部门界限，抛弃小团体的利益，共同做好城市建设这个大文章，实现城建融资渠道上的开拓创新。首先作为政府来讲，需要象重视国有企业改革一样，重视城建投融资体制的改革和城建平台的资本运作。我们建议，各地可以成立一个象各地改革办那样的、超脱于政府部门的市一级的联席机构，负责领导城建投融资体制改革，对政府重大项目的投资和融资进行协调和推进，并负责投融资创新工作，以提高整个地区的城市资产和城市资源的运作效率。2、在资源利用方面，要统筹规划，集中利用

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　　目前，每个城市一方面认为缺少资金、缺少资源，但是另一方面，各地对城建资产和城市资源的开发利用很低，缺少对城建资产、城市资源的统一运作和管理的主体，也难以发挥这些资源的综合效益。如各地区上市公司资源、城市的公共物业、城市空间资源（城市广告、城市公共停车场所、场站）、城市旅游资源、包括土地资源、管线资源等。随着国家经济建设的发展和城市化建设步伐的加快，所有城市资源的价值也将越来越大。我们建议各地政府，对自己所在城市的资源、资产情况，要进行统一研究、统一规划、统一管理和统一运作，以发挥城建资产和城市资源的最大效益，降低其他方面的建设和融资压力。

　　对城建资产和城市资源进行分析、梳理，重组和整合，对发挥城市资源的综合效益十分重要。目前，由于城市化及城市基础设施不断建设，部分城市资源已经从公共消费转为私人消费，具备了资产属性，但是目前这些城市资源分布散乱，管理混乱，如果对此进行整体分类整合，通过市场化运作，将带来可观的经济效益。

　　3、在运作方法方面，要做到目标明确、勇于创新建议各地政府鼓励城建平台大胆进行市场化融资的实践，积极探索城建国有资产经营、管理和投融资体制改革的新路子。城建平台要重点改变过分依赖银行贷款、融资渠道单一的现状，大力倡导从内部资源利用入手，在盘活存量、引进增量，创新方法、灵活手段方面下功夫，同时，把实现投融资格局多元化、方式多样化、融资定量化，作为城建平台建议发展的目标。（1）多方式：一方面在项目融资上，要根据城建平台具体项目的特点，灵活采用BT、BOT、TOT、PPP等融资方式进行融资，另一方面可以积极运用公司融资，出售资产和股权、重组上市融资、发行企业债券、发行信托产品、城建资产证券化融资、组建城建产业投资基金等，进行创新融资。（2）多层次：各城建平台不仅可以在平台这个层面负债融资，还可以搭建平台下面的其他产业平台进行负债融资，可以通过下属经营性资产重组上市融资、信托融资，也可以通过成立新项目公司进行项目融资等。（3）多渠道：各城建平台不仅可以争取地方政府财政预算内投入，还可以积极争取预算外的投入，或政策方面的支持；不仅可以争取国内一般商业银行贷款，还可以积极争取国家开发银行及国外，像亚行、世行的优惠贷款；不仅可以通过存量资产、股权进行融资，还可以通过增量引入、增资扩股进行融资等。4、在平台运作上，要引进先进的管理体制，逐步构建城建平台的核心竞争能力城建平台的可持续发展和融资必须要有主导产业的构成、现金流和利润的支撑，通常情况下，债务融资有赖于资产规模、信誉担保和盈利能力，而项目融资、股权融资、信托融资等几乎都是建立在项目或公司的未来盈利能力上。为此，我们建议，对城投平台而言，需要

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　　对下属企业经营性、准经营性国有资产按照资产规模、协同性、赢利能力、盈利周期等进行重新整合、分类管理，并运用现代管理的企业制度加强管理，逐步构筑起自己的利润中心和“现金流”，构建起自己平台的可持续、多元化融资基础，较强的核心竞争力。

　　5、在风险防范上，要注意集约经营，风险隔离，实行“项目运作制”。我们知道，大部分的城建平台债务都非常繁重而赢利不足。要实现城建平台的可持续融资和可持续发展，因此需要将城建平台经营性项目与公益性项目进行风险隔离，适当提高经营性项目的赢利能力和水平。对公益性项目要争取各种优惠政策和相应的资金投入，采取适合该类资产特征的融资方法和手段，如采用ABS（资产证券化融资）的方式融资。对经营性的资产，要通过整合这类资产和资源，深度开发和利用这种资源，最大限度盘活和利用这部分的资产，降低平台运行风险，实现城建投入产出的良性循环。对政府新建的公益性项目，首先要争取政府在政策方面的扶持，同时要注意对这方面的项目风险进行适当隔离。这有利于我们城建平台的长远发展，也是为了对政府提供可持续的融资支持。6、在实际操作中，要提高对投融资操作规范性、复杂性和重要性的认识，充分发挥专业咨询服务机构的作用。从以往各地城市建设项目融资的成功经验可以看出，对不同行业、不同特点、不同阶段和不同融资要求的项目，在操作方式方法上的差异还是相当大的。政府机构或城建融资平台，由于其人员、精力、能力和素质等方面的限制，对国家金融政策、融资工具、融资渠道等的了解和掌握方面有欠缺，对外界形势的变化和要求反映有时也不及时，如与专业的投资机构、投融资咨询机构相比，存在明显的专业能力悬殊、水平和信息不对称的情况，有时甚至造成项目很多的后遗症。目前，一些地区的重大城市建设项目的融资和转让，均采取聘请专业直接机构担任咨询顾问的方式进行操作，提高了自身平台的资产运行效率和项目融资的成效。如徐州市自来水公司资产转让、襄樊污水处理厂BOT融资招商、南京长江二桥TOT融资招商、南京城建污水处理费收益资产证券化融资等，均聘请我公司担任政府方的融资顾问或城投公司的常年顾问。我公司――江苏现代资产管理顾问有限公司，成立近十年。至今已成功为全国各地五十多个城市基础设施项目提供了投资、融资咨询和招商代理服务；为境内外近百家企业提供了资产重组和资本运作方面的服务。为各级政府和企业提供的项目融资，金额高达200多亿元。而象江苏现代资产投资管理顾问公司这样的专业金融服务机构，有世界银行、亚洲开发银行和中国证监会认定的专业咨询资格，有近十年从事企业改制、资产重组、管理咨询和重大建设项目投融资服务等方面的业绩和经验，有30多名财务、金融、法律、投资管理等方面的

　　城投公司转型方案及建议

　　咨询专家和团队，完全有能力协助各地政府和相关城建平台，做好资源整合、项目投融资咨询和代理、资本运作等方面的工作。

　　我们也有充分的信心和决心，为中国城市建设的快速发展，为城市建设投融资平台的健康成长，为提高各城建平台的资产和资源的运作效率，做出我们应有的贡献。

　　重庆城投谋划千亿金控集团上市路线图浮现

　　1月25日，沪综指下跌118点，但有关重庆国际信托投资公司(下称“重庆国投”)借壳的消息，刺激了ST星美(000892.SZ)、渝三峡A(000565.SZ)、西南药业(000788.SZ)、重庆路桥(600106.SH)等重庆上市公司的股价，他们纷纷就此澄清。参加重庆市政协会议的一位委员向记者独家提供了重庆国投母公司——重庆城市建设投资公司(下称重庆城投)建设金控集团和海外上市的路线图。

　　重庆城投的第一步是整合旗下金融资产，再和国外金融集团合资，成为资产规模上千亿元的金控集团，并最终完成海外上市。

　　不过，重庆城投的金控梦想可能会面临同城兄弟——重庆渝富资产经营公司(下称渝富)的挑战。一山能容二虎吗？

　　三步走战略记者得到的这份由重庆城投副总经理撰写的政协提案显示，希望以重庆城投为母体组建，或把重庆城投整体改建为“重庆金融控股公司”。其具体操作模式分为组建和改建两种模式：前者以重庆城投为大股东，组建重庆金控公司；后者是将重庆城投的基础设施建设职能完全剥离，另设公司。重庆城投成立于1993年，是市政府直属的国有独资投资公司，拥有393.8亿元资产，代表市政府进行城市建设土地储备整治的职能，重庆城投是重庆四大土地储备中心之一，其在发展中控制了大量企业。不管是第一个方案还是第二个方案，重庆城投的非金融资产都将被剥离。在此方案下，重庆城投直接控制的渝开发(6.34,-0.28,-4.23%)(000514.SZ)、市城投房地产开发公司和市城投路桥管理有限公司将被剥离。事实上，重庆城投真正拥有控制权的金融企业只有重庆国际信托投资有限公司(重庆国投)和安诚财产保险公司(下称安诚保险)、安澜保险经纪公司(下称安澜经纪)，分别持有38.41%、20%和超过51%的股份，以及重庆商业银行(下称重商行)7.67%的股权。据重庆市常务副市长黄奇帆透露，2006年，重庆国投利润为1.6亿元，重商行利润约5亿元。

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　　但是，重庆城投通过重庆国投这个平台持有了大量金融企业股权。资料显示，重庆国投持有西南证券7%的股份，为其第三大股东，还持有益民基金30%股权，易方达基金16.67%股权，未来投资公司90%股权，法华工商发展有限公司83%。因为直接控制的金融企业不多，该提案称，“应力所能及的利用重庆城投的资源、资产，通过重组方式扩大在重庆国投、重庆银行、西南证券、农信社以及安诚保险等公司的股份，务求第一大股东的位置，力争绝对控股，取得改造权。”另外，还将以权益投资方式在即将组建的融资租赁公司中取得股份。取得更多金融企业控制权还只是第一步。该提案称，“将通过三行(重商行、农信社和万州商业银行)一司(安诚保险)一托(重庆国投)一证(西南证券)”的资产组合，与境外大型金融机构合资，整合成资产规模上千亿元的公司，然后完成境外上市。”角力渝富其实，重庆城投的金控梦想早已有之。1月24日，重庆社科院研究员何清称，早在三年前，市政府就有把重庆城投打造成金融控股公司的想法，而重庆国投也有意成为金控企业。在重庆国投划转给重庆城投后，建设金控集团的任务自然落在重庆城投身上。何清解释道，“选择重庆城投主要考虑到其是市政府最早的投资平台，规模大，实践也较早，比如入股上市公司和商业银行。”2003年，重商行第一次增资扩股，重庆城投与其他几家重庆国企入股，持有11.85%股份。而重庆城投在金融上的动作基本都发生在2004年。2004年，市政府把持有的重庆国投股份全部划转给重庆城投，重庆城投代表市政府与珠海国利为争夺重庆国投的控制权展开角力，最终夺回话语权。同年5月，市政府同意由重庆城投发起成立安诚保险。重庆酝酿本地注册的保险公司为时已久，在重庆市保险业中期规划中，就有2005年前筹建全国性保险公司的目标。市政府把此重任交给重庆城投，可见对其的重视。2004年12月，重庆城投控制的安澜经纪成立，这是当地第一家保险经纪公司。但2004年2月成立的“小弟弟”——渝富公司抢去重庆城投的风头。渝富的成名作是等值收购重商行12.5亿元的不良资产。其后逐渐得到市政府的重视，被委以更多的重任。入主ST东源(000656.SZ)、ST重实(000736.SZ)，托管轻纺控股在四维瓷业(600145.SH)的股权。

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　　渝富在金融领域更是风声水起。黄奇帆直言不讳称渝富为“重庆的汇金公司”，当地政府将其打造成金融控股公司的决心可见一斑。

　　一个市场，两个平台。况且上述提案已明确提出要争取控制更多的金融企业。角力不可避免。在重庆城投准备扩张股权的几大公司中，渝富都已抢得先机。西南证券的重组，渝富投入3亿元，成为仅次于中国建投的第二大股东，重庆城投控制的重庆国投则屈居第三大股东。渝富在重商行的表现可谓漂亮。虽然渝富在向凯雷投资集团和香港大新银行出售股份后暂时失去名义第一大股东，但根据协议，渝富将向现有股东收购股份，使其持有重商行的股份达到20%。向凯雷投资集团和大新银行出售股份可以把以前等值收购不良资产的损失补回，重商行上市后还可转让股权获得收入。为了保持市政府对重商行的控股权，渝富向现有股东收购股份的来源不排除会来自重庆城投。毕竟同为当地国资企业，操作更为便利。渝富还主导了当地农信社的重组，这是除重商行、万州商行外的当地第三大银行机构。此外，渝富还携手国家开发银行，组建了注册资本金达20亿元的三峡产业担保公司。对于可能存在的竞争，渝富、重庆城投和重庆市政府金融办都没有做出回应。“在方案的实现过程中，会遇到许多阻力。”提案制订者在电话里如此告诉记者。不过，何清认为，“重庆可以存在多个金控集团。渝富和重庆城投在对金融机构控股权的争夺矛盾是可以解决的。因为，渝富和重庆建投都不是纯粹的公司，还是事业单位。因此，政府会做出相应的安排。”

　　云南城投入主S红河

　　2005年才成立的云南城市建设投资有限公司（以下简称云南城投），最近通过注入经营性房地产业务的方式迅速入主S红河（600239），成为S红河的第一大股东。云南城投实力到底怎样？自身优势和未来发展方向又是什么？记者带着诸多疑问，拜访了该公司副董事长刘猛。

　　记者：云南城投作为云南省政府城市建设的投融资平台，其核心竞争优势是什么？

　　刘猛：坦率地说，云南城投的核心优势正在形成，这主要体现在两个方面：一是作为省政府的投融资平台，国家开发银行将给予公司大力支持，二是公司在资源占有方面有优势，政府会给予一些项目支持，如云南呈贡大学园区的建设,政府就委托我们来做。总的来讲，云南城投以“政府引导、市场机制、企业运作”为指导思想，围绕云南省委、省政府关于城

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　　镇化建设的战略部署，实现政府意图，承担城建重任。在具体的项目中，并不依赖政府，通过项目自身积极的运作，寻求项目自身的平衡和盈利。公司按照企业运作的方式，也会兼顾到长短期项目以及长期效益和短期效益之间的关系，平衡好各项目的运作。

　　记者：云南城投入主S红河之后，将房地产业务作为公司的核心业务，这也是云南城投的主要业务之一，公司未来如何保障房地产业务获得持续良好的发展？城投在房地产业务上的核心竞争力是什么？

　　刘猛：云南城投目前按照“一个支柱，三驾马车”的方式运作。“一个支柱”指的是城市综合开发，包括基础设施建设、土地开发等；“三驾马车”主要指的是城市服务配套设施建设中的水务、教育、医疗，这三个方面的投资以后要减少。

　　云南城投入主S红河后，将把经营性房地产业务全部注入到上市公司。云南城投在房地产业务上具有较强的优势，云南城投在进行城市综合开发如片区土地整理、土地熟化的过程中，先要对片区进行规划设计，然后组织实施，云南城投还是片区标志性工程建设的主导者，因此在对片区发展规划的理解上要强于普通房地产开发商。上市公司的房地产项目依然需要通过“招拍挂”的方式获取土地，但可以依托云南城投作为云南省城市综合运营商的优势，在土地储备和土地资源的获取和信息上“先人一步”；同时，公司的经营性房地产业务会随着云南城投业务的扩展得到同步推进，随着云南城市化进程的加快，公司的房地产业务也将得到快速发展。另外，依托云南城投强大实力，公司在融资方面也有着明显优势；特别是进入资本市场后，公司也会充分利用资本市场的融资功能，公司各项发展规划也是立足长远，不是做完几个项目就解散的项目公司。

　　记者：公司在6月7日出具的股改补充承诺中，将2007－2009年连续三年累计实现净利润的承诺从2.5亿元提高到3亿元，并补充承诺2008年-2010年三年累计净利润达到5亿元，如此大幅度的提高业绩承诺是基于什么条件？可否简单介绍一下这三年中主要房地产项目的一些情况？

　　刘猛：公司敢于做出这样的承诺是经过认真考虑和相关部门仔细测算的，是对流通股东负责任的承诺。公司进入资本市场后，做出这样的承诺是对公司房地产业务发展的信心，也是基于公司自身发展的需要，我们希望通过努力能带来上市公司自身基本面实实在在的改善。今年公司将有两个房地产项目进入销售阶段，有部分能够竣工验收、结算。明后年公司的经营、业绩也会随着项目的推进而上升，可以说，公司的承诺是负责任的、也是有把握的。

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　　记者：云南城投在补充承诺中提到若获得相关的金融证券及矿业资产，将择机注入上市公司，是不是意味着公司在金融和矿业方面已取得部分资产？

　　刘猛：公司在金融证券和矿业资产方面有一些长期战略上的考虑和布局，目前能否获得相关的资产还不确定。但是作为控股股东，城投的优质资产只要符合上市公司要求，就会择机注入上市公司。

　　记者：云南城投入主S红河后，是否会有后续的融资计划？在您的心目中，S红河的未来会怎样？

　　刘猛：云南城投进入上市公司这一队伍后，一方面会按照上市公司的规则要求来规范公司业务，促进现有业务的发展；另一方面公司也会择机募集资金来开发、发展更多的项目，把上市公司做大做强。对于S红河的未来，公司有着较好的预期和规划，云南城投将利用现有优势，在2－3年内争取公司有一个较大的发展，3－5年内发展成云南省名列前茅的优秀房地产开发商，而且是负责任的开发商，公司在房地产产品研发上会花大力气去做，努力为客户提供优质、环保的产品。

　　杭州城建四年发展路：国资增值百姓受益

　　成立四年，拥有3万名员工，涵盖与百姓生活密切的公交、水务、能源、城建等业务的杭州市城建资产经营公司，26日正式更名为杭州市城市建设投资集团有限公司（以下简称杭州城建投资集团）。四年来，公司在自身发展的同时，服务于杭州百姓的“品质生活”，实现了国有资产的保值增值，城市供应能力明显提升。

　　“经营城市、服务市民”，组建于2003年6月的杭州市城建资产经营公司，全系统国有总资产已从当初的215亿元，增加至今年3月底的477亿元；国有净资产也从四年前的65.5亿元增至201亿元。公司副总经理刘万华介绍说，公司的主要职能是为城市建设筹措资金、确保系统内国有资产保值增值、保障城市公用事业的正常运转。公司更名后，授权经营的国有资产范围不变。

　　与百姓生活密切相关的杭州城建投资集团，在自身发展的同时，着眼于提升供应能力，推进重点工程建设。四年来，杭州新开通公交线路146条，新增车辆1658辆，新建20个公交首末站和中心站，开通准公交线路4条；公交快速一号线工程已在2006年4月开通运行；完成自来水“一户一表、计量出户”预置近20万户；天然气利用工程已于2004年7月31日进杭通气点火，全市已有29.2万户居民用上了天然气；较好地完成了西湖综合保护、“三

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　　口五路”、“一纵三横”道路综合治理等。四年来，公司系统自行承担的固定资产投资总额累计达96亿元，累计完成公交客运量28.02亿人次、供水量15.51亿吨、煤气销售量4.05亿立方米、发电量17.03亿千瓦时、供热量1464.6万吉焦、污水处理量11.11亿立方米，按规范处理和填埋的生活垃圾301.34万吨。杭州城市建设投资集团为了积极运用多种金融工具，拓宽融资渠道，已从原来单纯依赖银行贷款向直接融资、间接融资、招商引资等多种融资渠道并举的方向发展，基本满足了城建资金的需求。

　　杭州城建投资集团下属单位共分为公交、水务、能源、城建、固废、置业六大板块，包括杭州市公共交通集团有限公司、杭州市水业集团有限公司、杭州市燃气（集团）有限公司、杭州市热电集团有限公司、杭州市固体废弃物处理有限公司、杭州市路桥有限公司、杭州市经济房开发有限公司、杭州市建筑工程质量检测中心有限公司等。

　　07武汉城投债今起发行15年期票面年利率为5.03%

　　2007年武汉市城市建设投资开发集团有限公司公司债券6月27日起至7月3日正式发行。

　　本期债券发行总额6亿元人民币，期限为15年期，采用固定利率，票面年利率为5.03%。本期债券由建设银行授权建设银行湖北省分行、农业银行授权农业银行湖北省分行提供无条件不可撤销的连带责任担保。经联合资信评估有限公司综合评定，本期债券的信用级别为AAA级。

　　武汉市城市建设投资开发集团有限公司是武汉市以及湖北省最大的国有独资企业和城市建设领域的骨干企业，公司注册资本为人民币35亿元。作为城市建设投融资主体，主要业务为城市道路桥梁、给排水、污水处理、燃气热力等基础设施建设以及市属公房管理和房地产经营开发。截至2006年12月31日，武汉城投总资产为372.30亿元，股东权益为74.72亿元，2006年度实现主营业务收入为30.24亿元，净利润为1.08亿元。

　　天津城投集团与六银行签署大额银团贷款协议

　　2007年6月19日，天津城投集团所属天津城市道路管网配套建设投资有限公司，与中国工商银行、中国建设银行、光大银行、交通银行、中国邮政储蓄银行、北京银行等６家银

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　　行组成的银团，签署了用于天津市基础设施建设的１２５亿元银团贷款协议。市长戴相龙会见专程来津的中国工商银行行长杨凯生一行并出席签约仪式。副市长崔津渡在签约仪式上致辞。副市长陈质枫，市政府秘书长何荣林等参加会见、出席仪式。

　　戴相龙在会见时对杨凯生一行来津表示欢迎，对各家银行多年来给予天津建设发展的大力支持表示感谢。戴相龙说，随着天津经济社会快速发展，城市基础设施建设步伐不断加快，除政府公共财政投入外，利用银行信贷已经成为筹集城市建设资金的重要渠道。天津城投集团作为城市基础设施建设的投融资平台，成立以来不断探索新的融资方式，与多家金融机构合作，先后签署了一些大额贷款协议，各贷款项目进展顺利，促进了城市基础设施建设和投融资体制改革，有力推动了全市经济社会发展。承贷单位要认真履行合同，管好、用好银团贷款，按时偿还贷款，严格控制风险。

　　戴相龙说，当前天津的发展势头非常好，加快滨海新区开发开放的各项工作正在全面推进。希望各家银行继续关注和支持滨海新区开发开放，积极参与滨海新区综合配套改革试验和金融改革创新，加快在津分支机构先行先试步伐，进一步拓宽与天津的合作领域，在改革发展中取得更大成绩。

　　杨凯生在致辞中说，这次天津城市道路管网及配套设施二期工程项目，是天津市迄今融资额最大的银团贷款项目，也是各家金融机构相互合作，共同支持地方经济发展的一次全新尝试，对于探索新的银企合作模式，促进城市建设投融资体制的改革，将产生积极的影响。今后，工商银行将和各家金融机构一道，继续大力支持天津市的经济建设和社会发展，支持天津滨海新区的开发开放。

　　崔津渡在致辞时说，天津城投集团不但肩负着重要城市基础设施建设的任务，也承担着投融资体制改革的任务，在投融资体制改革上做了很多工作和尝试。这次签署银团贷款协议，有更多银行参与，贷款数额更大，是间接融资方面又一新的渠道和途径。希望城投集团与６家银行不断深化合作，在直接融资和间接融资方面取得新的更大的突破。希望各家银行加大对天津支持力度，在滨海新区开发开放中实现互利共赢。

　　出席签约仪式的还有中国建设银行首席风险官朱小黄、北京银行行长严晓燕、中国邮政储蓄银行风险管理部负责人和贷款银团各成员行天津分行负责人。

　　２００３年，城投集团道路管网公司与中国工商银行天津分行签订了１０６亿元贷款协议。此次签约的二期１２５亿元贷款，是为满足新的建设资金需求，加速本市基础设施建设步伐而实施的。这笔贷款将重点投入天津市城区交通体系建设，主要用于城市外围地区骨干路网、快速路疏导、地铁配套、市区边缘路网加密和公交场站等五方面的工程建设。

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　　海口市城城市建设投资有限公司二OO七年七月编辑

　　各地城投公司战略发展规划

　　【重庆城投及地产集团分羹数百亿公租房项目】..................................15【重庆城投谋求金控集团三上市公司卷入重组预期】.............................16【重庆城投集团董事长率团考察綦江旅游地产开发】..............................17【重庆城投路桥风云华渝生详解660亿资金路线图】.............................18【上海城投：开动融资引擎注入发展活力】.....................................25【上海城投：以“BOT”模式走向全国】.........................................28【城投集团助推杭州大都市发展战略】..........................................31【云南城投：地方融资平台缩影】..............................................34【云南城投斥资30亿打造世界顶级度假区】.....................................35【云南城投投资四百亿推动昆明基础建设】......................................36【武汉城投：“十二五”发展战略与规划编制基本情况】..........................37【天津城建“航母”城投集团推进基础设施建设】...............................38【上海城投未来3年投建四个保障房社区】......................................41【西藏城投：实力雄厚揭竿而起】.............................................42

　　城投公司转型方案及建议

　　【重庆城投及地产集团分羹数百亿公租房项目】

　　2010-04-08未来10年重庆最热火朝天的“公共租赁住房”建设可能与民营企业无缘。在今天举行的中央驻渝新闻单位情况通报会上，重庆市国土房管局总工程师李仕川在介绍有关公共租赁住房建设情况时说，参与公共租赁住房建设的主体为国有企业，目前已经确定的有重庆市地产集团和重庆市城市投资集团。李仕川在回答本报记者对此的提问时表示，没有明确民营企业可以成为“公租房”的建设主体。如何有效地解决城市广大中低收入群众的住房困难，是重庆市委、市政府主要领导的“心头之重”。重庆市委书记薄熙来曾说：“解决住房保障是一个重大的民生工程，要让城乡老百姓都有房子住；帮穷人造房是政府的责任。”目前重庆的保障性住房有廉租房、经济适用房、危旧房和棚户区改造安置房、城中村改造安置房、农民工公寓等5种，覆盖了约20%的常住人口。根据城乡规划，到2020年，重庆市主城区常住人口将达1000万人。为解决好新增城市人口住房问题，确保在重庆市就业的无住房人员或住房困难家庭有房住，重庆市确定在现有保障性住房的基础上，新建公共租赁住房，解决“夹心人群”居住问题，为中低收入家庭购房提供缓冲，并以这种新模式扩大住房保障覆盖面。按照规划，未来10年，重庆市将在主城和远郊区县各建成2000万平方米共完成4000万平方米的公共租赁住房建设，从而构建“高端有市场、中端有支撑、低端有保障”的住房供应体系，实现“住有所居”目标。今年，重庆拟先期启动500万平方米公共租赁住房建设，预计建成200万平方米。但据了解，重庆公共租赁房由政府投资，国有企业承建，并按“谁建设谁拥有”原则，投资主体拥有所建公租房产权，享有升值收益，享有免征行政事业性收费和政府性基金、土地使用税、土地增值税、营业税、房产税等优惠政策，地价只有一般商品房用地的1/6，单方造价仅税费就比普通商品房低400多元，公租房建设用地以政府划拨方式提供。重庆主城未来10年公租房总建设规模为2000万平方米左右，将提供33.5万套住房。其中2010-2012年启动建设1000万平方米，投资估算为250亿元，布局在10个规划的聚居区中，可提供17万套住房，可居住42万人。建设资金主要采取财政预算安排、住房公积金贷款、争取政策性和商业性银行贷款等方式筹措。李仕川说，建设主体由国有企业承担，也欢迎社会资金采取BT模式(政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设的一种模式)参与建设，但是具体如何介入目前还不确定。据透露，《重庆市公共租赁住房管理办法》已形成初稿，正在进一步论证中，市政府法制办已将其作为立法项目进行审定。有关人士认为，即使“BT模式”能够成为现实，民营企业也只是间接介入“公租房”。

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　　【重庆城投谋求金控集团三上市公司卷入重组预期】

　　2009-12-0511月6日，渝开发认购重庆国际信托的一纸公告似乎又让市场看到了其背后大股东重庆城投谋划“千亿金控集团”的动作。尽管对于重庆城投来说，其谋划的“千亿金控集团”一直都是已知的预期，但是当有“金融市长”之称的黄奇帆成为重庆代市长之后，重庆板块的重组再次变得富有想象和动力。就在近日，重庆板块也屡现异动，其中重庆路桥、渝开发、重庆港九和四维控股均表现强势。市场预计，随着黄奇帆这位熟谙资本运作的“金融市长”顺利履新，重庆板块接下来将成为资本市场上最受关注的热点。重庆城投的金控集团记者注意到，渝开发的大股东重庆城投实力相当雄厚。资料显示，重庆城投成立于1993年，是市政府直属的国有独资投资公司，拥有393.8亿元资产，代表市政府进行城市建设土地储备整治的职能，重庆城投是重庆四大土地储备中心之一。一位了解重庆城投的市场人士对记者透露说：“早在2007年，重庆城投就有谋划‘千亿金控集团’，达到海外上市的意愿，但是由于市内各大实力雄厚公司的竞争，以及股权比例等因素不成熟才让重庆城投上市的计划搁浅。”据该位市场人士透露，在当时重庆城投计划的第一步是整合旗下金融资产，再和国外金融集团合资，成为资产规模上千亿元的金控集团，并最终完成海外上市。“重庆城投希望以重庆城投为母体组建，或把重庆城投整体改建为‘重庆金融控股公司’。具体操作模式分为两种：前者以重庆城投为大股东，组建重庆金控公司；后者是将重庆城投的基础设施建设职能完全剥离，另设公司。”前述市场人士说。在重庆城投实现金控集团的道路中，拥有52.35亿元总资产的重庆国际信托无疑对于重庆城投来说是一颗沉重的砝码。因此，重庆城投旗下的渝开发对重庆国际信托进行股权认购也就不难理解。11月6日，渝开发公告称，股东大会同意按4元/股的价格出资1.2亿元认购重庆国际信托3000万股股份。按重庆信托本次增资扩股暂定拟向新股东募集不超过3.7亿股不低于1亿股计，公司认购重庆信托3000万股股份后，持有该公司股份比例将为1.497%-1.73%。“按照重庆城投谋划千亿金控集团的想法，重庆国际信托上市的基调是不会变的。尽管目前市场上普遍认为重庆国际信托直接IPO的可能性较大，但是借壳渝开发上市的可能也还是有的，毕竟任何一家公司要IPO上市，其面临的事情都是不可预测和多变的。”招商证券(21.02,0.55,2.69%)首席投资顾问方宇表示到。方宇认为，从目前来看，渝开发已经持有重庆国际信托3000万股股权，就算重庆国际信托不借壳渝开发，自己IPO，那么对于渝开发来说其也会从中受益，提升渝开发的估值空间和水平。三家公司或面临资产整合

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　　实际上，目前重庆城投除了肩负重庆城乡统筹改革试验区的任务，掌握着城市建设和土地开发资源外，还拥有渝开发、重庆路桥、重庆港九等上市公司以及重庆信托、三峡银行、安诚保险等金融机构。

　　而12月4日，位列重庆路桥第一大股东的重庆国际信托正在不断减持重庆路桥股权。资料显示，11月26日卖出公司48.6万股；12月2日卖出公司43.09万股；12月2日通过大宗交易方式卖出公司1205万股，共计卖出1296.7万股，占总股本的3.14%。“重庆国际信托减持重庆路桥符合大股东重庆城投打造金控集团的战略布局，即重庆城投的基础设施建设职能完全剥离，另设公司。预计未来还会不断的减持，而减持后有利于重庆国际信托理清股权关系，便于为IPO上市。”方宇分析说。

　　不过，一位券商人士则表示，尽管重庆城投旗下三家公司渝开发、重庆路桥、重庆港九各自的主营业务不同，且11月底重庆港九还非公开增发认购大股东港务物流集团的股权，即视为整体上市，但是总归这三家公司还是属于基础设施建设，未来合并预期较强。

　　该位人士分析：“未来或以重庆路桥为重心，吸收合并渝开发和重庆港九。因为‘两江新区’成立后，主要就是对基建、房地产以及几大集团进行整合，而重庆路桥、渝开发、重庆港九作为重庆基础设施建设的重点个股肯定会先行，并且重庆路桥经营着嘉陵江牛角沱大桥、嘉陵江石门大桥、长江石板坡大桥，以及南山旅游公路、资威公路等资产优良，无疑是这三家公司中质地最优的公司。”

　　【重庆城投集团董事长率团考察綦江旅游地产开发】

　　2009-04-04月6日上午，全国人大代表、重庆城投集团董事长华渝生率部分企业投资者到綦，在綦江县委书记王越的陪同下，就该县通惠新城建设、古剑山旅游地产开发等项目投资作实地考察。在该县规划展览馆内，王越为华渝生一行详细介绍了该县城市和产业今后的发展方向。规划馆内详实的音像资料和一目了然的沙盘，让各位投资者对綦江的城市发展及区位优势有了直观的认识（如图）。随后，华渝生一行来到古剑山下，就其地理位置和景区景观作实地考察。据介绍，在打造千亿工业的同时，该县正快速推进宜居綦江和森林綦江建设，其中，今年古剑山风景区将有500亩左右土地用于旅游地产开发。在考察时，华渝生认为，良好的交通区位优势和独特的自然风景使古剑山风景区极具开发价值，而且在綦江发展的同时，古剑山风景区得到了良好的保护，这使得该区域的旅游以及旅游地产开发的难度与风险大大降低。他表示，回去后将就投资古剑山旅游地产开发项目做深入研究，之后还将组织相关投资者与专业队伍，就具体投资事宜与该县相关部门接洽。王越表示，旅游地产具有极高的附加值，对拉动景区旅游消费有着极大的带动作用，他

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　　希望城投集团以及其他投资企业对古剑山旅游地产开发项目能够尽快落地开花，使整个古剑山风景区的旅游开发快速推进。

　　綦江县委常委、县委办主任蒲德洪参加相关活动。

　　【重庆城投路桥风云华渝生详解660亿资金路线图】

　　2010-01-21重庆需要桥，大量的桥。有人说，重庆直辖后、准确的说是本世纪后的历史，就是一段不断修路架桥的历史。华渝生对此深有感触，华渝生是重庆城市建设投资有限公司（下称“重庆城投”）的董事长，重庆城投担当的就是为当地修路架桥的任务。重庆城投成立于1993年，是当地城市基础设施建设投融资主体，其主要职能为多渠道筹集城建资金，按城市建设计划对资金合理安排，经委托管理城市基础设施国有资产，参与城市建设有关的经营，代表市政府进行城市建设土地储备整治等。从重庆城投的功能可以看出，这就是一花钱的主，而重庆城投的发展历程确实就是一段融资的故事。从第一次发债需要总理特批到本次市场化发债，从7桥1隧13路之战到运用BT、BOT、以及信托等产品募集资金，重庆城投可谓用尽了浑身本领为当地路桥建设融资。华渝生透露，重庆城投成立16年以来，一共为当地城市建设融资660多亿元，值得注意的是，重庆2007年地方财政收入为788亿。正是上述庞大的融资计划帮助重庆城投一次次将长江和嘉陵江征服。“不稳定事件”在外人看来，重庆城投一度就是一个彻底的“破”公司。1994年4月，重庆城投经重庆市人民政府批准成立，注册资本金2000万元，经当地编委核定为副局级事业单位，并经《关于完善重庆市城市建设投资公司职能的批复》明确职能为“多渠道筹措城建资金，按城建计划对资金合理安排，经委托管理城市基础设施国有资产，参与城市建设有关的经营”.就在重庆直辖后，当地政府颁发的《重庆市重点建设管理办法》进一步明确重庆城投“属政府投资营运体制，其性质是代表市政府对市重点建设项目投入资本金和融通建设资金”.重庆城投注册资本金增加为3.29亿元。重庆城投开始开始进入角色。1994年到2000年6月，重庆城投筹融资金60亿元，先后建成长江李家沱大桥、渝中区嘉陵江滨江路、渝中区长江滨江路、盘溪河流域排水工程、袁家岗立交、菜园坝火车站广场、和尚山水厂、梁沱水厂、唐家桥污水处理厂等市政、公用设施。重庆产城投每年的融资需求达20亿元，当时财政性城建资金年仅2.5亿元左右，连支付到期债务的利息都不够，重庆城投每年要运作资金10亿元左右投入主城区市政基础设施

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　　建设，这样的后果是银行贷款急剧膨胀。黄奇帆曾透露，2001年时，重庆城投80亿元资产，却有65亿元贷款，其中有14亿元

　　坏账，实际资本金只剩1亿元，资产负债率接近100%.当时，重庆城投面临三个困境：一是没有一家银行愿意贷款给城投公司；二是当年度到

　　期的李家沱大桥1.4亿元BOT年利息无力偿还；三是西南证券公司为重庆城投发的4亿元企业债券到期，但重庆城投无钱支付本金和利息，引发了股民上访的不稳定事件。

　　“现在看来规模很小，我们却没有钱兑付，太困难了。”彼时，华渝生刚刚出任重庆城投总经理。

　　尽管发行债券是重庆市财政局做了担保的，由于当时重庆的财政收入也只有50亿元，根本是爱莫能助。华渝生回忆，当时十几个要帐的人在城投的会议室喝啤酒，打扑克，吃小面。一副不拿钱誓不罢休的样子。

　　“信用达到了冰点。”华渝生说。最终政府还是出手拯救了重庆城投，临时注入2亿元的资金，重庆城投在拿到这笔资金后，在银行做了一个“存一贷三”,也就是说，把2亿元存为5年的定期存款，银行再贷给重庆城投6亿元，在这样一个运做下，终于兑付3.2亿元的债券。“不稳定事件”终于得到解决。黄奇帆出手增信“这个事情给我们一个教训，必须建立自己的信用体系，不能只靠政府的资金支持。”华渝生说。黄奇帆对重庆城投的大手笔重组则为其信用体系建设奠定了基础。当地国资先是剥离了重庆城投13亿不良资产，再追加30亿的有效资产，同时把城市中的各种路桥、存量资产统统划给重庆城投，使它增加了二三十亿资产。就是这些路桥资产，此后每年都给重庆城投带来不断增长的一笔收入，2007年，路桥收费达7.5亿元。此外，当地国资又划了10000亩土地给重庆城投，当时市值为20亿。此后，政府赋予了重庆城投土地储备的职能，这成为重庆城投此后的一个重要收入来源。2002年底，重庆市城市建设土地储备整治中心成立，这是重庆城投的全资子公司，其主要职能是受当地政府委托，代表政府建立土地储备库，根据“按规划、带项目、批土地”的操作程序，负责授权范围内土地收购、储备，整治等具体工作，并按规定对储备的土地进行统一的招标、拍卖和挂牌出让。经过几年的运作，土地储备作为筹集城建领域建设资金的重要来源，实现了重庆城投作为重庆市城市基础设施建设的总融资平台，同时，围绕土地储备、项目建设积极开展多项工作，土地一方面有储备抵押和贷款融资的功能，另一方面，土地的深度开发是土地资产增值的主要渠道。此后，重庆城投“三总”职能的发展战略被定位，即：“城市建设筹融资的总渠道；主城区路桥建设的总账户；城建资金筹措所需要土地的总储备。”2007年，重庆城投挂牌出让土地13宗，出让总面积1348亩，出让综合价金19.39亿

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　　元。此外，还与客户签订出让意向协议6宗，拟出让面积3055亩，拟出让地块保底价35亿元。

　　这两大资产腾挪手段使重庆城投走上正轨。经审计的财务报表显示，截至2007年末，重庆城投总资产437亿元，所有者权益175亿元，资产负债率60.05%.实现营业收入7.2亿元，净利润5.1亿元。资产、经营的好转让重庆城投的信用从“冰点”开始回升。2002年，在时任总理朱镕基特批的帮助下，重庆城投发债15亿元，2006年，重庆城投再次发行20亿元债券。7桥1隧13路之战黄奇帆大手笔改组重庆城投，是希望把它派上大用场。由于两江分割，交通不便、阻碍经济发展，因此政府鼓励不同的主体修建了7桥1隧13路，不同的主体就采取了不同的收费策略。有形的两江分割可以阻碍经济发展，不同主体造成的过多收费也成为影响当地经济发展的一大无形制约。2002年，当地政府开始谋划路桥收费改革，降低车辆在当地的出行成本。这个改革成功的前提条件就是要把7桥1隧13路之战的所有权或者经营权统一到一个主体手中。被寄予厚望的重庆城投被推上前台，这也是华渝生出任重庆城投总经理之后的第一战。重庆城投采取了两种方式：一是回购，由政府买单，把路桥的债权、债务、收费权限等收回；二是租赁，收费年限、所有权的主体均不改变。7桥1隧13路是一个庞大的资产组合，单靠重庆城投依然无力解决。不过，资产重组使重庆城投的资产质量有所提整，国家开发银行愿意出手援助重庆城投。2003年，重庆城投借助国家开发银行的30多亿元长期贷款，收购了其中部分路桥，余者则通过谈判达成了相关的租赁协议，最终让路桥统一年票制在重庆成为现实。华渝生介绍，贷款30亿元的判断依据路桥收费可以达到3亿元/年，并以此做依据向国家开发银行贷款。也就是以这个收益权做质押向开发银行贷款。不过，后来的收入远远超过预算。据华渝生透露，2002年路桥收费达到3.24亿元，2003年4.23亿元，2004年5.4亿元，2005年6.09亿元，去年7.3亿元，今年有望达到8.5亿元。也就是说，路桥收费增长是远远超过当时的估算的。这样的情况是，上述30亿元贷款并没有充分体现帐户价值，重庆城投大量的资金沉淀在这个帐户不能动弹。为此，华渝生希望可以盘活这个帐户，或者开发银行可以提高这个帐户的质押贷款金额。但是，由于种种原因，开发银行坚持认为该帐户价值只值30亿元，而工行、农行认为这个帐户质押匹配的贷款额度应该在70亿元到100亿元，因为重庆城投的路桥帐户收入每年基本保持15%的增长率，对应10几年的时间，这是能与100亿元的贷款匹配的。在此情况下，重庆城投不得已筹集了30亿元，偿还了开发银行的30亿元贷款，把帐户的质押解除，转而向建设银行贷款，建设银行对此授信100亿元。2007年，建设银行给重庆城投的实际贷款为70亿元。

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　　5大桥同时开工存量路桥大一统只是重庆城投的任务之一，黄奇帆的大手笔重组，是希望重庆城投为重庆修建更多的桥。

　　在2004年，重庆城投甚至在一年之内有5座世界级大桥同时开工，信用逐渐回暖的重庆城投开始运用更为广泛的渠道融资。除了通过债券、贷款等有形的手段获取资金外，BOT（投资-建设-经营-移交）、BT（投资-建设-移交）等模式也是重庆城投获取资金的重要通道。

　　比如，号称跨度世界第一的重庆朝天门长江大桥采取了BT模式，三年工期，大桥建成以后，城投按照审核投资额度对其进行回购。华渝生认为，这种模式的最大好处，是可以减轻公司的当期支付压力。

　　2007年通车的嘉华大桥桥面宽37.4米，有号称亚洲第一宽桥之美誉。主跨最大跨度为252米，是重庆同类型连续刚构梁中跨度最大的桥梁。嘉华大桥总投资达到22亿元，由于采用BOT模式，融资压力从重庆城投转出。

　　除此之外，重庆城投还在2007年通过发行理财产品的方式获得20亿元资金。正是上述一系列的融资手段勾勒出重庆城投庞大的融资路线图。

　　记者得到的一份材料显示，在2007年，重庆城投筹融资159亿元中，财政拨款9.83亿元（资本金注入3.66亿元，专项拨款6.17亿元）,土地出让金专项返还4.36亿元，路桥年费收入7.13亿元，土地变现收回11.43亿元（含2.66亿元地块保管金）,银行贷款101.41亿元，信用融资8.33亿元，BT、BOT融资11.69亿元，其他4.52亿元。

　　资金的到位使得重庆的桥逐渐增多。在2007年，重庆城投已完工项目有6个，比如，上述的嘉华大桥全年完成投资7亿元，累计完成投资2.1亿元，于6月16日比计划工期提前半年建成通车。李家坪立交可连接嘉华大桥主桥、红石路、猫儿石和观音桥四个方向，从而成为江北到杨家坪的快速通道。另外，连接南坪和渝中的菜园坝大桥全年完成投资4.6亿元，累计完成投资24.5亿元，比市政府批准的调整工期提前两天竣工通车。此外，重庆城投新开工项目4个，其中鱼洞长江大桥南引道工程于2007年4月开工建设，已完成投资3.6亿元。续建项目3个，其中朝天门长江大桥全面提速，全年完成投资8.5亿元，鱼洞长江大桥上游幅正桥全年完成投资1.3亿元。现在的情况是，无论从江北到渝中，还是从渝中到南坪，都有多个路径可以选择，时间也大为缩短，即使从当时的最大堵点上清寺到南坪，也可以在20分钟内到达。信用发债30亿进入2008年，重庆城投制定了更为庞大的融资计划，其希望全年筹融资161亿元。在这个计划中，融资结构也有比较大的改变，30亿低成本的企业债券的发行就占近20%.2008年10月下旬，重庆城投30亿债券发行成功。30亿的资金可以让华渝生办很多事情。据介绍，是次发行债券募资金将投向当地危旧房拆迁、环境整治、畅通工程等项目，比如，水碾立交工程、五里店立交扩建工程、重庆市主城区城市主干道交通节点畅通工程、袁

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　　茄路（水碾至石坪桥段）拓宽改造工、菜九路蔸子背高架段工程。让华渝生惬意的不仅仅是债券的成功发行，“我们这次的利率仅仅比铁通发债低，这可

　　以为国资节省几亿元的利息。”华渝生说话的分贝有所提高。华渝生介绍，在08年8月初内部讨论本次发行债券利率时，券商希望重庆城投报一个

　　利率区间。当时内部讨论的结果是，利率应该大约在5.2%到6%.“我认为，超过6%就没有必要发行。”华渝生说。券商对此报价大吃一惊，券商则担心，利率低于6%发行不出去。

　　但是，华渝生坚持认为是可行的。华的判断依据是，在全球金融风暴的情况下，经济是在一个下行通道中，国家的经济靠投资、外贸、内需三个马车拉动，在目前的情况下，国家要发展经济，必须要解决目前流动性紧缩的问题，换句话说，肯定会降息，从现在的情况看，5.3%的利率比5年期存款低。但是2年之后，他的投资价值会逐渐显现出来，其利率很远远可能高于存款利率。

　　更为重要的是，华渝生希望将本次“较劲”做为重庆城投信用含金量的试金石。此前，他一直认为重庆城投具备了信用发债的实力。

　　最终的情况是，本次发行的30亿元债券被银行等机构在极短的时间内一抢而光。华渝生对此算了一笔帐，现在5年期的贷款利率是7.2%以上，重庆城投本次发债5.3%的利率加上相关的发行费用、宣传费用等，不会超过5.6%,30亿元的债券，每年可以节约4000多万元的财务费用。以5年计算，重庆城投可以节省约2亿元的资金。2亿元这个金额和九龙园区水碾立交工程、袁茄路（水碾至石坪桥段）拓宽改造工程的预算大致相当。2亿元也是重庆城投最初成立时注册资本金的10倍。“这是重庆城投第三次发债，也是腰板最直的一次。”华渝生说。站进第一梯队重庆城投的运做也为其赢得了江湖名头。中国现代集团有限公司总裁、城建专家丁伯康认为，城投公司通常分为四个梯队：第一类的城投公司，体量特大，机制完善，已经跨越了银行信贷、土地融资、资本运作的三个阶段，全面进入城市资源运作阶段。城投企业可以通过自身运营实现自我造血，自我发展。第二类的城投建立了合理的借偿机制，例如通过政府财政等多方面的投入，设立城建发展或偿付基金，从而能够确保城建项目的资金平衡，此类城投以南京、合肥城投为代表。第三类城投，尚未建立合理的发展机制，依靠传统的信贷，土地出让等方式维持发展。第四类城投，由于种种原因，自身的功能已经萎缩，由企业向政府部门回归，失去了通过市场发展融资的能力。“重庆城投应该算是第一类，因为其建立了比较全面的融资体系、比较完善的机制，信用体系建设也比较到位，在资金的使用上也比较多元，信托、保险、银行等都有使用。”丁伯康说。被丁划为第一梯队的，还有总资产近1500亿元的上海城投。华渝生在一个会议上表示，“为确保公司的可持续发展，我们正致力于将重庆城投公司

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　　改造为以资产为纽带的金融控股集团公司体制，以充分发挥国有控股、资本运作和多元吸纳社会资本的作用。”

　　早在2006年，重庆城投副总经理郭林就提交了一份提案，希望以重庆城投为母体组建或者把重庆城投整体改建为“重庆金融控股公司”.其具体操作模式是，组建就是以重庆城投为大股东，在重庆城投的下面组建重庆金控公司；改建则是将城投中的基础设施建设职能完全剥离，另设公司。

　　目前，重庆城投旗下的金融企业包括重庆国际信托公司、重庆商业银行、重庆农村商业银行、安诚财产保险股份公司、渝开发（000514.SZ）,透过重庆国投控股控股了上市公司重庆路桥（600106.SH）、以及三峡银行，金融控股初具周型。

　　重庆城投更是希望将金融、特别是保险与城投之间的融资通道打通。记者从安诚保险核心人士处了解，安诚保险有意与中意人寿组建一家资产管理公司，中意人寿为公司第一大股东，安诚保险为第二大股东，后者可能在资产管理公司获得副董事长的人事安排。安诚保险董秘谢伟就曾撰文指出，“作为保险公司这一特许金融机构，本身就具有投融资功能，充分发挥这一功能是使公司走上良性发展道路的重要手段，利用这一功能为城建系统服务也是公司经营思路的核心构成之一。在当前保险行业监管体系下，安诚保险将充分利用与保险资产管理公司的战略合作关系，为城建系统构建项目融资平台。”80亿元还款压力重庆城投不断挖掘融资途径的一个背后推手是贷款和还款压力。重庆城投在一份汇报材料中坦言，“由于公司的职能定位和所属企业经营项目的特殊性，加上国家相继出台有关信贷收缩和加息的政策，致使公司及所属企业资金压力巨大，融资难度更高。同时公司具备的贷款周转所需的项目载体和抵押物严重不足，已成为公司融资的最大阻力和困难。”具体而言，根据“按规划、带项目、批土地”的原则，到2007年底，重庆城投经市政府批准储备的土地存量为近9万亩，其中主要为城乡结合部的农地。而为实现重庆“十一五”发展目标，五年间必需确保不低于4.5万亩土地的整治变现，每年出让9000亩，每亩的增值收益达到50多万元才能弥补资金缺口，而实现这样的目标还必须要确保每年要有9000亩的农地转用指标。重庆城投一高管称，由于国家实施了严厉的土地政策，进一步收紧了审批权，农地转用指标是否能得到保障，是重庆城投必须面对的现实问题，无论是土地变现还是以土地进行融资，其难度将不断加大。为此，上述汇报材料称，“必须进一步开发金融市场的融资潜力，探索货币市场、资本市场的创新融资模式，参与市场运作，挖掘各种金融产品，探索利用民间资金和境外银行资金用于我市市政基础设施建设投资，开辟融资新渠道。”华渝生除了考虑巨大的融资，还要考虑庞大的还款。比如，在2008年，重庆城投的到

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　　期贷款达到80亿元，重庆城投自己定的目标是100%偿还到期目标。“我们不能破坏这么多年建立起来的信用。”华说。

　　其2008年的主要资金来源分布是，实现土地出让变现收入40亿元，项目融资22亿元，通过资本市场颁现股权筹集资金3亿元。

　　值得注意的是，在楼市低迷的情况下，土地市场也是萎靡不振，而土地出让收入是重庆城投的重要来源。不过，华渝生透露，今年重庆城投的土地出让还比较理想。

　　”尽管现在宏观环境如此不好，但是我们的资金链条基本没有问题，比较正常。“华渝生说。

　　三大风险除了还款压力，丁伯康认为，重庆城投还面临筹资、经营等风险。丁伯康认为，城投公司一般资产负债率都比较高，资产质量也不是好，在目前银根紧缩的情况下，还要偿还到期债务，财务风险比较大。而这种筹资风险与经营风险等交织在一起。此外，财务结构、筹资结构、筹资金额及期限、筹资成本、偿还计划等都要事先评估、事中监督、事后考核，关键是要保证有一个合理的资金结构，维持适当的负债水平，要注意防止因过度举债而引起财务风险的加大，避免陷入财务困境，尤其要注意筹资周期与收益回报周期之间的匹配问题。2001年重庆城投的”不稳定事件“就是因为过度举债所致。值得关注的是，重庆城投的资产负债率虽然有所下降，但是，最近几年也一直在60%左右。值得关注的是，重庆城投的流动资产占比平均为47%,流动负债占比例平均为45%,主要是短期借款、预收账款等。流动资产基本能否覆盖流动负债。不过，让人担忧的是，重庆城投的流动资产中存货的主要构成为土地储备。而土地市场的交易活跃度将决定土地的价值和变现能力，进而影响重庆城投流动资产的含金量。黄奇帆曾经给包括重庆城投在内的八大投资集团三条最基本的经营原则，首先就是净资产与负债的平衡，即把资产负债率控制在50%左右。”作为投资集团，没有必要把资产负债率控制到30%以下，否则就没有利用好可以利用的信用资源。但也不能把资产负债率提高到80%以上，那样就有崩盘的危险。我们始终把贷款额度保持在授信额度的1/3左右，随着资本逐步增加再相应扩大债务规模，始终维持净资产与负债1∶1的水平。“黄奇帆说。黄奇帆订的第二原则是，注意集团现金流的平衡。搞好现金调度，保证现金需求和供给的基本平衡，实现现金流的良性周转，保证企业正常运转。三是投入与产出或资金投入与来源要平衡。在接受政府部门下达的具体投资建设任务时，也要坚持经济规律、价值规律和市场原则，接受能够胜任的任务，必须要有相应的资金注入或者通过特定的赢利模式回收投资，否则就可能出现巨大的融资困难或信用危机。或有风险也被丁伯康所提及。丁伯康认为，如城投集团替下属企业的信用担保或各公司之间的相互担保，由于被担保

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　　公司的信用缺失，从而给集团造成潜在损失的可能性。在重庆八大集团成立之初，黄奇帆就指出，八大集团之间不得互相担保，以建立风险防

　　火墙。不过，未经证实的说法是，当地国资已经默许八大集团之间可以互相担保。而出现这个松动的来源是，当地几大集团的不平衡发展，个别企业出现了前述的融资风险。

　　法律风险是也是被关注的。因为城投公司在对存量资产进行整合、盘活时，涉及公众利益、职工利益、国有资产保值增值等多方面的因素，必须充分理解和把握国家相关法律政策。比如，重庆城投提到，由于《物权法》的实施及其他诸多原因，项目征地拆迁工作十分困难，如朝天门大桥弹子石立交、菜九路、鱼洞大桥南北引道等项目的征地与房屋拆迁严重滞后，直接影响工程进度。

　　【上海城投：开动融资引擎注入发展活力】

　　2009-09-10——努力打造可持续发展的一流上市企业上海城投控股股份有限公司副董事长刘强上海城投控股股份有限公司董事、总裁安红军上海城投控股股份有限公司副总裁陶小平上海城投控股股份有限公司财务总监王尚敢上海城投控股股份有限公司董事会秘书俞有勤中金投资银行部董事总经理黄国滨中金投资银行部执行总经理王霄中金投资银行部经理林琦中金投资银行部经理周晶波发行篇问：请介绍一下本期公司债券的发行方案？答：经中国证监会证监许可【2009】787号文件核准，本次城投控股拟发行20亿元、期限5年的固定利率债券。本期债券由上海市城市建设投资开发总公司（“上海城投”）提供无条件的全额不可撤销连带责任保证担保。经中诚信证券评估有限公司综合评定，债券信用级别为AAA。本期债券采取单利按年计息，不计复利，按年付息、到期一次还本。本期债券发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者协议发行相结合的方式。网上认购按“时间优先”的原则实时成交，网上发行规模预设为本期债券发行总额的10%。问：请介绍一下本期债券募集资金的使用计划？答：本期债券募集资金20亿元，用于调整并优化公司债务结构，降低财务费用，补充公司的运营资金等，以提高公司资金运作效率和经营效率。

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　　问：请公司介绍将如何保证本期债券本息偿付？答：首先，公司目前偿债能力指标较好，近三年流动比率逐年上升，利息保障倍数稳定提升，资产负债率处于合理水平。其次，公司经营的水务业务受宏观经济周期的影响较小，现金流稳定且充沛，环境和保障性住房属于政府支持的行业，未来发展前景良好。再次，公司已获得多家银行的授信额度，为本期债券本金和利息偿付提供了有力保障。除此以外，公司控股股东上海城投为本期债券提供了无条件的不可撤销连带责任保证担保。上海城投成立于1992年7月，是经上海市人民政府授权从事城市基础设施投资、建设和运营大型专业投资产业集团公司。目前，上海城投已从单一的政府融资平台成功转型为政府投资主体、重大项目建设主体和城市基础设施运营主体。近年来，上海持续快速发展的经济态势和上海市财政的大力支持，给上海城投业务运营创造了良好的外部环境，上海城投路桥、水务、环境、置业四大主业运营稳定。此外，上海城投自有资本实力雄厚，财务结构较稳健，且融资渠道顺畅，具备很强的财务弹性。因此，上海城投提供的不可撤销连带责任担保将对本期债券按期偿还提供有力的保障。问：请公司介绍一下在债券存续期中如何保护债券持有人的利益？答：公司将制定专门的债券募集资金使用计划，相关业务部门对资金使用情况将进行严格检查，切实做到专款专用。公司设立了专门的偿付小组协调本期债券的偿付工作。本期债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对公司的相关情况进行监督，并在债券本息无法按时偿付时，代表债券持有人，采取一切必要及可行的措施，保护债券持有人的合法权益。公司将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。经营篇问：请公司介绍一下目前水务业务的经营状况？答：公司经营的水务业务包括原水供应、自来水供应和污水输送等业务，分别为黄浦江原水供应、闵行自来水供应和合流污水一期污水输送。公司的黄浦江原水系统主要向黄浦江中下游的长桥、杨思、临江、浦东、居家桥、南市、杨树浦等7家自来水厂供应原水。黄浦江原水系统供应能力为500万立方米/日。公司的自来水业务供水能力为66.7万立方米/日，供水覆盖上海市西南闵行、松江面积约265平方公里的区域，是该区域内的主要自来水供应商，管线长度近1,500公里，外装水表达35万余只。公司的合流污水一期工程的服务范围涉及上海市区和郊县九个区，面积达70.57平方公里。2008年，合流污水一期系统全年污水输送总量为5.63亿立方米，日均输送量153.88万立方米。由于本公司的水务业务属于公用事业，根据水源地、输送管线不同，水务业务的服务范围有严格的区域划分，因此本公司的水务业务在所运营的区域内均具有自然的垄断性。

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　　城投公司转型方案及建议

　　问：请公司介绍一下目前环境业务的经营状况？答：公司经营的环境业务主要包括生活垃圾陆上中转运输和生活垃圾焚烧发电、卫生填埋等环境基础设施建设项目的投资、建设和运营。公司所处的环境行业在我国市场化起步较晚，但公司下属环境集团投资的已建和在建垃圾收运、处理设施总数目前位列国内领先。在国内同业市场，环境集团对生活垃圾中转及处理设施的投资、建设和运营规模居全国领先水平，具备了较强的竞争优势(310368基金净值,基金吧)。公司环境业务分布于长三角、珠三角、环渤海地区和西南地区，2008年环境集团（含老港四期）完成生活垃圾中转运输70.26万吨，生活垃圾处理处置409.79万吨，其中填埋344.90万吨、焚烧64.89万吨，日均处理垃圾量约1.12万吨。总体来看，环境集团经营的垃圾末端处理业务由BOT协议保障，收入和现金流稳定。问：请公司介绍一下目前房地产业务的经营状况？答：公司经营的房地产业务主要包括普通商品房、配套商品房和经济适用房的开发和销售。经过多年发展，公司房地产业务在普通商品房及配套商品房的开发方面都形成了独特的业务特色和优势。在普通商品房开发方面，公司已开发了多个商品房项目，实现房地产业务的可持续发展，目前公司拟建设的项目包括露香园项目和韵意项目，并新取得了吴淞路150号地块项目。在配套商品房开发方面，公司始终坚持积极配合市政府的重大动迁工程，与政府建立了良好的长期合作关系，是上海保障性住房建设的龙头企业，先后完成了包括新凯家园一期、金鹤新城城杰苑等多个项目。公司目前在建和拟建的重大工程配套商品房、经济适用房项目均属于市政重大工程配套和国家政策鼓励的保障性住房项目，主要包括新凯家园二期、城协项目、杨浦江湾项目、上海市大型居住社区泗泾（拓展）基地项目等，正按照政府的要求加快推进。公司目前土地储备和房地产开发规模适中，与开发能力基本匹配。前景篇问：请公司介绍一下未来水务、环境和房地产三块业务的总体发展规划？答：公司将通过平衡增长速度和增长质量的关系，在确保股东价值的稳定增长的同时，兼顾债券持有人的利益。公司将以长远增长为目标，平衡短期、中期和长远利益的关系，确保公司价值的长远提升。具体来说，公司将注重水务、环境和房地产三大业务的有机结合，以提高净资产收益率和每股盈利为核心目标，同时保持稳健经营，通过业务区域的选择、投资项目的甄选、财务杠杆的合理运用等，不断改善公司盈利水平。问：请公司介绍一下环境业务未来的发展战略？答：公司希望能够通过三至五年的努力，进一步夯实本公司在环境行业的市场地位，把公司打造成为国内一流的城市生活垃圾处理整体解决方案的现代服务商。具体措施包括：1、本公司将积极抓住国家大力发展环境产业的有利时机，进一步突出发展城市生活垃圾处理主

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　　业，并利用先发优势，进一步拓展以长三角、珠三角、环渤海和其他省会城市为重点的生活垃圾处理市场，发挥规模优势，进一步奠定国内领先地位；2、本公司通过引进环境行业战略投资者的方式，引进先进技术和运营管理经验，进一步提升公司在环境领域的综合竞争实力，实现环境产业布局的战略目标；3、本公司将努力提高现有环境项目的运营水平，着力加强在建环境项目的建设管理工作，尽可能优化和完善拟建环境项目的设计；努力优化现有项目、在建项目和拟建项目的融资结构，节省财务成本，提升经营效益。

　　问：请公司介绍一下房地产业务的发展战略？答：公司坚持保障性住房与普通商品房开发并举的发展战略：1、在普通商品房开发方面，公司以露香园等多个商品房精品项目为切入点，积极稳健地开发公司所拥有的土地储备，借助上海本地的历史和人文背景，创造性地挖掘土地和商品房项目的价值，实现房地产业务盈利能力的可持续发展；2、在保障性住房开发方面，公司始终坚持积极配合上海市政府的重大动迁工程和民生工程，开发和供应配套商品房和经济适用房，为公司提供较为稳定的收益和现金流。问：请公司介绍一下国家宏观经济政策对公司业务发展有何影响？答：国务院常务会议提出，实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台更加有力的扩大国内需求措施，加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，并提出了促进经济增长的十项措施，到2010年底约需投资4万亿元。公司的水务业务属于基础设施领域；公司的环境业务主要包括城市生活垃圾末端处理和处置业务、垃圾中转等，属于生态环境建设范围；公司的房地产业务目前以配套商品房和经济适用房为主，是政府保障民生重要领域。因此，本公司的业务均涉及政府政策鼓励和扶持领域，宏观经济刺激政策将会有力地支持公司各项业务的发展，为公司提供更多的业务机会和发展机遇，保证公司未来稳定和充裕的现金流。

　　【上海城投：以“BOT”模式走向全国】

　　上海城市建设投资开发总公司(下称"上海城投")目前还包含强烈的政府投资性质,但是,国资改革的步伐同样在企业中进行.从2005年至今,上海城投完成了"1%2B3"国资管理体制改革,在履行政府性投融资职能之外,逐步完善重大工程建设管理职能和城市水务、环境等公共行业的运营管理职能,逐步变身为集三大主体于一身的上海城市基础设施专业投资运营商.

　　上海城投总经理孔庆伟昨日向记者阐述道,上海城投体制机制的改革,总体而言是三句话:分业经营,强调专业化;分级管理,强调扁平化;分类指导,强调公司化.

　　目前,盯住环境产业市场的上海城投已通过城投控股(600649)这个市场化平台开始走出上海,以BOT方式参与异地投资.

　　"公益""经营"分离

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　　东方早报:上海城投应该是目前上海国资名下企业中政府性质比较浓重的企业之一,从目前来看,即使已经完成上市公司重组,进入上市公司的资产不足公司总资产的十分之一,仅在200亿元左右.

　　孔庆伟:和大多数公司不同的是,上海城投还担负着城市公益项目管理的职能,但是公司经过多次整合,已经逐步将公益部分和经营部门业务进行剥离.

　　随着政府"四分开"体制改革的推进,水务、环境和部分市政企事业先后划归上海城投:2005年3月,市水务局下属的18家供排水企业划归上海城投;2006年2月,原市容环卫局下属的环境集团划归上海城投;2006年6月,市环保局下属的固废中心划归上海城投;2007年,市政建设公司和公路投资建设任务划归上海城投.上海城投发展成为集政府投融资主体、重大项目建设主体和城市安全运营主体于一身的政府性投资公司和大型企业集团.

　　上海城投体制机制的改革,总体而言是三句话:分业经营,强调专业化;分级管理,强调扁平化;分类指导,强调公司化.

　　随着公司规模的迅速扩张和产业跨度的横向扩展,为适应管理的需要,上海城投在管控机制上着力改革创新,按核心产业板块组建路桥、水务、环境、置业四大事业部,实行对所属20多家企业的分业经营模式.随后,我们深化排水和环境板块改革,理顺体制机制.在排水板块,实行厂网分离,排水公司定位于公益性企业,主要负责管网的建设运营,确保城市防汛排水安全,通过实施污水终端市场化运营,组建上海城投污水处理有限公司,为市场化拓展奠定扎实基础.在环境板块,实行市场化与公益性分离,环境集团定位市场化、专业化公司,并整体注入上市公司;环境实业则主要负责城市日常环境保洁作业,并担当2010年上海世博会环境服务运营商的职责.

　　2006年,在管理力量日益充实、管理能力不断完善的基础上,我们停止了事业部制的运作模式,实现由总公司直接对所属二层次企业的扁平化管理,推动管理流程优化重塑.通过3年多努力,公司管理层级从最初的7层收缩到4层,直属单位及其成员企业从270余家收缩到160家左右,管理效率得到有效提升,管理成本得以明显下降,初步形成了分业经营、分类指导和分级管理的管控体系.

　　以BOT模式走向全国东方早报:后"世博时代",大规模基础设施建设将放缓,上海城投未来将如何寻求公司可持续发展方向?

　　孔庆伟:公司目前已经开始进行这方面的准备.利用BOT模式(英文Build-Operate-Transfer的缩写,通常直译为"建设-经营-转让"),上海城投已经开始走向全国.上海城投将特大型污水终端处理项目——竹园一厂、竹园二厂向社会招商,转让特许经营权;以BOT模式成功中标金山海川自来水项目的建设运营,以BOT、BT模式(英文Build和Transfer的缩写,意即"建设-移交"),投资建设青浦、松江、金山、崇明等市郊9个污水处理项目.上海城投控股还成功启动"走向全国"的发展战略,在四川、江苏、浙江、山东、广东、

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　　福建等地区,以BOT模式中标近10家焚烧厂和填埋场.公司将在这段时间里建立上海城投在污水处理方面的显著优势.

　　此外,上海城投也开始探索股权多元化改革,引入战略投资者.上海城投在发挥国有资本掌控力的同时,探索推行以股权多元化为核心的产权改革;在转移资本的同时创造资本,有效盘活国有资产.2002年充分发挥投资杠杆作用,组建沪芦高速多元化建设运营公司,以30%的资金带动了70%的社会资本;2002年通过公开招标,向法国威望迪(今威立雅)以2.66倍净资产溢价成功转让浦东自来水50%股权,组建全国水务行业第一家整体合资的浦东威立雅公司;2009年推动环境集团向全球实施40%股权的战略招商.西安城投集团11月10日将发行11亿元5年期中期票据西安城市基础设施建设投资集团有限公司11月3日发布公告称,公司定于下周二发行11亿元5年期中期票据.根据公告,本期中期票据采用簿记建档方式面值发行,票面利率通过簿记建档程序确定.债券起息日和缴款日均为2009年11月12日,上市流通日为11月13日,具体簿记建档时间为11月10日8:30至11:00.本期中期票据不设立担保.中诚信国际信用评级有限公司给予发行人主体信用等级为AA+级,本期中期票据的信用评级为AA+级.光大银行和兴业银行担任本次发行的联席主承销商.本期债券募集资金将用于西安城市综合交通改善工程项目和偿还银行贷款.发行人中期票据注册总金额为21亿元,截至募集说明书签署日,公司待偿还企业债为15亿元.广州市城投集团贷款813亿改造旧社区基础建设2009年3月2日上午,广州市城市建设投资集团有限公司与中国工商银行等16家金融机构组成的银团签订城建项目贷款合同,总金额达713亿元,另外,工商银行还批准给予城投集团100亿元的项目临时周转贷款.资金主要用于道路交通、中心区雨污分流和旧社区的改造等城市基础设施项目的建设,这也是广州有史以来参与银行最多、融资额最大的银团贷款项目.云南省城投400亿助建新昆明2009年8月24日上午,云南省城市建设投资有限公司、中国银行云南省分行、官渡区政府、昆明空港经济区管委会签署战略合作协议,在一系列协议中两大合作引人关注:省城投公司将斥资200亿改造官渡区19个城中村,同时投资200亿元参与空港经济区建设.根据协议,省城投公司与官渡区城中村合作项目有盘龙江板块、双凤板块、关上板块、金马板块、福德板块、双桥板块等6大板块,共24个自然村落整合土地约1.2万亩,拆迁面积610万平方米,土地总投资约200亿元.双方合作的具体操作模式为,官渡区政府与省城投公司共同组建官渡区城投公司,作为城中村土地开发的实施主体和项目投融资及招商平台.

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　　城投公司转型方案及建议

　　公司运作资金全部由省城投公司提供,官渡区政府负责征地、拆迁安置、供地等工作.土地达到供地条件后,省城投公司独立或联合其他专业开发商,以招拍挂形式获取土地进行开发.该模式将解决城中村改造中存在的资金、拆迁、安置、规划、招商引资等难题,成为推动城中村改造的一个全新尝试和有益探索.目前,省城投公司拟投入100亿元作为官渡区城中村改造专项资金.同时合作双方选定了关坡村、木器厂、福德村、双凤村、双桥村等19个村,计划在3年内完成拆迁改造.

　　根据另一协议,省城投公司将参加空港经济区的开发建设,项目规划范围约20平方公里,概算投资200亿元,开发内容有宝象湖生态主题公园、风情小镇、生态修复、休闲运动、旅游观光及相关配套设施项目.城投公司还计划将公司举办的昆明理工大学津桥学院迁入空港经济区,预计2011年9月在新址招生.

　　上海城投未来3年投建四个保障房社区上海城市建设投资开发总公司(下称"上海城投")四大产业板块中,房地产业主要扮演着政府保障职能,其中包括旧城区改造以及保障用房建设.上海城投总经理孔庆伟昨日表示,上海城投自组建伊始就开始承担上海住房保障责任.在上海新一轮保障用房建设中,上海城投参与四个大型居住社区的建设,未来建成住宅将总共惠及10万上海居民.东方早报:上海城投的房地产板块似乎主要扮演了一个城市运营商的角色,比如新江湾城的开发?孔庆伟:上海城投的房地产业务更多扮演的是政府保障职能.上海城投自组建伊始就开始承担上海住房保障责任.未来3年左右,我们大概建设200多万平方米,可惠及3.5万户、10万人左右.迄今为止,上海城投已建成建筑面积超过200万平方米的动迁安置和配套商品住宅.其中,黄山、平阳、东陆三大基地总建筑面积超过60万平方米,已经成为环境优美、配套齐全的安居社区典型范例.我们计划在2010年前再投入资金60亿元,新开工建设保障性住房近200万平方米,包括在松江泗泾大型居住社区、闵行浦江、浦东三林、杨浦江湾四大基地进行投资建设,建造一批高水平、高质量、交通方便、环境优美、配套完善的保障性住宅小区,更好地满足中低收入市民百姓的愿望和要求.

　　【城投集团助推杭州大都市发展战略】

　　2010-07-11去年9月，杭州在全国首创垃圾直运新模式，直运带来的清洁、无臭和低噪等好处正实实在在地发生在市民身边，成为杭州打造“国内最清洁城市”和建设“六位一体的低碳城市”的亮点。而最新消息是--今年8月，随着清洁直运工作的全面推进，市城投集团将在市固废公司基础上，组建环境集团，逐步构架起一个涵盖清洁直运、固体废弃物处理和资源利用的

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　　完整产业链。“以清洁直运为切入口组建环境集团，这既是公司系统单个企业转型升级的发展机遇，更是公司系统推动企业全面转型升级的一个样板”，市城投集团党委书记、董事长王坚说。

　　市城投集团是涵盖城市公交、水务、能源、城建、固废、置业等六大板块九大行业的集团企业。围绕市委、市政府“构筑大平台、培育大产业、落实大项目、发挥大企业的龙头带动作用，全面推进我市的转型升级”的工作目标，市城投集团着眼于能力升级、定位升级、动力升级、品牌升级和队伍升级等五个升级，深入谋划企业转型升级、科学发展的新思路。

　　能力升级：大项目战略成效显著只有大投入才能有大产出，只有大项目才能带动大发展。大项目带动战略作为市城投集团“五大战略”的龙头与核心，自实施以来取得了明显成效。七年来，市城投集团公司系统共实施续建和新建项目近300项--包括九堡大桥工程、钱塘江引水入城工程、天然气利用工程、公交快速线建设、公共自行车系统建设、九堡大桥工程、主城区供热方式调整等一大批重点项目--共完成投资额总计234多亿元，并在实践中逐步建立起一套重点工程协调推进的机制，有力地推进了各项重点工程的建设，为提升城市品质，努力建设行业领先、国内一流的城建投融资企业打下坚实的基础。工程概算9.7亿的九堡大桥是杭州进入钱江时代的标志性工程之一，省重点建设项目。工程将进一步密切杭州和临平、下沙、萧山三个副城的联系，加快杭州城市东扩和网络化大都市建设步伐，促进杭州经济快速发展。计划2011年该项目主体工程完工。钱塘江引水工程总投资近9亿元，是一项水体生态环境工程。工程总长12公里，每年能将39亿方优质水源引入杭州城西150平方公里的湿地河流，极大改善了杭州城市河道特别是运河的水环境，并为西溪湿地公园提供优质水源。天然气利用工程代表着杭州能源结构大变革，是国家西气东输工程的重要部分，工程包括建设各种天然气门站、管道、调压站等，工程总投资16.3亿元。城投下属的杭州公交已形成3条主线10条支线18条线路同台换乘为主体的快速公交网络，让市民每天体验到又快又准的服务。还有，主城区供热方式调整，促进城市节能减排。全市185家集中供热用户（包括1万多民用户）以煤炭为一次能源的供热方式全部顺利改造为以天然气等清洁能源为一次能源的用热方式，该项目的完成每年可减少二氧化硫排放1600吨，粉尘排放600吨，大大改善城市大气环境。定位升级：力争跃入全国同类城市行业前三甲自2003年6月成立以来，市城投集团实施以大项目带动为首的“五大战略”，在探索实践中逐渐明晰了城市“重大项目建设主体”、“基础设施投融资主体”、以及“市政公用设施运营主体”的发展定位，加速推进了杭州的城市化进程。截至2009年底，市城投集团全系统合并国有总资产606.18亿元，净资产276.54亿元，分别比组建初期增长181.94%和

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　　322.19%，前七年纳入市国资委考核范围的年均经营性净资产收益率始终保持在15%以上。然而，国际金融危机和国家宏观调控出现的新情况和市委、市政府推进城市建设提出的新要求，以及实现企业自身做大做强所面临的新问题，给市城投集团未来的发展提出了新的课题。同时，在与上海、天津、武汉等其他全国城投公司横向比较中，也让市城投集团的管理层充分认识到企业面临“转型升级”的迫切需要。

　　按照“转型升级、科学发展”的新任务、新要求，市城投集团提出了进入“全国同类城市三甲”的目标，确定公司“十二五”发展规划的指标框架和具体数值，以此充分发挥公司系统作为“促投资、扩内需、保增长的主载体，是科学经营城市的主平台，是城市建设的主力军”作用，推动企业做强做大，为推进杭州的城市化进程贡献更大的力量。

　　动力升级：环境集团和能源三联供将成大产业和低碳经济亮点酝酿8月成立环境集团是市城投集团大产业战略的重要一步。目前，清洁直运工作已经在主城区铺开，产业链延伸已经有了一个良好的开端。固废公司对外投资已经有了先例，以模式复制的途径拓展业务有了一定基础。因此城投集团从发展大产业的战略高度上，考虑尽快组建环境集团。同步推进直运车辆停保基地、污水处理项目技改、垃圾中转站改造等重大项目，为早日实现由单一企业发展模式向集团化发展模式的转型打好基础、做好准备。抢先布局低碳经济，加快发展节能环保等新兴产业是城投集团目前考虑的第二项重要工作。充分整合相关企业的人力、资金、技术等资源，努力开拓下游燃气三联供分布式供能市场，推广天然气等清洁能源的综合利用，推进城市燃气消费结构由目前以居民生活炊事为主转向以工商业能源消费为主。区域燃气冷热电“三联供”项目可以进行集中的发电供暖。这个能源模式可以实现能源的梯级利用。原先一般一次能源利用率在40%左右，但通过三联供能把能源利用率提高至80%。在能源日益紧张的现代，未来这个项目的意义是深远的。城投集团还关注市政公用企业的跨越发展，积极参与大杭州区域内其他城市的基础设施建设、运营，为加快构筑市域网络化大都市作出新的贡献等。品牌升级和队伍升级是升级的软实力品牌升级，指的是不断深化“两保一优”活动。“两保一优”，即“保安全、保供应、优服务”，是市城投集团公司系统创新的一项工作载体。2009年以来，市城投集团下属的公交、水业、燃气、固废等主要市政公用企业专门设置了“心动”、“和谐”、“创业”、“清洁”等流动服务车，走出热线、走进社区，开展面对面的上门服务。如今，“两保一优”活动已成为市城投集团营运城市和服务市民的“金名片”。这个活动将引到企业日常的经营管理中，以“真正集团化、有效集约化”和“精细化管理、规范化运作”提升企业综合实力，切实保障城市的基础设施正常营运和市政公用的有效供给。如今，3.5万城投人充分发扬“想干大事、能干大事、干成大事”的精神，以企业转型升级、科学发展为突破口，以“精益求精、新益更新、强益图强”为核心理念，努力助推杭州新一轮的跨越式大发展。

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　　【云南城投：地方融资平台缩影】

　　2010-04-22——除了担任城市营运的角色以外，云南城投还充当了为昆明市城市建设筹集资金的角色。作为云南省政府唯一的地方融资平台，云南城投注定要被赋予多个角色。根据其在4月17日公布的年报，2009年，云南城投实现营业收入20.93亿元，较去年增长386.85%。归功于2009年楼价的飙升，云南城投期内净利同比大增2倍。单是今年第一季度，昆明的地价环比上涨了10%。土地出让带来如此大的收益，燃起了许多二三线城市的推地冲动。鉴于主城区的可供出售土地不多，各地政府纷纷打起了旧城改造的主意。旧城改造昆明的“国际雄心”城中村向来被昆明市称为“春城之痛”。据悉，自2009年以来，昆明市政府一共下达了125个改造城中村的指令，其中有68个城中村改造通过了审批，56个城中村已经进入了拆迁的实质性阶段。“主城区336个城中村原址上，一座座集商业、居住、办公等功能的大厦将拔地而起，昆明的城市化进程跨入全新阶段。”云南本地媒体如是描述。要将这座带有乡土气息的城市变为一座国际性的大都市，昆明市政府显示了更大的决心，除了在主城区实施旧城改造之外，昆明市将效法青岛，在滇池周围打造一个昆明新城，计划在2020年将昆明市变为“东方的日内瓦”。改造城市需要大量资金，而云南城投作为云南省政府唯一的融资平台及云南省国资委旗下唯一的地产运营平台，同时又是昆明市的城市运营商，理所当然在昆明市城市建设中担当重要角色。事实上，仅在今年的3月份，云南城投就从昆明市政府手中接过盘龙区3个旧城改造项目，涉及8个自然村和社区，总占地规模超过2700亩，将持有土地建面增加了361万平米。在4月17日，云南城投接手了官渡区上关坡村片区“城中村”改造项目，该项目占地488亩，拆迁面积48万平米。而在政府规划的新区，云南城投持有环湖东路土地一级开发项目，该项目正好位于新区与主城的交界。项目总面积约4.18万亩，约28平方公里。在2009年完成了3800亩的土地收储工作。业内人士指出，云南城投的土地储备在昆明市占有绝对的优势，而许多的一线开发商也纷纷傍上了这个“昆明的地主”，中海、万科、招商先后与云南城投合作，意图在昆明的土地市场上分一杯羹。资金困境云南城投融资救急除了担任城市营运的角色以外，云南城投还充当了为昆明市城市建设筹集资金的角色。仅在2009年，云南城投在环湖东路土地一级开发项目的投资就达到37.38亿元，然而

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　　项目还远远没有完成。3月份取得盘龙区的三个旧改项目的投资超过40亿元，4月份取得官渡区旧改项目总投资将达到20.75亿元。

　　此外，云南城投还有二级开发的业务，并在年初取得三块土地，需要支付将近5亿元的出让金。

　　然而云南城投手中可以动用资金却是少之又少。2009年，云南城投的营业额也仅为20亿元，截止到12月31日，云南城投持有26.6亿元的货币资金，同时公司的长期负债达到了32.67亿元。

　　“如果没有快速的融资方式，云南城投的后期经营难以为继。”一位分析师指出。云南城投似乎也在有意识地改变这种情况，在3月6日，云南城投直接向大股东借款不超过15亿元用来解决燃眉之急。之后，云南城投抛出一个更加干脆的融资方案，同时向中国银行省分行和兴业银行昆明支行分别申请100亿和80亿的信贷额度，同时请求大股东云投集团作为担保。鉴于城投公司过硬的国企背景，银行的关系可谓微妙。业内人士指出，该授信获得通过的可能性很大，同时凭着大股东的撑腰，云南城投获得贷款的利率低于市场水平。除了与当地银行拥有良好的关系以外，云南城投同时还拥有有许多城投公司梦寐以求的资本市场融资平台，上市公司除了可以发债以外，还可以通过股权融资。在2009年，云南城投成功的通过非公开发行A股募集资金20亿元。然而云南城投在今年初的资金困境很大程度上与环湖东路的项目的土地无法在按照计划出让有关。由于昆明市政府规划的调整，原本计划在2009年出让土地被暂停，导致资金不能回笼。“云南城投一级开发项目投入较大，开发周期较长，且在开发过程中存在拆迁补偿成本增加、拆迁周期超出预计时间计划等不确定因素，会导致项目开发成本增加，因此存在着不确定性。同时，还存在开发土地不能在土地市场上顺利出让，导致公司无法回收资金的情况。”天相投顾提供的研究报告指出，公司作为地方融资平台，政策风险较大，若土地市场成交清淡，则资金链将趋于紧张，财务风险增加。

　　【云南城投斥资30亿打造世界顶级度假区】

　　2010-07-12全球顶级度假酒店品牌——悦榕庄的拥有人新加坡悦榕集团与云南省城市建设投资有限公司（下称“云南城投”）旗下腾冲玛御谷温泉投资有限公司昨天签署的一纸协议宣告：悦榕庄将全面负责云南城投斥资超过30亿元开发的腾冲玛御谷温泉国际旅游度假区内悦榕庄和悦椿度假村两个五星级酒店的设计及运营管理。据悉，腾冲的悦榕庄酒店是继香格里拉、丽江之后悦榕庄在云南的第三个酒店，计划在2012年年底开业，而悦椿则计划在2013年投入运营。

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　　腾冲玛御谷温泉旅游投资有限公司副董事长王东介绍，玛御谷温泉国际旅游度假区由云南城投和深圳华隆集团联合投资，度假区规划控制范围约6平方公里，但建设用地只有约3000亩，项目规划了包括悦榕庄和悦椿在内的国际品牌顶级度假酒店、高等级温泉中心、体育休闲基地、配套医疗和养生设施、度假居所等内容。目前，该度假区先导项目已经开工建设，高等级温泉中心项目计划在明年春节前后营业。“我们计划通过5年时间，完成顶级精品酒店、高端SPA、体育休闲基地和度假居所的建设。”王东透露，云南城投在对腾冲玛御谷温泉国际旅游度假区进行开发时，已充分考虑了项目原住民的利益，对整个区域进行保护性的开发，“把富有特色的农耕文化、村寨民居格调、田园风光作为旅游资源进行开发，着力打造独具特色的生态旅游度假区。”王东说。

　　据了解，不仅仅悦榕庄这样的国际品牌在抢占腾冲旅游业，目前包括世纪金源集团以及云南本土的官房集团、红塔集团都在抢占腾冲旅游业的制高点。“现在每天从昆明飞腾冲的航班平均已经在6个左右，最多的时候一天飞8个班次，腾冲高端客房基本上都要提前好几天预定。”腾冲县一位官员告诉记者，“腾冲现在运营的五星级酒店已经有两家，在建的还有6个。未来的两三年，腾冲一个县城的五星级酒店就会达到10家左右。”

　　【云南城投投资四百亿推动昆明基础建设】

　　2009-08-24八月二十四日，云南省城投公司与昆明市官渡区政府、昆明空港经济区管委会分别签署战略合作协议，将投资约四百亿元进行官渡区城中村改造和空港经济区建设，全力助推昆明基础建设。为积极响应昆明市政府关于城中村改造的号召，云南省城投公司和官渡区政府以“政府主导、市场运作、企业参与”为原则，拟对官渡区范围内部分城中村改造进行战略合作。具体操作模式为，官渡区人民政府与省城投公司共同组建官渡区城投公司，作为城中村土地开发的实施主体和项目投资融资及招商平台。公司运作资金全部由省城投公司提供。官渡区政府负责征地、拆迁安置、供地等工作。土地达到供地条件后，云南城投独立或联合其他专业开发商，以招拍挂形式获取土地进行开发。据介绍，云南省城投公司与官渡区城中村合作项目有盘龙江板块、双凤板块、关上板块、金马板块、福德板块、双桥板块等六大板块，共二十四个自然村落，整合土地约一点二万亩，拆迁面积约六百一十万平方米，土地总投资约两百亿元，该项目计划在三年内完成拆迁改造。“该种运作模式使政府行政资源与企业市场资源形成互补，从而实现强势政府与优质企业相结合，解决城中村改造中存在的资金、拆迁安置、规划、招商引资等难题，成为推动城中村改造的一个全新尝试和有益探索。”昆明市政府官员称。此外，今天云南省城投公司还和昆明空港经济区管委会签订了《空港经济区战略合作协议》，全面推进空港经济区的建设。项目规划范围约二十平方公里，概算投资总额两百亿元。

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　　开发内容有宝象湖主题公园、风情小镇、生态修复、休闲运动、旅游观光及相关配套等项目。官渡区城中村改造项目和空港经济区项目，预算总投资金额为四百亿元。为保证资金及

　　时到位，官渡区人民政府、省城投公司与中国银行签订金融合作协议，由中国银行云南分行在未来两年内提供两百亿元项目贷款，用于官渡区城中村改造和空港经济区建设等项目。

　　【武汉城投：“十二五”发展战略与规划编制基本情况】

　　2010-03-282010年是精心谋划和超前布局“十二五”的关键一年。如何适应“十二五”更加复杂的金融与市场形势，解决城市建设速度快、投资大、资金紧的矛盾，有效化解债务风险，武汉、南京、福州、苏州、镇江、运城等地已率先行动起来，进行“十二五发展战略与规划”研究和设计。下面简单介绍《武汉城投“十二五”发展战略与规划》编制的基本情况。一、新时期的发展战略与规划，赋予了多方面的新内涵战略规划对武汉城投集团的定位、使命和运营管理方式等赋予了新的内容。根本目的是保证武汉城投集团持续的投融资、建设和偿债的能力，强化资产经营的职能，加强公益性资产（包含非经营性和准经营性）的运营和开发，提高经营性资产的运营效率，深化对所属企业的市场化运营管理机制。同时，提出集团母公司如果发展成为一个决策和管理中枢，则要履行战略决策、规划控制、资源配置、审计考核的职能等。二、发展战略与规划内容涵盖五大产业整合武汉城投集团作为武汉市城市基础设施建设的投融资主体和市政府城建投融资运作平台，主要承担武汉市政府下达的城市基础设施重大项目建设任务及相关的资金运作，负责城市基础设施资产的营运及相关资产开发，负责所属企业的运营管理、提供优质服务并实现国有资产保值增值。此次武汉城投集团发展战略与规划设计的基本框架是，围绕市场化经营、产业化整合和集团化发展的主线，在充分调研和与政府有关部门沟通的基础上，经过深入的分析研究，提出武汉城投集团在“十二五”期间（２０１１年－２０１５年），通过政府的资产和资源注入、政策扶持等手段，构建起集团内部基础设施建设、市政公用事业、房地产业、城市资源开发和新兴产业等五大事业板块，以及债务预算控制和偿还的动态补偿机制，提出实现产业延伸和盈利能力增强的基本途径和保障措施。同时，本规划也为更好的满足日益增长的武汉城市建设融资，提高武汉城投集团国有资产和城市资源的运作效率，提出了可操作性的思路。三、发展战略与规划紧扣区域发展和政府的需求《武汉城投集团发展战略和规划》，跟随国家中部崛起战略，响应武汉市“两型社会”建设和发展需求，不仅总结了过去十几年武汉城投集团所取得的经验和做法，同时结合当前的政府要求，对平台如何发挥功能、配置和利用资源、争取政策支持和加强风险防范等方面也进行了超前谋划。规划明确提出依托政府与开拓市场相结合、立足主业与多元化经营相结

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　　合、实施品牌扩张与强化基础管理相结合、规划推动与柔性调整相结合的平台战略布局根本原则。特别是围绕政府财政资金支持、土地运作政策支持、国有资产转让和运作收益、以及城建基本投入的政策和资源支持方面，结合武汉市的具体情况，对市政府如何做强做优做大政府投融资平台，为政府和企业出谋划策，提出了不少有益的措施和政策建议。

　　四、超前性和可操作性的成果来源于专业机构的操刀作为国内权威的投融资咨询机构，中国现代集团受武汉城投集团的委托，担任其战略与规划设计任务。这也是武汉城投集团“十二五”发展战略与规划具有较强针对性、超前性和可操作性的根本保证。在2009年１１月底由政府组织的专家评审会上，该项成果就受到与会专家、学者的高度评价，同时也获得武汉市政府部门领导的高度认同。大家一致认为这是一个科学、合理，针对性、超前性和可操作性较强的成果。２００９年１２月１２日报告获武汉城投集团董事会董事全数通过。

　　【天津城建“航母”城投集团推进基础设施建设】

　　2009-06-07解开三道题宽出一条路——城投集团创新理念全力推进城市基础设施建设具有天津城建“航母”之称的城投集团，组建之初悄然下“水”少为人知。如今，四年多时间过去，一路乘风破浪，驶入2009年，正加足马力，全速前进。今年，城投集团安排了123项基础设施建设项目，占市区基础设施建设的92%，要完成252亿元投资计划，比去年增长41%，要实现新签融资协议额750亿元以上，融资到位600亿元，比去年增长42%。面对严峻的挑战，集团党委以深入开展学习实践科学发展观活动为动力，紧紧围绕“保增长、渡难关、上水平”的各项任务，按照创一流的标准，认真查找存在的突出问题，制定有效的措施，化挑战为机遇，变压力为动力，用发展的办法、攻坚的勇气，全力推进投融资建设任务。截止到4月底，完成固定资产投资57.3亿,同比增长35.08%，融资到位额504.19亿，实现了良好的开局。用创新思维想问题解难题突破融资瓶颈搞城市基础设施建设，首先面对的是资金问题。对于城投集团来说，融资也是最难的课题。一个项目，动辄几个亿，多则几十个亿、上百亿，却往往在短期内难以见到明显回报，在凡事都讲经济效益的市场经济环境中，就更增加了融资难度。作为城市载体的基础设施，对一个城市的经济发展和人民生活品质的提高作用巨大，特别是在经济高增长期，快速、适度超前发展市政基础设施建设尤为重要。因而，城投集团深感责任重大。如何通过创新突破融资瓶颈，为大规模高水平的城市基础设施建设提供源源不断的资金保障，是城投集团整体发展战略布局的一个着力点。2008年，在国家银根紧缩的情况下，融资更加困难。集团融资部门动脑筋想办法，创

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　　新思维，用市场经济的双赢理念与全国社保基金探讨信托贷款附带期权模式，赢得了社保基金的响应。一般投资债权，借款按年或按季付息还本。城投集团向社保基金介绍了天津基础设施发展情况以及市场前景，并与社保基金探讨贷款附带期权模式，即贷款到期还本付息，或以本金入股天津城市基础设施项目。这样，还贷由过去的一种选择变成了两种，而且增加了吸引力，从而打动了社保基金管理层。最终，城投集团与社保基金达成信托贷款附带期权协议。这种新的融资模式，不仅使城投集团成功引入全国社保基金20亿元债权投资，而且扩大了城投集团在国内资本市场的影响力，也为进一步引进战略投资人创造了条件。2008年9月，在国家银根紧缩的情况下，集团又成功引入12年期100亿元的人寿债权资金。

　　全球金融危机爆发以来，国家的信贷政策逐步发生变化。城投集团以敏锐的目光观察到国家信贷政策的新动向，并且判断在“保增长”的形势下，国家投资将向基础设施倾斜，这是危机中的机遇。城投集团提出，要不失时机地抓住这个机遇，争取到大的资金。融资团队立即出动，积极工作，赢得了中国银行总行专项用于基础设施建设总额度为246亿元、年限最长达30年的贷款。因为这笔贷款专项用于高资金流地铁工程，中国银行总行与天津城投集团最终达成协议：头三年贷款可作为流动资金用于垫付资本金。这种流动性贷款形式，被业界认为是商业银行贷款模式的重大创新。紧接着，农业银行也与城投签署了总额为300亿元的中长期贷款协议。2009年，建设银行又与集团签署了1200亿元的贷款授信协议。

　　除利用银行贷款之外，城投集团进一步解放思想，创新理念，广伸触角，在政府采购方面寻求融资新支点，即以政府采购协议锁定的采购款，作为集团申请发行企业债的还款来源和质押担保。通过多方磋商，终于达成了海河上游基础设施政府采购协议，锁定60亿元企业债发行权。然而，国家有规定，不允许银行提供担保。在无法找到担保对象的情况下，城投集团还是想出了办法：利用自身优势，主动向国家发改委争取企业信誉担保政策。最终，以集团的良好信用等级赢得了国家发改委的信任，2009年3月，国家发改委通过了60亿元规模的“2008天津城投企业债”的发行申请。

　　以责任意识定位角色由投资者向投资经营者转变以实现投资效益最大化融来了钱，如何管好用好，使之尽快投到基础设施建设项目上，充分发挥出最大效益，是必须解决好的又一个重要课题。尤其是在当前金融危机爆发不可预测性因素增多的情况下，既要承担起庞大的投融资任务，又要负责好繁重的工程建设组织工作，必须以科学发展观为统领，树立责任意识、危机意识、大局意识；注意研究市场、研究机制、研究自身优势，努力挖掘可以开发利用的资源。从去年开始，城投集团对自己的角色提出了新的定位和要求：由城市基础设施融、投资者向城市资源利用与开发的综合经营者转变。因为，这种角色的转变，有利于培育新的经济增长点，有利于实现投资效益最大化，有利于促进城市基础设施建设的加快发展。面对超过400亿元投资的项目，城投集团以项目前期运作为切入点，推进项目加快实施。因为前期做不好、项目没法展开，融来的钱就花不出去。为此，集团项目前期部门科学决策，

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　　合理安排，从细节入手，将预先制定的中远期发展规划和储备项目一一摊开，通过科学筛选，拿出最成熟、最适合当前城市经济发展需要且又最具备施工条件的项目与规划指挥部会商，项目一旦决定下来，有关审批部门工作人员便昼夜兼程工作，加快审批步骤和节奏。短短几个月时间，即处理批件达1000多件，使很多项目得以提前进行，确保了大项目顺利开工。天津大道是本市一项重要的基础设施建设项目。该项目的进程，对本市和滨海新区的发展十分重要。他们以此项目试身手，探索项目的“自平衡发展模式”，在规划前期就充分考虑项目的商业操作性，力争用最为科学周密的规划方案，构建核心收益模式，并以此推进经营理念、资产结构、盈利模式和企业管理等方面的改革创新和市场化运作机制。仅以天津大道建设项目审批为例，由于科学调整审批程序，并多次组织专家论证会，对周边的路网、车流量以及道路的节点方式一一细化了然，加快了工作节奏，原本需要1年半的报批工作，结果只用了九个月就完成了。

　　天津西站交通枢纽工程是本市又一项重大基础设施建设项目，总投资100多亿元。按照市政府的要求，4月底开工建设，5月中旬形成全面开工的局面。为加快前期工作，他们采取规划和设计并行的工作方式，多次组织专家论证会和方案研讨会，通过设计工作的深入，为规划的确定提供依据。目前，西站南广场市政配套工程先期开工的施工放线资料、围护结构、试桩的施工资料已经编制完成。工程可行性研究报告及相关的环境影响评价、地震安全性评价、地质灾害评估、安全评价、职业病和公共卫生评价已经进入成果报批阶段，单项工程的初步设计文件已经编制完成。目前的设计工作进度已经满足了现场开工的要求，得到了市铁路建设指挥部的认可。

　　送主动服务给施工企业推动工程又好又快建设资金到位，工程前期工作到位，按常理，后面的事交给施工企业，提出工期、质量要求就可以了。然而，城投集团的决策者认为，市委、市政府不只是把城市基础设施建设的融资和前期工作交给了城投，而是把城市基础设施建设事业交给了城投，必须尽最大努力，在项目每一个可以跟进的环节跟进服务，又好又快地做成每一个项目。为此，集团做出了“以项目为载体，以子公司为核心”的战略调整，积极主动送服务到施工企业，到工程建设一线。从地铁、快速路、海河综合开发、天津站枢纽工程、到津湾广场、北洋高职园，他们现场服务每一个项目，集团上下通力合作，心往一处想，劲往一处使，一竿子插到底。天津大道工程开工适逢2009年春节前夕，个别施工单位从自身经济利益考虑，打算像往常一样，先扎上点儿，熟悉熟悉情况，来年开春儿再动手。项目经理站在全局的角度考虑问题，认为工程早动手对全局有利，而且通过分析形势和任务，认为只要积极创造条件，完全可以在春节前打开施工局面。针对影响施工的具体问题，集团采取措施调动各方面力量积极为施工企业服务，最终促成天津大道工程春节前打开施工局面。工程开工三个月时间，集团共组织召开各类分析、协调、座谈、汇报会议230余次，解决影响工程建设的相关问题1100余个，抢建施工辅道36公里，架设便桥11座，灌注桩1663棵，水泥搅拌桩68万米，完成生产指标

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　　3.32亿元。全长484米的河南路主线上跨大桥是该工程全线四座主线上跨桥之一，也是天津大道进

　　入于家堡、响螺湾商务区的临界工程，全桥共15跨，最高墩身7.65米。如果按照先墩柱、后盖梁的传统施工工艺，虽然施工单位能够节省一定的成本，但工期及墩柱外观效果均不能实现理想目标。若采用梁柱一体同时浇筑的施工方法，不仅能够提高工程质量，加快工期进度，工程立面视觉效果也会有提高。只是施工工艺复杂，墩柱砼强度要提高15个百分点，由C35直接提高到C50，才能达到盖梁的强度标准。可是，这种强度的砼在同类桥梁项目上从未尝试过，这样能行吗？为确保工程整体安全优质，集团项目负责人和技术人员与施工单位一起共同探讨施工工艺和克服技术难题的方法，从质量标准到安全要求，从经济成本到品牌效应，经过反复沟通，最终确定了双方都满意的施工方案。为确保施工当中不发生问题，双方又结合平时的施工经验，多次在一起分析浇筑砼过程中可能出现的各种情况，并逐一研究制定出防范预案。4月3日，在先期进行浇筑试验的基础上，天津大道全线第一座整体墩柱盖梁经过5个小时的作业顺利浇筑成功，为达到一流景观的预期效果奠定了基础。

　　地铁2、3号线既是施工难度大又是工期非常紧的建设项目。2、3号线拆迁到今年一季度进入“攻坚期”。为了又好又快地完成各项任务，城投集团下属地铁公司领导带头扛指标、压责任，并按分管范围对各级生产计划提出细化目标，将计划指标层层分解，盯项目、盯资金、盯责任人。在严格要求自己的同时，与各标段施工单位、监理单位、管片生产单位等参建单位逐一签订《2009年度目标责任书》，并帮助细化分解目标责任到各参建单位，明确考核办法和奖惩机制，调动起了各参建单位全力推进地铁建设的积极性和主动性。地铁2、3号线拆迁工作顺利完成。目前，地铁5、6号线的《工程可行性研究报告》通过了市建委、市发改委专家组评审，为早开工创造了条件。

　　站在高起点，抢占制高点，达到高水平，城投集团正在以推动城市基础设施建设的不懈努力，为天津的发展筑牢根基。

　　【上海城投未来3年投建四个保障房社区】

　　2009-11-13上海城市建设投资开发总公司(下称“上海城投”)四大产业板块中，房地产业主要扮演着政府保障职能，其中包括旧城区改造以及保障用房建设。上海城投总经理孔庆伟昨日表示，上海城投自组建伊始就开始承担上海住房保障责任。在上海新一轮保障用房建设中，上海城投参与四个大型居住社区的建设，未来建成住宅将总共惠及10万上海居民。东方早报：上海城投的房地产板块似乎主要扮演了一个城市运营商的角色，比如新江湾城的开发？孔庆伟：上海城投的房地产业务更多扮演的是政府保障职能。上海城投自组建伊始就开

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　　始承担上海住房保障责任。未来3年左右，我们大概建设200多万平方米，可惠及3.5万户、10万人左右。迄今为止，上海城投已建成建筑面积超过200万平方米的动迁安置和配套商品住宅。其

　　中，黄山、平阳、东陆三大基地总建筑面积超过60万平方米，已经成为环境优美、配套齐全的安居社区典型范例。我们计划在2010年前再投入资金60亿元，新开工建设保障性住房近200万平方米，包括在松江泗泾大型居住社区、闵行浦江、浦东三林、杨浦江湾四大基地进行投资建设，建造一批高水平、高质量、交通方便、环境优美、配套完善的保障性住宅小区，更好地满足中低收入市民百姓的愿望和要求。

　　【西藏城投：实力雄厚揭竿而起】

　　2010-06-23公司通过资产重组主营转向地产，主要经营旧区改造、保障性住房建设和其他住宅商品房、商业房产开发等。公司大股东为上海闸北区国资委，实力雄厚。二级市场上，该股今日领涨西藏区域股，盘中高位震荡，可留意。投资亮点：1、玉林中药港项目：项目分两期，项目一期为中药材交易市场中心，已于07年11月底基本完工，预计08年3月老市场摊位全部搬入新市场。市场建筑面积为18万平方米，地下车库面积3万平方，将部分用于出租，部分对外出售，预计将有1800家中药材商铺入住。项目二期为保健品、医疗器械交易市场，总建筑面积为9万平方米左右。项目已经进入打造地基阶段，预计08年10月份完工，09年1月正式运营。2、藏药题材：公司主业定位于以现代藏药为核心的生物制药行业，其藏药基地位于西藏山南的雅砻地区，雅砻河谷历史悠久，被公认为“西藏民族文化的摇篮”。同时藏药作为西藏地区的优势资源项目，以不可替代的疗效著称于世，十五期间更是被列为西藏六大支柱产业之一。3、品牌优势：公司与中国中医研究院、中国军事医学科学院等一大批科研院所建立了科研协作关系，生产的西藏金珠雪灵芝营养液、金珠雅砻牌二十五味松石丸、二十五味珊瑚丸和二十五味珍珠丸是2000版国家药典收载品种、国家基本医疗保险药品、国家中药保护品种，是传统名贵藏药。4、冬虫夏草经销：07年6月公司与西藏梅邦虫草公司签署战略合作协议，公司将独家经营其拥有的“布达拉宫”牌虫草在国内市场的销售。西藏梅邦虫草公司是西藏自治区最大的虫草经销商，每年销售量超过5吨，其虫草绝大多数出口，06年位居我国中药材出口额第一位，而在国内市场销售量很少。目前西藏梅邦虫草公司的虫草平均年产1.5吨左右，计划未来再投资1.2亿元建设300平方公里的虫草草场基地，使可控虫草产量达到10吨。合作双方未来的销售目标是每年达到3吨左右。

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　　重庆“新经济政策”本文来源于《中国改革》2010年第11期出版日期2010年11月01日

　　国资由弱变强，并成为政府调节经济的主要工具，是黄奇帆的精心之作。无论是庞大的公租房计划，还是牵涉重多的户籍制度改革、产业新政和金融战略，强大的国有资本可谓身影处处，不仅受益于其中，亦是政府意图的强力执行者。

　　政府为主导，庞大的国资为后盾，正是重庆“新经济政策”的重要特征，也是了解黄奇帆整体思路的重要落点。因此，在经济上以“公司型政府”描述重庆并不为过。外界关注重庆国资战略，也对政府主导的八家投资公司（八大投）议论纷纷。我们与黄奇帆就此有如下对答：

　　财新-《中国改革》：应该怎么看待今天国有资产在重庆经济生活中的地位和作用？

　　黄奇帆：重庆从2003、2004年开始推进国资改革，国有资产从1700亿元到1万亿元的过程中，产生了三个转变：

　　第一，资产的分布方式。原来重庆1700亿元国资中有80%是工商企业，现在变成了40%的基础设施、公共设施、投资集团，30%金融企业，30%是工商企业，这使得重庆的国有企业对国民经济的控制力、影响力、带动力极大增强。

　　第二，企业的组织结构有了深刻变化。原来有市属集团70个，每个集团还有几十家子公司，就是所谓“处级公司”，每个公司资产不到1亿元，杂而散。现在国有资产从1700亿元增长到11000亿元，集团数却从70多个变成了32个，每个集团下属企业数不会超过20个。集团的法人数原来是2000个，现在是600个。这样“出血点”少了，资产向优秀企业集中，向优秀企业家集中，管理的集约程度、组织化程度大大加强。

　　第三，重庆的国有企业成为国家宏观调控的杠杆和工具。我认为，美国政府是这么干的，中国政府更应该这么干。

　　比如，为什么我们担保公司特别多？在全市担保公司100亿元的资本金当中，有65亿元的资本金是国有资本金在做担保，这些资本金可以放大8倍，能够做500亿元担保。同时，由于国有的中小企业几乎没有了，所有的担保业务服务对象，都是民营中小企业。换句话说，在金融危机背景下搞民营企业、搞活中小企业，为其解决融资难问题，重庆国有企业起了桥梁的作用，是宏观调控中金融工具的一种延伸。

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　　国有控股的地方银行也按中央宏观调控，为中小企业服务、为“三农”服务，就是起着融资的作用。重庆在金融危机当中，中小企业的融资贷款余额增长率都在50%多，远远高于全国，是跟这种调控方针有关系的。

　　国有融资平台即“八大投”，搞基础设施不太赚钱，拿着巨额的资本金在干活，实际上是把投资环境改造好。投资环境改造好了，民营企业和外资企业才会来得更多。

　　重庆这个地方，“天高皇帝远”，如果没有这些投资集团把基础设施建设做了，现在招商引资、经济发展的势头就起不来。整个西部地区，哪怕全面开放高速公路市场，民营企业也是不投的。因为这里高山大川，造100公里高速公路大约有60公里的桥梁、隧道，投资成本平均要每公里7000万元，比上海、江苏、广东的高速公路要高一倍。同时，上海、广东高速公路的车流量比我们多一倍以上，所以，投入产出低于上海等地的四分之一，没有民企愿意干。这就要由国有企业担大梁，创造投资环境。

　　另外，重庆国企每年至少有200亿-300亿元补给财政，作为专项使用经费。重庆有三个财政口袋：预算内财政，搞民生；预算外财政，就是土地财政、基金财政，搞建设；国有企业的财政，补贴市委、市政府的重大专项投资。

　　这样一来，重庆财税可以更多地用在民生上。重庆是全中国过去20年惟一做到教育的财政支出占GDP4%的城市。现在，重庆用于民生的财政支出已经占到财政总支出的一半以上，这跟国企队重大项目的支持分不开。

　　最近，理论界在讨论，说国有企业的利润是全民的资产。眼下重庆国企有3000多亿元净资本，10%的回报就有300多亿元，其中，100多亿元在国有企业自己内部循环，有200亿元装到市政府口袋里为社会服务的，也就是交了公粮。

　　财新-《中国改革》：那重庆的民营企业发展状况如何？

　　黄奇帆：重庆的民营企业发展状况很好。宏观地说，假如重庆的民营企业在国民经济中的比重被挤掉了，也不正常。但是，因为整个经济高速增长，国有企业做的很多是控制力、影响力和社会投资环境改善方面的工作，环境改善以后，民营企业至少每年有20%的增长。

　　在重庆，民营企业的比重这几年从50%增加到60%多，GDP中非公经济的贡献率达到60%，而五年前50%左右，十年前只有30%多。非公经济包括外资、民资等等。

　　总体讲，重庆非公经济没有因为国有企业超常规发展而受损。在金融业，原来重庆有几个民营控股的金融机构，出现30%以上的坏账，快要倒闭了。政府和国有企业投入了几十亿

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　　的资本重组，市场化运作，最后变成了优质资产，市值从40亿元变成400亿元，原来的民营企业股权也相应地升值，皆大欢喜。

　　财新-《中国改革》：现在政府有无计划退出？

　　黄奇帆：为什么要退出？怎样退出？不能简单地靠理想主义，觉得政府不应该控制企业，好的时候就应该退出。

　　不过，我们其实是在退，按市场化的原则退出。现在，重庆几个金融企业都是资本市场上私募基金、民营机构和外资机构追逐的热点，有的已经上市或正准备上市，价格比重组时涨了几倍。我们从2009年四季度到今年年底，大概会卖掉一部分，但还是要控股。准备套现100亿元，拿来投到工商企业集团。最近这段时间，受金融危机影响，工业企业不好搞，民营企业对工业投资不怎么感兴趣。

　　真正有价值的工商企业，是很有投资价值的。无人问津的时候，国有企业应该有双慧眼，担当大任，拉动经济发展。100亿元投下去，过三年可能又会变成300亿元了。工商企业一有钱，就会收购兼并一些撑不下去的企业，三五年后经济好起来，市场结构会变的。国有企业要多做雪中送炭的事。

　　财新-《中国改革》：现在各地政府的地方融资平台比较受关注，债务也都比较高。重庆的地方融资平台曾经以“渝富模式”著称，现在债务风险如何？

　　黄奇帆：重庆的“八大投”就是八个融资平台。2002年，“八大投”以200亿元起步，现在已经有4000多亿元总资产，它目前的负债率是55%，资本与债务是平衡的。

　　这些融资平台用不着财政做担保，“八大投”互相之间也不担保，“八大投”内部专项政府资金不能挪用，专款专用。如果按政府担保的融资平台来定性，“八大投”一个都不是。

　　我们对“八大投”的管理有三个平衡的原则，就是资产负债平衡，大体上就是50%对50%，负债绝不能超过60%。第二叫现金流平衡原则。第三个是投入产出平衡原则。就是投资以后总要收钱，不做亏本的事。

　　其操作有四种情况：第一种情况是修高速公路、建污水处理厂等，可以收费，这是一种平衡；第二种情况，如果就是干政府应该干的事，比如，城市道路和广场绿地，政府在三年里连本带息付钱给它们，可通过市场化手段，或者政府拨款，也就是收支还是平衡的，只是时间换空间而已。第三种情况，“八大投”跟企业合作，比如，修路搭桥，如果对方没有钱，可划一块地作为土地储备。过三五年以后，土地会升值。“八大投”可用增值部分来平衡

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　　它投入的那些项目。这种升值带来的收入是国有投资集团的，不是个人发工资、奖金的钱，和房产商靠囤积土地、储备土地发横财的概念完全不同，有一种土地平衡的潜能。第四种情况，“八大投”也会有股票上市、收购兼并，或者存量转让，也会赚一把钱。

　　世界银行考察了重庆的“八大投”，总结了“渝富模式”，认为是发展中国家的样板，就是说，重庆市一级信用平台的状况是比较好的。我们现在担心的是区县级的信用平台。

　　区县的信用平台数量过多，结构复杂。信用平台太大，会有官僚主义的问题；规模太小，则会有管理不善的问题。区县的经济总量不大，如果有七八个融资平台的话，很容易出问题。

　　其次，区县的信用平台普遍都会让财政担保，甚至动用人大来履行担保程序，不是市场化的信用平台，而是行政化的信用平台。

　　再者，个别区县的信用平台的债务已达到其财政支付能力的两倍，甚至三倍，问题很大。

　　最近，我们采取了一些措施，对所有区县级信用平台提出了原则性要求，规定六个中心城市可以搞两个，其他县区只能有一个平台；融资平台不能用财政担保，必须用自己的资产自我担保，形成企业化信用平台。合理的做法是把财政手中的资源，比如说30亿现金，或50亿可以买卖的存量资产，划拨给资产管理公司。如果这个资产公司如果有了80亿资产，再运营50亿就很正常。我们还规定，债务余额不要大于一年的财政收入或者支出，这是极限。

　　财新-《中国改革》：重庆的区县级信用平台现在风险大不大？

　　黄奇帆：整个重庆，包括区县和市级政府，跟财政有关的债务余额是1200亿元。今年，重庆市的财政收入预计达1800亿元。所以，整个重庆的债务余额是重庆一年收入的60％-70%，是在安全线以内的。

　　其中，市级政府一年有700亿、800亿元的收入，债务余额只有300亿元，状况是健康的。区县融资平台的债务有900亿。但它们实际的收入水平大约为1000亿元，基本上在1：1。宏观上来说，风险还不大。但是，对于债务偏高的五六个区县，就必须要求它们把比例降下来。三年以后，如果债务增加不多，财政增长迅速，就会逐渐平衡。总的判断是，宏观上没有什么风险，微观上有些点上的问题。

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　　“住有所居”

　　背景

　　2010年10月14日，重庆秋季房交会在国家房地产调控新政出台后正式开幕。300平方米的“重庆市公共租赁房（下称公租房）会展”展区成为这次房交会最为特别的地方。在这里，市民可以看到重庆2009年启动的3000万平方米公租房建设计划的相关资讯。按照计划，这批预期为150万重庆市民预备的公租房，将在两年后正式供市民申请租住。

　　这也是黄奇帆担任重庆市长后递给外界的一张“城市形象名片”。

　　今年8月初，他在接受采访时手持几份文件走入会议室，其中一份便是自己撰写的关于这项计划出台背景和主要内容的文章。

　　在这篇文章中，黄奇帆提出，中国城市住房制度从政府全包全揽的计划分配，到主要由市场供给，在实践中，都导致了一种供给方式为主的“单轨制”，难以满足全体社会成员的住房需求。重庆的研究认为，30%-40%的城市居民由政府保障房供应居所，60%-70%的居民则由商品房供应这样的“双规制”更为合理，可将城市中等偏下收入水平人群全面覆盖。

　　这一思路，与2009年末的重庆经济工作会议的提法一脉相承。此次会议提出，重庆要继续大规模建设包括城市廉租房、农民工公寓、公租房等，同时适当增加普通商品住房用地供应，加快普通商品住房建设。

　　2010年的重庆“两会”期间，新任市长黄奇帆进而提出，重庆市将从2010年起，在未来10年建设4000万平方米公租房；其中，头三年新建2000万平方米公租房。到了6月，这一计划增至头三年在主城区建设3000万平方米公租房。

　　7月，重庆公租房管理局成立，《重庆市公共租赁住房管理暂行办法》出台。

　　重庆在主城区大规模新建公租房，在郊区则以收购和改建为主。户型为35至80平方米，每五户设置一个地下停车位。在布局上，主城区公租房主要分布在重庆内外环线之间、城市地铁、轻轨沿线等交通条件较好的大型聚居区，每个聚居区里公租屋小区与商品房小区按1：3混建，小区标准配套和物业管理与一般商品房小区无异。重庆拟建的这种20万人容量的聚居区共21个。

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　　政府将划拨建设用地，并豁免各种行政事业性收费和政府性基金、土地使用税、土地增值税、营业税、房产税等，通过这些优惠政策，降低公租屋的建设成本，以保证其租金原则上不超过同等品质商品房市场租金的60%。目前，1200万平方米公租房已经兴建。

　　如果一切进展顺利，公租房将逐步整合取代旧有的廉租房和经济适用房。重庆的保障性住房体系就将简化为应付拆迁改造为主的安置房和公租房两大类，实现中低收入阶层住房保障的全覆盖。

　　疑虑

　　●按照目前的规划，最近三年的公租房建设的总投资规模超过700亿元。如果考虑到政府划拨3万亩土地投入建设，由此损失的土地收益大体也将达500亿元，一加一减，已与2009年重庆财政收入1165亿元相抵。公租房建设资金从何而来？

　　●私人房地产企业为何无缘参与投资开发？政府应该直接投入多少为宜？

　　●公租房运营怎样保证现金流与资金性质和融资成本相匹配？重庆如果有意尝试诸如Reits等金融工具融资，政策空间能有多大？

　　●公租房管理在国内并无先例，如何公正、公开地界定公租房住户，防止公租房成为新的寻租工具？

　　黄奇帆说：

　　“公租房姓‘公’不姓‘私’”

　　重庆的公租房计划是整体住房体制改革的重要组成部分。我们在去年年底提出了“双轨制”、三端调控的改革模式，即低端有保障、中端有优惠、高端要遏制，这是涉及整个制度安排的事。

　　在低端保障这一部分，过去主要是拆建危旧房后按标准安置的保障房，以及历史积累的经济适用房、廉租房。但是，这些统统加起来，只够这个城市百分之十几的居民居住，其中，廉租房仅保障3%，经济适用房保障大约10%。如果按照我们的测算，需要保障35%的城市居民的话，重庆至少要新增20%左右的保障房。

　　我们的做法就是推出目前这样的公租房系统。要么不干，要干就到位，不能高高举起一面旗帜，却起不到实际作用。公租房需要形成较大的体量，才能保证有效的覆盖面。以重庆

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　　未来容纳1000万城市人口计算，新增20%左右的保障房，就必须解决200万人的居住问题，就需要4000万平方米，这也是我们提出的十年计划。

　　目前，我们首先提出三年3000万平方米的计划，今年上半年已经开工1200万平方米，到明年上半年便可以开始出租。同时，我们已经准备好了明年1000万平方米的前期工作，包括征地、动迁、土地平整。不存在干不成的问题。

　　3000万平方米造完后，也许够了，也许不够，重庆会在以后的阶段里，根据需要，再用两三年再去造1000万平方米。总之，我们的特点就是起步力度极大。

　　这么大的力度，确实需要庞大的资金支持。因此，有人提出，可以由房地产开发商来参建。有些地方搞公租房，就是由房地产商拍地，然后按与政府协议，腾出10%的地来造公租房。但到底是政府出钱造，还是私有的房地产商出钱造？公租房到底姓“公”还是姓“私”呢？

　　如果引入私营开放商，由他们建设的公租房产权如何界定，政府是否要给予政策优惠？开发商的利益诉求和政府的保障取向价值如何平衡？包括未来配租、管理等环节都很容易出现政策不清、分配不公和利益输送等问题。

　　为确保公租房的公共保障属性，公租房应该由政府投资，国有企业承建。香港和新加坡这些资本主义体制下建设保障房也是由政府主导，不由私营企业承建和持有产权。作为社会主义政府，我们更应如此。

　　“资金远近账”

　　在融资方面，我们现在平衡得比较清楚。重庆公租房从土地加建设的成本角度计算，大体是每平方米2500元，即3000万平方米要花750亿元。其中，政府出250亿元，社会融资500亿元。

　　政府先期投入的250亿元，包括注入的3万亩土地。既然是造公租房，按征地动迁时候的成本大约每亩60万元算，相当于政府投入接近200亿元。这之后，政府再把每年土地出让收益的5%、部分税收、政府的机动财力，在三年调50亿元进去，大体上这就是250亿元。因此，政府出这个钱，并不是很累的。因为过去几年，我们储备了大约22万亩的土地。

　　从海外的经验看，公租房事实上是一个世界级的优质投资项目，资产安全而且能增值。目前，我们有五种资金可以利用：一种是保险资金，一种是社保资金，一种是银行资金，一

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　　种是信托资金，此外还可以发债券，各种金融工具都是社会资金，叫作“政府引导，社会资金参与”。但是，这个社会资金参与不是私人企业用股权形式来参与，而是金融工具来参与。

　　在目前的实际操作中，我们从银行贷款200亿元，利率基本上是6%。保险公司也非常积极，保险资金如果存入银行，只有3%多的利息，政府能给他们4%以上的收益。从保险公司我们可以借200亿元。还有100亿元，正在和社保基金讨论。

　　总体而言，我们从金融机构借贷500亿元，平均利息在5%左右。这意味着，每年需要支付25亿元的利息。而重庆3000万平方米公租房，理论上每平方米每个月租金10元钱，一年就可以产生36亿元租金收入。这完全可以匹配25亿元的利息，现金流是平衡的。

　　更重要的是，公租房支出的几百亿元，和政府扶贫帮困支出几百亿元是不同性质的。公租房就像买了一堆黄金，能够实现保值增值。因为公租房作为房产要跟商品房同区域“混建”，配套完全一致，其价值将与商品房一样，随着时间和社会整体财富提升实现同步的增值。

　　在这个价值提高的过程中，首先，租金在占住户收入比例不变的情况下，绝对数额将会逐步提高，增值的租金将能够支付目前公租房融资本金。此外，如果到时候社会不需要那么多公租房了，这些公租房楼盘本来就和商品房的楼盘区混杂在一个地方的，可以像商品房一样出让获利。这也能收回本金。

　　因此，政府应该在一个地区新兴的时期“跑马圈地”，大规模造公租房，相当于储备大量好地段的房产。即便房产价值进入平衡阶段，公租房运营模式仍是低风险的。公租房管理局作为一个独立法人运营公租房，其原理与商品房出租的运作一样，即通过长期出租平衡投入和收益。

　　由于公租房资产的成本更低，在重庆，相当于同等商品房一半的成本，厘定租金标准，则不超过平均租金六成。因此，即便不考虑升值，公租房管理局进行出租循环是不赔本的。

　　“把关准入，封闭运转”

　　公租房的租户对象，我们确定是“3+1”。这个“3”里面，第一是重庆户籍人口中的原住民，家庭人均居住面积在13平方米以下的困难户；第二是进城农民工；第三是新生代，在重庆就业的大专院校及职校毕业生。

　　在这里，公租房没有户籍的概念，只要在重庆有工作，符合单身月收入2000元以下、家庭月收入3000元以下的标准，就可申请。

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　　除这三种，第四种叫“+1”，“+1”就是将多年的劳动模范、二等功以上复转军人、引进专才等特殊人群纳入其中。这些人不一定是中低收入人群，但是，为了促进人才流动，可以放宽条件，按属地原则申请，不受收入标准限制。这是我们的一个特点。

　　另外，重庆市政府已经宣布不会再造经济适用房，也不再单独造廉租屋，也就是说，保障房将以公租房为主线，整合前两种方式。公租房造出来以后，首先向中低收入群体配租，廉租房即在公租房的系统内，只是租金更低，象征性地收取。

　　公租房的租户不能转租房屋，在连续租满五年后，可以把公租房买下来。但是，与经济适用房不同，我们规定，任何公租房变成产权房的时候，可以在家庭里面使用、继承，但不能当作商品房在市场上出卖。如果有出让的需要，只能限价卖给公租房管理局，即“封闭运转”。经济适用房一定期限后可以上市转让的做法带来了一系列问题，我们对此做了反思，确保公租房的保障属性不受破坏。

　　此外，我们还用回笼的资金“反哺”建设和管理成本，并准备在未来对高端商品房征收的房产税，以此作为公租房运营资金的重要渠道，实现社会财富再分配。

　　补记

　　在重庆大张旗鼓建设公租房之际，2010年6月，国家召开全国公共租赁住房工作会议，住房和城乡建设部下发了《关于加快发展公共租赁住房的指导意见》。随后，浙江等东部省份陆续酝酿出台地方性公租房发展方案。此时，重庆做法的优劣、成败尤显得意义重大。

　　在与黄奇帆的交谈中，可以感受到，重庆将通过政府的强力主导，完全变更国内过去十多年来以经济适用房为主流的保障房供应模式，将保障房彻底纳入政府供应的范围，并对实施方案做了比较细致的规划和计算，改革力度很大。不过，从长期看，政府持有公租房，后续维护、更新改造以及管理、服务还需要投入大量的人力、物力和财力，更需要严密制度和有力执行来杜绝寻租。而政府将更多公共资源投入保障房领域后，如何通过市场杠杆提升运营效率，避免“全能政府”，从来都是现代政治治理的难题。

　　此外，在金融工具的使用方面，重庆的公租房实践仍凸显了国家政策的限制。重庆市金融办主任罗广在接受财新-《中国改革》记者采访时透露，重庆曾考虑发债融资，但是，在地方政府举债方面，国家政策并没有开口子。此外，类似香港等地公屋运营的Reits模式，在内地也依然缺乏操作空间。

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　　户籍改革攻坚

　　背景

　　重庆有2000多万农村人口，城乡统筹发展不容忽视。2007年5月14日，重庆市政府第100次常务会议审议通过“渝府[2007]65号文”，批准九龙坡区设立重庆市统筹城乡发展综合现行示范区。此后，九龙坡区将改革的首要重点放在加快推进户籍配套制度改革上面，提出“逐步建立符合统筹城乡发展要求的户籍管理制度”。一个月后，重庆成为国家统筹城乡改革实验区，户籍和土地改革被摆在首位。

　　黄奇帆在接受财新-《中国改革》记者采访时说，现行的户籍制度是差异化分配城乡利益最直接的标志。此前，各地也多有改革探索，却都没有跨出实质性步伐。重庆的雄心便是真正破题。

　　九龙坡区自2007年启动户籍换社保试验。同年8月21日，在重庆农村土地规模经营工作会议上，通过了《重庆市人民政府关于加快农村土地规模经营促进产业发展的意见》，将这一试验扩大，提出要“进一步推进农村和农村人口转移工作，鼓励更多的农民进入城镇，转变户口”。

　　在这份文件中，重庆市政府的态度是“支持和鼓励长期外出迁入城镇并有稳定职业的农民自愿放弃承包土地”，而对于那些能“自愿放弃承包地的农民，各区县可结合实际，制定相应的鼓励政策，给予补偿、补助，并享受与当地城镇居民同等的待遇和相应的社会保障”。

　　与之相应，重庆建立了土地交易所，除了用于农村各类土地经营权、使用权交易，还推出了旨在建立统一的城乡建设用地制度的“地票”制度。根据这项创新制度，由当地国土资源部门编制城乡建设用地挂钩专项规划，宅基地等农村集体建设用地如复垦为耕地，验收后即可形成城乡建设用地挂钩指标凭证，亦即“地票”。

　　地票在土地交易所公开拍卖，需要建设用地指标的主体，均可在政府制定的交易基准价格基础上参与竞购。地票拍出后，即可增加等量城镇建设用地。地票拍卖所得，按8：2的比例分配给农民家庭和农村集体组织，地票持有者则可在日后凭地票竞购相应面积的城镇建设用地，其购买地票的费用，可冲抵这些建设用地的有偿使用费和耕地开垦费。

　　及至2010年7月28日，重庆市政府召开统筹城乡户籍制度改革工作会，标志着重庆市全面启动户籍制度改革。

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　　此次改革主要面向重庆市籍的农村居民，主城区、31个远郊区县及乡镇对农村居民的转入条件有所不同。主城区需要申请人在主城区务工、经商五年以上，或投资兴办实业，三年累计纳税10万元或一年纳税5万元以上，本人及其共同居住的配偶、子女可申请在合法固定住所迁移入户；31个远郊区县城标准则分别放宽为务工经商三年以上，三年累计纳税5万元或一年纳税2万元以上；乡镇的条件则较为宽松，农村居民本着自愿原则，可就近就地转为城镇居民。

　　8月1日，《重庆市统筹城乡户籍制度改革农村居民转户实施办法（试行）》施行，据此，自主城区到远郊区县，只要是符合条件的本市农业户籍人士，均可转为城镇户口，农民转户后三年内可保留“宅基地、承包地和林地”。到8月15日，相应的土地补偿、社保缴费标准出台。目前，全市40个区县807个派出所全面受理符合条件的农民转市民申请。

　　按照“分两步走”的规划，2010年至2011年，重庆将推动338万符合条件的农民工及新生代转户进城。第二步，则在2012至2020年间，以每年转户80万-90万的速度，最终累计转户1000万人，全市户籍人口城镇化率将达到60％以上。目前，这一比例仅为29%。

　　与公租房计划一样，这次改革起步力度极大，亦因涉及人口众多，被称为全国最大规模的户籍制度改革。

　　除了规模，此次重庆转户，亦有多项突破措施。首先是转户对象并没有局限于本地农村户籍人群，还包括外来的、非本地户籍的农民工。

　　其次，这次改革的“农转非”条件比较简单，仅参考务工年限或投资纳税，比较接近户籍制度作为人口登记基础制度的本质。

　　第三，转户后，农民将“穿上城里的就业、社保、住房、教育、医疗五件衣服”，同时“脱掉农村宅基地、承包地、林地三件衣服”，同时，重庆规定，在三到五年的过渡期内，转户农民可保留这些土地资产，此后，政府有偿收回。

　　第四，在宅基地退出中，根据“地票”制度，尝试运用金融工具调节城乡土地资源。

　　目前，第一阶段的338万人口转户正在推进，其中包括整体将70万在重庆就读中专、职业高中和技校的农村户口的学生转为城市户口。

　　疑虑

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　　过往各地户籍改革往往陷入城市向农村单向扩张，以城市获取农村土地资源为落点，此项改革之难由此可见一斑。在2004年，广东深圳在将特区外全部农村户籍人口转为城市户口的操作中，便直接提出“转地”概念，承认此举目标是为深圳城市发展补充储备土地。

　　重庆大规模的户籍制度改革甫一出炉，即面临诸多争议。

　　由于政府制定大规模转户计划，亦引发社会质疑是否“强制农民转户”，强制城市化。事实上，财新-《中国改革》记者采访得知，在重庆九龙坡派出所，即有每月必须转户多少的硬性指标，有违自愿原则。

　　●由此引发的是对户籍制度改革的“终极目标”的怀疑—重庆是否仍在重复以城市化名义对农村资源再次盘剥的老路？

　　●即便出发点良好，使用农民并不熟悉的金融工具—“地票”来实现农村建设性用地退出和使用权增值，在制度设计和具体操作中，怎么合理分配集体组织与农民的收益？是否能保障农民成为受益主体？

　　●户籍制度改革无疑要付出巨额成本。以重庆第一步转户338万人计，总资金需求已达2070亿元，其中，城市的“五大保障”须花费1300亿元，推出农村“三大保障”需要770亿元。政府如何“埋单”？

　　●城乡二元户籍制度，长期捆绑了不同标准的社会福利，欲实现城乡统筹发展，为何不直接取消户籍，改为人口登记制度？

　　黄奇帆说：

　　“平衡土地资源但不以转地为前提”

　　跟其他国家相比，中国的发展有三个悖论。

　　首先，城市化过程中，只有中国耕地越来越少，这跟户籍制度有关。因为当农民进城以后，如果真正成为城市居民了，农村的宅基地本应退出转为耕地；如果进城的农民没有成为城市居民，多年后，他又要回到农村建房子，那他农村的宅基地就不退出来，最终，他两头占地。只有中国存在这样的奇怪现象。

　　第二，在城市化后，农民的土地越来越细碎，没有规模效应，这同样跟户籍制度有关。现在，中国有2亿农民进城，可他们实际上进不了城，还是要回农村，还是9亿农民在分18亿亩耕地。城市常住人口再多，户籍制度不变，土地依旧难以实现规模经营。

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　　第三，全世界城市化过程中，社会总是有两类人：一类是城市居民；一类是农村居民，只有中国出了第三类人——农民工。他们每年像候鸟一样迁徙，这同样是户籍制度造成的。既然农民工对城市做了有目共睹的贡献，为什么要通过户籍制度限制他们？

　　分析这三个悖论，可知现行的户籍制度是让农民富不起来的制度。作为城乡二元结构明显的城市，重庆市必须破题。如果这件事办好，还能够拉动消费，城乡的土地资源也能平衡，我刚才说的三个悖论也能够迎刃而解。

　　以城乡资源互动来说，目前，我国实行严格的耕地红线保护和土地用途管制。以建设用地为例，如果农村人口转为城镇人口，退出宅基地，城乡建房用地相抵后，至少人均节约用地130平方米。全国如有2亿农民转户进城，宅基地复垦后，理论上可以净增耕地3万平方公里。

　　那么，我们是不是以土地置换为户籍改革的前提呢？我可以明确地说，重庆市目前允许338万人进城转户，是坚持“以人为本”和自愿原则，农民工能换户口，是以他的劳动力、以他的有效的就业为前提。他的劳动力能将城市的人口红利增加。其次是使城市年轻化，因为重庆城市平均年龄已经到了50岁了，这些转户的年轻劳工可以使平均年龄下降到40岁，延缓城市老龄化。这是有百利而无一害的事，不存在强要土地的问题。

　　实际上，首先要解决的人里面，有60万-70万的中专、职校学生，8月已经把档案准备工作做好了，9月开学即整体转为城镇户口。还有60万-70万左右的新生代农民工，这些年轻人由于农村土地承包实行“增人不增地”制度，在农村大多数是没有承包地的，也就是没有转户换土地的可能。此外，我们还要将44万历史遗留的“农转非”未转人员一次性转户。

　　剩下来约150万人，是有地的农民，是不是交了地才给他户口呢？也根本没有以这个为前提，只要符合工作年限条件就可以转，“五个保障”一步到位。而农村的土地使用权则给他们三到五年时间，自由考虑是否要退出。但是，目前不能撂荒，要委托给种粮大户和专业合作社用于农业生产。

　　“农村‘三大保障’逐步退出”

　　农民转户进城后，不再是集体经济组织成员，按理应该随即退出在农村的宅基地、承包地和林地。但是，农民长期处于弱势地位，如果硬性要求退出，那是典型的本本主义，是对农民基本权益的漠视和侵害。因此，我们设计了一套弹性退出机制，保障转户居民的合法权益。

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　　首先，对推出土地承包经营权和宅基地使用权给予三到五年过渡期，并保留与农民身份相关的计划生育、与土地相关的种粮直补等权益。过渡期内，可以全部退出，也可以部分退出，可以保留收益权和经营权，也可以只保留收益权，流转经营权。

　　在农民通过三到五年逐步适应城市生活，对土地依赖程度减弱后，认为不再需要农村的“三件衣服”时，即可毅然脱掉。这是尊重农民意愿的表现。

　　农村的土地，所有权收益归集体，使用权收益归农民，为此，我们建立农村的宅基地、承包地退出补偿机制。其中，宅基地退出以土地交易所为交易平台，农民除了参照征地政策获得一次性补偿外，还可以参照“地票”在交易所的价款，一次性获得宅基地使用权补偿和购房补助。

　　退出的宅基地复垦为耕地，仍由集体经济组织使用，并以“地票”的形式在农村土地交易所交易。目前，重庆在土地规划上的做法是，每年从国土资源部获得的用地指标主要用于基础设施建设、公共设施建设和工业用地，大部分的房地产开发则通过购买地票，来取得额外的用地指标，每年大约有四分之一的用地指标通过这种方式获得。这样，在确保耕地面积不减少的情况下，满足城镇化建设用地需求，还可以利用级差地租，提升农村偏远地区的土地价值。从重庆的实践看，偏远农村宅基地复耕后的价值，由每亩2万元上升到每亩15万元左右。

　　这些收益如何在农民和集体组织间分配，我们一开始的方案是5：5分，后来定为8：2，即农民8，集体2。同时，如果农民已经不在农村居住，进城了，土地完全交给村集体了，则“地票”的全部收益都归农民。

　　承包地比较简单，退出时按当地土地流转市场价，对本轮承包期剩余年份的权益给予一次性补偿。

　　目前，一般退出宅基地及农房的，农民每亩可以获得10万元以上的补偿，流转承包地每亩可以获得1万-2万元不等的补助。此外，为解决转户与退出不同步的问题，我们组建了农村宅基地整治流转机构，并设立了50亿的农村土地补偿周转金，若集体组织支付退出的承包地补偿有困难，可由这部分先垫付。

　　“成本理应由社会各方面共同分担”

　　作为一项时空跨度较大的改革，户籍改革的成本不是全部即期支付的，而是通过一段时间渐进到位。在城市的“五大保障”方面，养老和医疗是大头，转户对象多为青壮年，大规模的资金需求会在今后10年到15年逐步体现出来，

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　　目前解决338万进城民工的福利问题，需要花1400亿元。其中，政府需要投300亿元，主要承担弥补养老保险基金缺口、就业培训以及公租房、学校等社会配套基础设施的建设成本。但是，平均每年只需投入20亿元。重庆每年财政收入超过1000亿元，拿20亿元为农民工做这件事，实在不是难事。

　　企业则要承担900亿元。按现在的规定，如果农民工在工厂月收入1500元，企业按工资基数的12%为他买养老保险，转为城市人口后则为20%，差八个百分点，为此，企业15年内要增加支出400多亿元。在医疗保险方面，一个农民工一年付480元，城市职工1400元，差1000元，转城市户口也会使企业增加400多亿元投入。两者相加就有900多亿元。

　　有人担心，这样企业负担太高，会破坏了重庆的投资环境。请问美国政府都对公民不分种族、不分民族同等待遇，中国这个社会主义国家居然把农民工和城市居民区别待遇，公平吗？政府就该制定这个游戏规则，要求国企、民营、外资、内资，只要在重庆生根的企业，通通都要这样做，体现同工同酬同待遇的公平。

　　还有200亿元，用来解决农民工住房问题。理论上，已经在重庆城里待五年的农民工基本上都有房子住。但是，有了户口后，可能需要把父母、孩子接过来一起住，可能就改租公租房。在另外的预算里面，重庆市投入了750亿元做公租房，不需要政府再出钱了，而由转户居民自己出租金养自己，这大概就是200亿元。

　　“‘户籍无用轮’脱离实际”

　　城乡分治的二元户籍制度，长期以来捆绑了大量不同标准的社会福利，这是不争的事实。

　　有人认为，户籍在现阶段已经没有实际意义。其实，不同群体对户籍的依赖程度是不同的，对富裕阶层而言，可以不受户籍制约“天马行空”，可对农民、特别是贫困群体来说，户籍仍然是最终的“保护伞”，因为农村的“三大保障”仍然是可以退守的避风挡雨之处。所以，单纯取消户籍，只是超越发展阶段的乌托邦式的玄想。

　　户籍改革是综合性社会重大变革，既要考虑社会心理，又要考虑利益平衡，也要考虑可操作性，还要考虑成本的承受度，是多种因素交织的复杂体系，因此，推进过程中一定要尊重农民的意愿，绝不能搞行政命令和“一刀切”，绝不以强制性措施来推进。

　　补记

　　户籍制度改革的重大和复杂注定了其极富争议。尽管重庆市政府有决心，有举措，但这一改革事关最重要的两种资源——土地与人的配置，其落实要远远难于构想蓝图。重庆创造

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　　了相对简化的“农转非”条件，较过往更为重视人本主义，也强调了交易中的自愿原则，但仍未完全摆脱以行政指令推进城市化的套路。农民的愿望能否真正得到尊重，其权益能否得到保障，取决于改革实施，而“魔鬼藏在细节中”。

　　地票交易是否能够达到预期目标亦值得关注。在重庆土地交易所成立初期，政府对交易双方的资格条件未作特别限制，农民即可参与地票交易。但是，因为土地整理需要付出一定的原始成本，实践中往往是有关公司直接替农民整理土地并自己成为交易主体，在地票卖出后再分给农民部分收入。交易主体悄然变化，农民利益如何保证？目前尚无法治手段确保农民从地票交易中获利。

　　一位持续观察重庆户籍改革的土地专家指出，重庆的做法并非不可为，但仍需解决政府与农民之间的信息不对称、操作透明度不足等问题，以保障农民权益，核心还在于围绕土地权益的法治体制完善。

　　加工贸易构思

　　背景

　　在谈及户籍改革时，黄奇帆提及吸引新生代劳动人口，以增加城市人口红利。这与重庆正大张旗鼓吸引加工贸易的战略亦互为表里。

　　新一轮产业转移的明显特点，即地方政府主导及优惠政策竞相出台。重庆亦在其中角力，并从过去30年给沿海带来极大利益的加工贸易入手。

　　过去20年，加工贸易“两头在外，大进大出”，物流成本占比很低。在黄奇帆看来，这是东部沿海尽占区位优势的原因，而重庆发展加工贸易，便须以新的模式解决物流成本、产业配套等问题，“一头在外，一头在内”。以此新策略，他曾于2008年亲赴美国惠普公司，说服惠普将4000万台产能的电脑生产基地落户重庆。此后，他再赴台湾，将全球最大的电子产品代工企业富士康引入重庆。广达、英业达等电子代工巨头接踵而来，大批零部件企业亦相继跟进。

　　所谓“一头在外，一头在内”，即沿袭销售市场“一头在外”的同时，将原材料、零部件等生产全部实现本地化，聚集在同一城市和地区，从而大大降低物流成本。

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　　城投公司转型方案及建议

　　与此同时，重庆亦在过去几年大力发展物流业，调整江北机场改扩建规划，开通重庆至深圳盐田港的“定点、定线、定车次、定时、定价”的“五定”班列，此外，由于欧亚大陆桥南线打通，也使重庆到欧洲比沿海海运到欧洲快了24天。

　　疑虑

　　“一头在内，一头在外”的新模式，并不完全被外界认可。

　　●从零部件到组装到研发全部在本地配套，会不会因产业链上不同环节的需求不一致，牺牲最优性价比？

　　●笔记本电脑下游企业向内地前移后，上游供应商将如何动作？

　　●重庆另辟蹊径的加工贸易新模式，是否将导致与东部在低端加工贸易业上的零和博弈？

　　黄奇帆说：

　　“‘重庆模式’的三个概念”

　　对西部而言，物流成本过高的问题不解决，加工贸易向内陆转移的愿望就只能是一相情愿。我们用整机和零部件垂直整合的模式，改变了世界上整机、零部件代工、设计和销售水平分工的模式，实现了一体化，并形成了新的核心生产力。这其实是重庆“一头在内，一头在外”加工贸易模式的第一个概念。

　　国际金融危机发生之后，全球工业产品纷纷萎缩，但笔记本电脑销售逆势增长20%以上。我们决定把发展的眼光聚焦到这个市场前景广阔的行业中。2008年，我曾到惠普总部与其总裁会面。我提出，当年全球笔记本电脑产量约1.6亿台；到2011年、2012年，可能会达到3.2亿台或者3.5亿台。惠普在全球市场中占据四分之一份额，意味着未来有4000万台增量。对于这些新增的产量，你们是放在中国沿海就地扩张呢？还是有新的布局？

　　我提出，在重庆把一个整机所需要的零部件80%本地化，使得零部件运输几乎没有物流成本，剩下20%极少的战略物资在世界范围内配置。如果三年后，重庆未兑现承诺，由此引发的全部物流成本，由我们补贴。我们一拍即合，他们决定将4000万台电脑生产基地放在重庆。

　　当品牌商决定地点后，代工商就会跟过来。2009年1月，我去台湾见了富士康的郭台铭。一见面，我说我不是来招商的，我是来跟你讨论一个战略。惠普给了重庆4000万台电

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　　城投公司转型方案及建议

　　脑的单子，你如果有兴趣的话，至少可以把三分之一或者把2000万台交给富士康做，把你的零部件制造基地，也带到重庆去。谈了一会，郭台铭把富士康的四个副总裁、十个部门经理都叫来了，跟我讨论了三个半小时。拿下惠普、富士康等项目后，100多个零部件供应商跟着来了，因为零部件生产有规模效应，需要大项目来带动。

　　传统的加工贸易其实是浪费能源、浪费交通、浪费物流的模式。石油是10美元一桶的时候可以这么干，现在近100美元一桶了，就不合理了。现在，哪个地方能实现整机加零部件一体化，把一个整机所需要的零部件80%本地化，使得零部件运输几乎没有物流成本，谁就是一个有核心竞争力的生产基地。重庆本身就拥有比较深厚的工业基础，能够支持本地生产80%的电脑零部件，就地生产，就地组装。

　　

篇十二：关于城投公司转型与发展的思考论文

　城投公司发展战略思考

　　作者：张竞来源：《经营者》2018年第11期

　　摘要鉴于2014年以来，为有效遏制和防范伴随各级城投公司所产生的风险，中央发布了一系列文件要求“建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府融资职能”。基于此，城投公司将迎来一场变革，转型升级迫在眉睫。那城投公司未来的路如何走，如何设定适合自身的发展战略等值得我们思考。

　　关键词城投公司转型升级发展战略

　　一、引言

　　笔者所在的区县级城投公司于2002年成立，一直作为政府事业单位来管理。2014年以来，公司也逐步开始向市场化方向转型，但业务板块及管理模式还是与地方政府关联密切。另外，公司的发展战略也随着政策环境的变化在不断完善，但受制于体制和政府背景，基本上都是围绕着地方的发展规划布局展开，以土地为主要资源，以融资为主要功能。2016年，公司设立董事会，现有3名董事，监事会由区国资监管部门派出。公司于2017年申请成立集团，目前集团公司内设集团综合部等9个部门，下设10余个子公司及项目部，实行扁平化的组织管理架构。集团采用的是做大做强的扩张型战略，资产总额从十几亿元达到了八十几亿元，实现了资产规模的快速扩张，业务板块的快速展开，属于典型的扩张型战略。目前，主营业务大致可以分为4部分：一是基础设施建设、政府工程代建；二是房地产开发；三是投融资，资本运作；四是资产管理、经营。

　　二、城投公司现状及问题

　　（一）公司治理结构不完善、缺乏有效的激励机制

　　城投公司虽然是独立的法人单位，但其经营决策和财政政策受制于地方政府，管理人员都是政府任命或直接在政府中兼职，没有经营公司的经验及思路。法人治理结构及投资决策等制度不健全，董事会、监事会形同虚设，投资决策草率，具有政府部门下属事业单位的特点，绝大部分业务的开展都需要依靠政府，几乎没有独立开展业务的能力，严重缺乏竞争力。公司人员管理方面还存在行政管理的影子，日常管理中还有很多不到位的情况，消极怠工、权责不明确等现象还普遍存在。有能力的员工缺少一个好的展示发展平台，存在“劣币驱逐良币”的现象，没有激励机制。

　　（二）盈利能力较差、融资渠道单一

　　城投公司承接的项目一般为政府收益率较低的公益项目，并且投资额较大，地方政府财力不足，只能通过城投公司自身融资的方式来解决项目建设资金的缺口，而债权融资是城投公司目前的唯一融资渠道。公司的运营成本较高，项目收益较低，造成公司盈利能力较差，大多数城投公司都是采用借新还旧的模式来偿还巨额债务，资产负债率高，公司承担较大的财务费用的同时也造成了进一步融资的困难，抵抗风险能力较差。若是宏观经济政策调整，融资渠道受阻，部分城投公司现金流会出现问题。

　　（三）闲置资产多、资产质量差

　　为增强城投公司的融资能力，地方政府将供水、供气、道路、桥梁、土地、公园等资产注入城投公司，但城投公司只拥有所有权并无实际的管理权，所以经过长期积累而形成的巨大资

　　产运作起来较难，而且部分资产的产权不清晰、权属不清晰，造成了无人管理的局面。而且很多城投公司为了融资而进行大量包装，资产大而不实，资产规模膨胀但可实际用于抵押、担保的有效资产较少。

　　（四）业务板块多、主营业务不突出

　　大多数城投公司涉及的业务板块较多，有开发、建设、金融、市政、检测、绿化、房地产等，但多数具有盈利能力的板块只停留的浅尝辄止的层面，大部分建设仅是有代建收入而并不是实施主体，更有的只是徒有虚名而无实际业务，核心业务不突出，主营业务不强，造成公司发展方向不清晰，效益增长缓慢。

　　（五）效率较低、市场竞争力较差

　　城投公司在尚未与地方政府脱钩的情况下，各类事情都需要报地方政府审批，而地方政府审批效率低，审批时间较长。这明显不适应市场环境，很多机会可能在审批过程中就错过了。企业如果不能快速决断、快速实施和灵活把握商机，那一旦推向市场，竞争能力较其他企业会有较大差距。

　　三、城投公司发展战略

　　（一）建立现代企业制度

　　现代企业制度是指以完善的企业法人制度为基础，以有限责任制度为保证，以公司企业为主要形成，以产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学为条件的新型企业制度，其主要内容包括企业法人制度、企业自负盈亏制度、出资者有限责任制度、科学的领导体制与组织管理制度。

　　（二）实施主营业务相关多元化战略

　　多元化战略是指企业为了更多地占领市场和开拓新市场，或避免经营单一事业的风险而选择性地进入新的事业领域的战略。相关多元化战略是指进入与公司现在的业务在价值链上拥有竞争性的，有价值的“战略匹配关系”的新业务。相关多元化战略可以将专有技能、生产能力或者技术由一种经营转到另一种经营中去。

　　稳定而具有优势的主营业务是企业利润的主要源泉和生存的基础，城投公司应找准自身定位，利用好地方政府的资源优势，选择自身熟悉的板块并尽量扩大市场占有率及效益。在此基础上实行主营业务相关多元化战略，利用主营业务优势和相关的技术经验，进一步整合及经营公司有效资产，获取稳定的现金流。例如，以房地产开发为主营业务的企业可沿着土地一级整理开发的价值链进行前后延伸，进行土地一级整理，物业服务等相关业务。

　　（三）调整创新财务战略

　　财务战略，是指为谋求企业资金均衡有效地流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。

　　城投公司财务战略的选择必须与经济增长方式相适应，要求从粗放增长到集约增长的转变。为了适应这种转变，财务战略需要从以下两个方面进行调整。一方面，调整城投公司财务投资战略，加大主营业务项目的投资力度，合理规划，从长计议。城投公司经济真正的增长要求提高资源配置能力与效率，而资源配置能力和效率的提高取决于主营业务的发展，可为其他业务

　　的发展奠定基础，可以实现长效经营。另一方面，加大城投公司财务制度创新。通过建立与现代企业制度相适应的现代财务管理制度，既可以对追求短期数量增长的冲动而开展非相关业务形成约束，又可以强化集约经营与技术创新的行为取向；通过明晰产权，从企业内部抑制掠夺性经营的冲动；通过效益最大化和本金扩大化为目标的财务资源配置，限制高投入、低产出对资源的耗用，使得经营集约化、高效化得以实现。

　　

篇十三：关于城投公司转型与发展的思考论文

　精品文章

　　《关于城投公司2020年改革转型后运行与发展思考》

　　关于城投公司改革转型后运行与发展的思考xx投资建设开发有限公司（以下简称我公司）是应融资平台改革转型政策大趋势、经xx市国有资产管理局批准成立的国有独资有限责任公司，成立于xx年1月，注册资金33亿元（具体资金来源尚未落实），经营范围包括：基础设施投资建设;棚户区改造;易地扶贫搬迁;房地产开发;市政工程建设与施工;采砂、码头经营（不含危险品）;文化旅游投资、开发、经营;水利基础设施建设;广告经营;公用事业运营;

　　招商引资服务。公司设六个部室，分别为综合部、纪检监察部、财务部、投资开发部、资产经营部、融资部），党委成员5人（其中xx借调至武汉办事处负责招商引资）。

　　公司目前有关联子公司6家，分别为。城投公司、xx公司、开元发展、xx扶贫公司以及新注册的xx物业公司和五湖房地产开发有限公司。此外，交通局名下的交通干线公司已办理法人工商变更（法人代表已变更为我公司总经理xx），以及城管局名下的市政公司、水利局名下的安沅公司，该三家公司国资局拟划转至我公司名下经营管理，但具体实施管理办法尚未出台。

　　一、公司运行现状1.债务化解情况我公司主要债务包括银行贷款、融资租赁和债券融资等贷款及欠付工程款、征拆安资金等方面。截至目前，公司债务余额累计约62.36亿元，其中：银行贷款、融资租赁和债券融资等贷款约47.36亿元（其中隐性债务约35亿元、存

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　　单质押贷款6.79亿元）;欠付工程款、征拆安资金约15亿元，包括公司本部欠付历年工

　　程款、新增工程款、征拆安资金等约11亿元，外加建设局重点办、城管局重点办等单位工程款约4亿。

　　按照党中央、国务院关于打好三大攻坚战的有关要求，根据《xx市防范化解政府性债务风险实施方案》，我公司牢固树立防患风险意识，1-9月份共计支付还本付息、工程款及土地报批等各类款项超过12亿元，10-12月份还需偿付约10.41亿元。

　　2.融资工作情况今年以来截至目前，已完成融资贷款5.5亿元，其中到位长沙银行xx市支行流动贷款资金1.7亿元，到位企业债券资金3亿元，华融湘江银行贷款0.8亿元。下一步融资计划（共计约9.97亿元）：

　　1、建设银行流动贷款3亿元;2、长沙银行妇幼保健项目贷款3000万元;3、国开行贷款4亿元;4、盘活农业发展银行贷款资金2.67亿元。3.重点项目建设情况按照市委、市政府的部署安排并结合我公司的实际，我们将加强与兄弟单位的协同合作，确保拟建项目的期准备工作顺利开展、完成，并加快推进在建工程项目的施工进度，在保证质量的基础上如期施工，当前实施的项目包括：狮山东路项目、碧桂园附属道路项目、学堂园高压走廊项目、城区市政公用设施维护维修项目、城区小型基础配套设施建设工程、南洞庭大道及石叽湖大桥项

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　　目、瑞丰市场西侧人行道路项目、红星美凯龙家居市场建设项目、城区公共停车场建设项目、熊家冲棚改等5条道路配套建设工程、城区三个加油站项目、中医院门诊大楼建设项目等都在实施或规划当中。

　　二、目前存在的问题与建议1.举债规模大，偿债能力低。原城投公司作为体制内融资平台公司所产生的债务均为政府隐性债务，还本付息资金原则要求财政纳入年度预算。但目前，基本上由xx投资公司以借新还旧或从财政借资解决还本付息资金来源。但因债务余额大，加上近五年正值还本付息高峰期，且原融资建设项目均为基础设施建设、公共服务设施建设等项目，收益少甚至无收益，导致公司还本付息压力大。2.融资工作难度大，财务成本高。受公司改革转型及国家金融政策影响，公司既缺乏银行支持贷款的建设项目，也没有用于贷款抵押的优质资产，导致很难争取到政策性银行的贷款支持。即便包装项目争取到贷款，在以后的提款工作中必将困难重重。3.工程项目建设资金无明确来源。目前公司仍在履行着城市基础设施相关项目的建设职责，但项目无明确具体的资金来源。根据《xx市融资平台公司改革转型工作方案》有关规定，xx投资公司与政府应形成新的经营架构，对于承担的工程建设项目，政府应通过授权委托、委托代建、购买服务、特许经营权等合法合规、灵活多样的方式，与xx投资公司建立市场化的合同关系。但目前基本没有实行该规定。4.公司自身无经营性资产、造血功能低。对于公司投资建设并已运营的项目，基本上划归所属主管部门。比如公司投资建设的自来水

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　　厂、污水处理厂、垃圾填埋场等经营性项目，均不属我公司经营管理;由我公司投资完成征地、拆迁、报批等有关出让土地，土地收益

　　却不属于我公司，等等。三、公司转型后的运行与发展的思考根据目前的形势及我市实

　　际，我公司要实现市场化转型和良性发展，必须用两条腿走路。一是依托基础设施建设责任主体，负责建设、管理、运营好城市基础设施。二是促进企业市场化发展，大力发展企业经营。

　　1.在城市基础设施建设管理方面应构建的核心竞争力。在城市基础设施建设管理过程中，一般来说，xx投资公司应参与项目的价值链有规划前期、项目评估、融资、方案设计、项目招标、工程代建及监理、运营管理。上述价值链环节中，对于xx投资公司来说，最重要的一项是前期规划，应努力参与规划条件和方案的制定，研究项目投融资方案及资金问题解决方式或盈利模式。二是项目建设。在既定的规划条件和方案下，xx投资公司以乙方的方式参与项目建设，既能满足政府对建设项目功能性的要求，也能获取项目建设所带来的经济效益。三是项目运营。由我公司投资建设的公用事业类资产，交由我公司运营管理，增加我公司现金流，有效提高我公司经营效益。四是项目融资。作为项目法人，资金保障是关键要素，融资能力也决定了公司的核心竞争力，必然就要求公司着重发展投融资方案及模式等项目策划能力、融资能力及运营能力。

　　2.大力发展企业经营。一个公司要保持良好运行与可持续发展，必然需要一些盈利的产业来支撑、实行多元化经营战略。一方面，公

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　　司依托基础设施建设过程中所累积的技术经验，进一步经营这些基础设施或特许经营权，包括水务、广告媒体、停车场、公园、公租房、燃气、加油加气、物业管理、采砂权等。另外一方面，利用在基础设施建设过程中所形成的如工程管理等各种专用知识、技术，对外提供工程代建、工程项目管理、园林绿化及区域建设，参与外部项目招投标建设。

　　3.建立现代法人治理体系。一是规范企业管理。通过改革转型，建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度，提高公司市场化水平和经营管理效率。二是严格按照现代企业制度的要求，合理设置母公司与各子公司的管理权限及各子公司和内部管理权限。三是完善人才任用制度。完善市场化导向的选人和用人机制，同时逐步完善业绩考核与薪酬体系。完善激励约束机制。建立对高管和公司员工的激励和约束机制，以此激发内部职工积极性和吸纳外部有价值的员工加入。

　　目前公司正处于转型关键期、发展机遇期、债务风险高发期，任务十分繁重，面对新时代新任务，我们迫切需要市委、市政府下大力气，加大对xx投资公司输血，以强化公司的造血能力。同时，我们将进一步强化责任担当，以更加开阔的眼光，更加创新的思维，更加昂扬的士气，以决战决胜的姿态，创造公司辉煌灿烂的新篇章。xx年10月16日

　　内容仅供参考

　　

　　

篇十四：关于城投公司转型与发展的思考论文

　关于城投公司2021年改革转型后运行与发展思考

　　所谓转型，是指事物的结构形态、运转模型和人们观念的根本性转变过程。—网为大家的相关的关于城投公司2021年改革转型后运行与发展思考，供大家参考选择。

　　近年来，区城投公司紧紧围绕区委、区政府总体发展思路和工作部署，攻坚克难，多措并举，在项目建设、投融资工作及资产运营等方面取得了长足发展。但由于原本发展存在不足，加之国家政策调整，区城投公司必须积极适应新形势，找准新定位，补齐短板、创新发展，更好地发挥政府性融资平台作用，为张湾区经济社会高质量发展提供高质量的支撑。

　　一、区城投公司基本情况及发展经营现状

　　十堰市张湾区城投公司是张湾区政府于20**年9月依法设立的国有独资有限责任公司，是具有独立法人资格的有限责任公司，注册资本一亿元人民币。承担的职能主要是基础设施建设、城市建设资金筹集、政府性建设项目资金审核拨付、土地开发、拆迁安置的项目投资等;逐步发展了工程建设、城郊旅游、物业管理等业务。成立以来，根据区委、区政府的安排部署，主要参与实施了汉江物流城、生物产业园、西城开发区孵化器、高端装备工业园及新能源汽车产业园、循环经济产业园、装备路一号产业园、青少年活动中心场平项目、西城大

　　道一期两侧场平工程等重大项目，为区域经济发展作出了积极贡献。

　　（一）积极服务区域经济建设。区城投公司积极服务省、市、区重点项目建设，共负责重点建设项目10余个，项目总投资约20亿元。建成新能源汽车产业园、高端装备工业园科研大楼、装备路一号产业园、西城孵化器标准化厂房4个重资产项目，共建成厂房、办公楼及配套设施约14万平米。自建工业新区C园安置以及李家院安置区，总投资约12亿元。实施了双星东风4.0智能化新工厂场平项目、十堰市青少年户外培训基地场平项目、东岳古台社区综合服务中心项目、阿里巴巴1688专业市场运营中心办公楼以及十堰京东创新空间等项目，项目总投资约4.5亿元。参与配合员邸口路片区改造项目、万达、京能热电、武十高铁、污水处理厂等重点项目建设。

　　（二）积极开展投融资工作。根据项目特点，认真研究金融政策，积极与各个银行及金融机构开展合作，通过流动资金贷款与项目贷款结合，短期期贷款与长期贷款结合，保障了公司业务发展的需要。同时，探索推进债券发行，经省发改委批准，拟先行发行20XX张湾城投债。

　　（三）探索开展资产运营管理。通过重资产建设，优质资产收购，经营性资归集，逐步形成了一定规模的优质固定资产，为公司后期经营发展蓄积资源资产。

　　（四）公司规模日益壮大。坚持“政府引导、市场机制、企业运作”的指导思想，在服务城市发展的同时不断增强公司规模和实力。公司现有5家全资子公司，参股公司1家，涉及基础设施建设、投融资、旅游开发、产业园区建设运营管理、园林绿化养护及汽车租赁等行业，探索由融资平台向现代投资企业转变，由政府项目名义主体向城市投资建设管理综合运营商转变。

　　二、存在的不足和问题

　　（一）企业定位不够清晰。区城投公司是由政府全额出资，也以履行国有企业三大责任为己任，服务于人民利益和城市战略发展目标。但过去的体制却缺乏这方面的机制设计，未能充分发挥城投公司的作用。政府对城投公司实行偏行政化的管理模式，导致城投公司活力不足，难以适应国内外市场形势快速变化对企业快速决策的需求。由于定位模糊，城投公司缺乏做大做强做优的内在动力和市场活力。

　　（二）资产结构有待优化。公司运营项目大多为半公益和公益性质，经营性资产质量和数量不高，且受政策性资金监管严格的影响，公司自身盈利能力较低。非经营性资产所占比重较大，导致资金回收周期长。虽然企业资产规模扩大了，是以公司负债的快速增长为代价的，偿债压力也相应增大。

　　（三）融资渠道相对单一。公司依靠政府信用，主要以项目BT、银行贷款、发行债券等方式来获取现资金，融资方式较少，融资渠道单一，

　　偿还贷款的资金主要还是依靠地方财政，借新还旧现象普遍存在。公司受银行及地方政策影响程度大，而资金渠道单一使得项目工程建设一旦出现问题，极易出现资金拖欠，公司信用就会受到影响，造成财务风险和法律风险。

　　（四）市场化程度较低。公司当前的人才团队主要政府部门，少部分工程技术人才社会招聘，对企业投资、生产经营和管理等研究不够，缺乏经验，缺乏必要的市场历练，真正懂企业经营和经济管理的人员不多；高层次的金融、管理、资本运作人才更是不足。企业内部治理、管控体系基本依照行政机构设置，没有考虑参与市场竞争的机制，致使公司整体投资能力和运行效率不高。

　　三、转型发展的措施

　　（一）加快转型步伐，实现城投公司持续健康发展。结合当地发展的需要，城投公司作为地方政府城市基础设施和市政公用事业投资建设最重要的主体，其首要任务是推动城市建设发展。在继续做好政府投融资、建设等公益性及准公益性职能的同时，结合地区资源禀赋，拓展经营城市职能，打造现金流业务板块。同时提升国有资产的管理水平，实现国有资产的保值增值。实现由过去的“融资导向”向“经营导向”的转变，由传统的“资产做大导向”向“价值提升导向”的转变。

　　（二）增强融资功能，为企业发展积极筹措资金。城投公司转型后，将由政府投融资平台公司转变为市场化的产业发展运营平台。为提升造血机能，实现公司的可持续发展，应进一步提高融资能力。在提升融资能力方面，可通过盘活经营性资产、整合重组资源、挖掘特色资源，优化资产质量;在创新融资手段方面，要创新融资模式，引入社会资本进行市场化运作;在拓展融资渠道方面，除了继续加强与现有金融机构的密切合作，保持现有融资渠道通畅，更多地争取政策性银行融资，甚至资本市场直接融资。

　　（三）推动多元化发展，利用资源优势形成多个增长点。多元化发展有利于摆脱城市建设开发类业务的局限，形成新的利润增长点，是地方政府投融资平台企业转型的—O一是做强主业，在重资产建设、工程承建等主营领域，发挥公司多年的行业积累和从业优势，进一步提升效率，更好参与市场竞争，增加公司利润。二是积极参与PPP项目合作，发挥国有企业与民营经济双重比较优势，依托以往公司成熟的建设、运营经验及低成本融资优势，同时凭借市场化的经营提高公共服务水平。三是构建以资本投资为核心的金融业务，积极整合并管理政府主导建立的各种股权投资类产业基金、引导基金以及城镇化发展基金。四是发挥资金、信息等优势，积极开展长期股权投资。通过充分、细致的可行性研究，对区域内产品或服务有较大发展潜力、公司治理水平较高的创新型企业进行股权投资。在帮助被投资企业发展的同时，也使公司能够从其成长中分享收益，甚至能够依托资本市场获取较高的回报。

　　（四）整合国有经营性资产，为公司转型厚植发展根基。近年来，随着金融政策及市场环境改变，城投公司融资工作受自身资产规模及资产结构影响不断加大。同时国有资产多分散于区属各部门，未形成有效的规模效应，资产保值增值工作有待加强。梳理分散于各部门的国有资产，特别是经营性资产，形成国有资产清单，并通过注入资本金的形式注入区城投公司，以最大限度发挥资产聚集效应，在夯实区城投公司运营基础的同时，进一步做好资产保值增值工作。

　　（五）增强市场观念，打造管理规范的现代企业。城投公司自身及相关方要增强市场观念，要把城投公司真正作为一个市场主体，弱化行政属性，增强市场属性，形成以经营为目标的决策机制和管理制度。要进一步理顺债权债务关系，厘清债权债务主体，化解区城投公司非经营性负债，优化区城投公司资产结构。要加强完善城投公司内部管理和运营机制，以现代化企业管理准则为基础，构建一套科学化、现代化的内部管理系统，形成一支结构优化的管理运营队伍，整合内部资源、优化业务配置，充分发挥资源和能力优势，提高经营绩效，有效提升城投公司在区域经济发展中的作用。

　　一、城投融资平台发展概况

　　城投融资平台的建立、政府资源的资本化（土地资本化、政府支出资本化）是原有体制框架下城市发展的必然选择，也是对政府资源利

　　用方式的创新。城投公司作为地方政府性债务融资的主渠道，客观地说，在近年来我国经济社会的跨越式发展中发挥了巨大作用。一是城投公司能够最大范围筹集资金，有效缩减政府在城市基础设施建设中的资金缺口，为城市工业化和城镇化的顺利推进创造条件。二是城投公司可以通过发行企业债券、短期融资券等方式，最大限度吸引民间社会资金进入城市建设领域，拓宽政府融资渠道。三是通过政府投融资平台政府及各部门能够将其掌握的经营性资产、非经营性资产、国有企业资产、自然资源有效地整合在一起，提高公共资源使用效率。四是政府的建设职能可以得到有效整合，使投资、融资、项目规划、运营管理、项目维护和监管等重要职权统一到政府投融资平台企业，促进政府从“全能型”向“服务型”的职能转变。

　　尽管城投公司在城市基础设施投融资建设过程中发挥了不可磨灭的作用，但由于融资规模的急剧膨胀、企业内部管理机制不健全以及缺乏有效监督管理机制等原因，城投公司在发展运作中逐步呈现暴露出一系列风险和问题。一是城投公司虽然是独立法人单位，但其经营决策和财政政策受制于地方政府，法人治理结构以及投资决策等制度不健全，导致边际不清，主体定位不明确，缺乏独立经营能力；同时，承担的大部分项目为城市公益性项目，收益率低，自身偿债能力不足，资产负债率普遍较高。二是地方政府通过为投融资平台企业提供显性或隐性担保等方式获取银行贷款，融资规模急剧膨胀，所融资金己脱离当地财政的实际承受能力，出现过度融资问题，随时可能出现资金链断裂，引发政府

　　流动性危机和支付危机。三是金融机构对各级城投公司融资规模的扩张起到推波助澜的作用，一旦城投公司债务风险集中爆发，也会引起金融机构的强烈震动，危害经济稳定和健康发展。目前，整治地方政府融资乱象迫在眉睫。一方而，地方政府大规模举债，导致自身债务负担过重，有可能引发局部性金融风险。另一方面，作为地方政府融资代言人的各类城投公司，其缺乏预算约束，几乎不计成本地吸收资金，导致整体资金利率水平水涨船高，进而引发小微企业融资成本进一步提高。所以，城投公司在为基础建设融资作出积极贡献的同时，成为资金市场的嗜血者或搅局者，其负面效应不容小觑。

　　二、城投融资平台转型发展的方向

　　为有效遏制和防范伴随各级城投公司所产生的风险，20**年6月以来，随着国发19号等文陆续下发，国家财政部、发改委、银监会等对地方投融资平台的各类融资行为做出了限定，公益性设施与土地贷款停止受理。对于企业发债等直接融资行为，国家也做出了更为严格的规定，一个没有或欠缺自我盈利能力的城投公司，很难再获得金融机构的顺畅支持。中央财经大学财经研究院院长王雍军分析称，城投公司既是实体公司又是政府控制，资本金非常单一，基本是以土地资产做担保，一旦出现土地储备不足或价格下降，其生存岌岌可危。

　　这一先天缺陷，导致目前融资平台的角色不可能长期持续。20**年5

　　月20日，一批转的发改委《关于20**年深化经济体制改革重点任务—》中明确指出，“建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府融资职能”；6月24日，财政部部长楼继伟向全国人大常委会报告20**年中央决算时表示，目前基本摸清了地方政府性债务底数，对债务高风险地区进行风险提示。将密切跟踪和评估地方政府性债务风险状况，对债务高风险地区进行风险预警，坚决制止地方政府违法违规举债行为，并研究赋予地方政府依法适度举债融资权限，建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，将地方政府性债务分门别类纳入政府预算统一管理。地方政府与城投公司相濡以沫的“缘分”将因这份改革意见的出台而走到尽头。换句话说，目前全国数千家城投公司将迎来一场变革：它们将不再是政府的融资平台，不再被允许为政府融资，而是将变为纯粹的企业。基于此，城投公司的转型升级显得尤为迫切。

　　就未来地方政府投融资平台改革模式而言，中国银行间交易商协会副秘书长杨农近期在接受记者采访时表示，未来地方政府投融资平台改革可以有两种模式：

　　第一种是，往前走一步。即按照国企改革的要求，对这类企业实施规范化的改革和重组。

　　第二种模式是，往后退一步。即使其成为一个特殊目的实体，目标就是专门做政府的公益项目，就是要和政府财政百分之百捆绑在一起，出

　　了问题由政府兜底。针对政府公益项目建设任务的轻重程度，目前，全

　　国大约10%至20%的城投公司可以采用此种模式，这些

　　“

　　的公司可能将是未来发行市政债的重要载体。当然，未来

　　《公司法》可以作出一些必要的适应性修订，赋予此类公司一定的法律地位，以便于未来的政策更有针对性。

　　针对城投公司和地方政府剥离后的生存问题，财政部财政科学研究所所长贾康认为，城投公司接下来会按照市场原则自然优胜劣汰。中央财经大学财经研究院院长王雍军则建议，城投公司转型，首先需要划分清楚政府投资和私人投资的界限：对于政府，仍然可以承接地方政府的经济建设职能，继续承接地方基层设施建设等工程，由政府购买服务;但在内部管理上，则需采取公司体制建构，从管理上与政府脱钩。也有业内人士认为，各地城投公司要想成功转型升级，需要不断创新组织管理体制和运行机制，按照建立健全现代企业制度”产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的要求，打破原有的部门多头管理旧体制;要以“注入经营性资产、赋予经营城市职能、完善市场运作机制”为手段，进一步建立健全投资、融资、建设、经营、偿债良性循环的长效机制;要加快从以融资为第一要务的贷款机器向产业经营实体的公司化转型，加快以项目为导向的建设经营性平台向投资控股型的集团化企业转变，以满足快速转型发展的需要。

　　三、武汉城投公司的转型发展思考武汉城投集团作为武汉市城市基础设施建设的投融资主体和市政府城建投融资运作平台，主要承担武汉市政府下达的城市基础设施重大项目建设任务及相关的资金运作，负责所属企业的运营管理和提供优质服务及国有资产保值增值。武汉城投公司按照“政府主导、市场运作，适度举债、超前建设”的工作思路，依托政府信用，立足企业资产，开发城市资源，全方位拓宽融资渠道，先后建成了轨道交通一号线、武汉长江隧道、天兴洲长江大桥、二七长江大桥、武汉三环线等重大城市基础设施项目，投资开发武汉新区，推进土地储备和开发，为进一步提升武汉市的城市功能、拉动武汉经济和社会发展做出了积极贡献。但由于自国发19号文等文下发以来，国家不断加强对地方政府融资平台公司的规范管理，融资形势日趋严峻，对武汉城投公司项目建设、存量债务还本付息以及未来生存发展造成巨大压力。

　　在当前形势下，武汉城投公司面临着要尽快调整企业发展战略，形成公司核心竞争力，在市场化经营和承担政府职责之间寻找平衡，构建企业的核心竞争力，合理调整企业的发展战略，寻求公司的长期发展，实现城投公司的成功转型和可持续发展的新课题。

　　根据目前的形势以及武汉城投公司的状况，武汉城投公司要实现市场化转型和良性发展，必须用两条腿走路，双管齐下，一是紧紧抓住政府投资决策体制改革和融资管理模式创新这两大要素，承担政府发

　　债主体的功能，并负责建设、管理、运营好城市基础设施;二是促进企业市场化发展，盘活企业经营性存量资产。

　　（一）在城市基础设施建设管理方面应构建的核心竞争力

　　在城市基础设施建设管理过程中，一般来说，城投企业参与项目的价值链有规划前期、项目评估、融资、方案设计、项目招标、工程代建及监理、运营管理。上述价值链环节中，对于城投企业来说，最重要的一是前期规划。城投公司作为项目出资人，应努力参与规划条件和方案的制定，研究项目投融资方案及盈利模式。二是项目评估。在既定的规划条件和方案下，城投公司应对技术方案、工程造价和财务分析等可行性方面深入研究，既要满足功能性，也要重视设施的经营效益。三是融资。作为投融资主体和项目法人，资金筹措是城投公司责无旁贷、其他主体不可替代的的责任。其融资的能力主要受银行贷款能力、资本市场直接融资能力、多种形式的项目融资、政府财政资金等的注入力度等方面的影响。因此，这些方面的能力决定各类城投企业的核心竞争力，也是今后政府选择发债和项目建设运营主体的重要考虑因素。武汉城投公司要成为这一领域的佼佼者，就要着重发展项目投融资方案及盈利模式等项目策划能力、融资能力及运营能力。

　　（二）大力发展企业经营1、保持原有主业良好运行

　　武汉城投公司在转型过程中，比任何时候都需要有一个盈利的企业作为支撑的。稳定而具有相当优势的主营业务，是企业利润的主要源泉和企业生存的基础。企业应该通过保持和扩大所熟悉和擅长的主营业务，尽量扩大市场占有率以及规模经济效益最大化，在此基础上兼顾多元化。目前，武汉城投公司的主业是水务、燃气、房地产，转型过程中，仍要坚定的保持这些行业的继续发展。

　　2、实行多元化经营战略应该考虑相关多元化

　　相关多元化策略指的是城投公司利用企业在进行土地开发和基础设施建设过程中所累积的技术经验和授权经营的公用事业类资产等，进一步经营这些基础设施，包括热、电、水、通讯、公共交通、停车场、相关户外广告媒体、公园等，提供相关公用事业、旅游、会展、物流、广告等服务，获取较稳定的现金流。另外一种是利用在基础设施建设过程中所形成的如工程管理等各种专用知识、技术，对外提供工程代建、工程项目管理、园林绿化、环保工程建设和咨询等业务。由于这类业务的相关性较大，所需启动资金量较小，较易取得成功，而且在风险上还能与房产开发等业务形成互补。

　　非相关多元化是指进入与区域建设和经营不相关的业务，如贸易、制造业、高新技术产业、投资、金融等，形成新的利润增长点，以摆脱城市建设开发类业务的局限。这方面业务由于与城投公司的资源能力等关

　　联性较小，所以成功的概率不大。以非相关多元化方式拓展成功的企业，一般都具有比较特殊的资源或者机遇，同时具有十分雄厚的实力。此外，绝大多数城投公司都有一些对外投资，包括上市公司的股票投资和参股投资，大多集中在金融企业或高新技术企业领域，或者与区域产业导向相关的业务，但并不是其主营业务。

　　从目前国内己经成功转型的城投公司的业务拓展路径来看，大多是业务都是沿着土地一级开发价值链进行纵向的前后向延伸以及相关多元化发展而来。也有部分企业凭借其独到的资源、机遇和雄厚的实力进行非相关多元化的拓展，取得了良好的效果，但大多是企业所进行的非相关多元化尝试都不太成功，最后还是以土地开发价值链领域为主。

　　目前，武汉城投公司在实施多元化经营策略时，己经涉足了上图中大多数行业，其中，己形成一定规模且日趋成熟的为“相关多元化”产业以及“向前价值链延伸”的产业，并尝试高新技术产业，对于“向后价值延伸”产业以及金融业、风险投资等行业尚未涉足。武汉城投公司在发展多元化经营策略时，要充分考虑自身条件与相关风险。一是对目标行业市场充分调研和前景分析：主要包括对目标行业充分调查;对调查结果进行理性分析;对细分市场进行分析；自身优势和劣势分析。二是市场定位与目标客户群的定位：主要包括企业发展的定位及策略;新产品的定位及策略。三是科学判断盈利能力：主要是指按照评价企业商业模式的指标，进行客观、准确地分析和判断，进而找到影响企业商业模式质量的相关因素，

　　完善企业的商业模式。对城投公司业务转型过程中的风险，宜未雨绸缪，忌临渴而掘井，如忽视风险控制，则有可能导致转型失败，甚至是灾难性的打击。

　　3、制定企业中长期发展战略。战略学家波特认为只有持续时间超过10年的战略，才是真正的战略，少于10＞年的战略目标只能称为企业愿景规划，而不是真正意义上的战略目标。武汉城投公司目前的战略目标是从20**-20**年，时间幅度为7年，在中国国内市场上（平均5年），己不算太短，但是从企业做大做强、持续发展的角度出发，武汉城投公司应该制定中长期战略，谋求更长远的发展。

　　4、由“多元化导向”转变为“品牌化导向”，实现服务产品的专业化、标准化、市场化:

　　一是以资产为纽带，形成母子公司之间而向市场的协调、配合关系。

　　重点突出母公司战略规划、项目策划、投资决策以及集团能力的决策中心的职能定位，强化子公司项目实施、计划管理、建设管理、资产经营的执行职能。进一步实施投资经营型的管控模式，清晰集团与子公司之间的“上下界面”，使集团公司的“综合管理”与控股子公司的“专业经营”相分离，集团层面专注于战略方向和整体规划，子公司层面更专注于提高竞争优势、融资能力和经营能力。

　　二是采用内部市场化方式，使各个子公司之间能够形成一种有效的联通。

　　随着集团经营重心的转型与业务板块的整合与调整，各个子公司之间将随之形成一个新型的资源配置关系，可以建立一个内部交易机制，以相对市场化的方式来明确与规范这种关系。一方面在集团公司的统一调动下形成同向联动。另一方面以市场方式在子公司之间形成契约关联，从而构建一种步调一致、相互制约的协同关系。以“市场内部化”和“内部市场化”的定价手段，达到集团与子公司之间、子公司之间的协同效应。

　　三是实施品牌战略，尝试管理与服务的外向输出。

　　随着市场化的深入和同质化竞争的日渐激烈，武汉城投公司需要依靠集中的资源、优质的产品服务质量和所创造出的社会效益成果，在竞争中立于不败之地。武汉城投公司在项目组织管理、服务管理、运营等方面积累了大量的时间经验，可以进一步做优、做强优势产业，强化其市场化、标准化、专业化的综合能力，打造几个具有市场影响力与社会知名度的服务管理品牌，让武汉城投公司在其涉足的产业和服务领域内获得良好的市场认同感和核心竞争力，通过尝试输出管理与服务，实现品牌的价值延伸。

　　5、加强理论和技术研究

　　企业和人一样，不仅要会做事，还要会思考。特别是在当前经济形势变化较快的环境下，武汉城投公司不能仅仅埋头做事，沉入具体事务中，还要有专门的机构组织相关理论研究和分析，以支持公司战略的管理、实施，随时把握企业方向。同时，在科技日益发达的今天，科技迅猛发展，随时会改变和影响我们现有的经济效益和经营模式，甚至是翻天覆地的变化，因此，企业要随时关注和学会利用科学技术的发展来指导公司经营方向，并将其转化为经济利润。

　　摘要：城投公司作为重要的地方国企，在20**年之后，进入了转型关键时期，其最终目标是实现市场化运营，而城投公司人员主要于行政机关，缺乏足够的市场经营管理经验，因此，人事制度改革成为城投公司成功转型中关键一环。本文首先梳理了我国国有企业人事制度改革方向，然后进一步分析目前城投公司人事制度现状，最后对新时期城投公司转型下人事制度提出几点看法。

　　关键词：城投公司党管干部原则职业经理人

　　一、国有企业人事制度改革

　　国有企业人事制度改革是深化国企改革的重要内容，国有企业“政企分开”“去行政化”的改革方向决定了人事制度“无行政级别”“市场化选聘”的改革方向。国企具有行政级别是我国计划经济的产物，新中国成立之初，

　　政府投资兴办企业并委派具有行政级别的国家干部去管理，同时为了直接有效控制国家经济命脉，因此赋予国有企业及其—员行政级别，产生了政企不分、以政代企的问题。

　　国企去行政化、国企—员取消行政级别，在上世纪80年代中期理论界早有提出，90年代开始在改革文件中提出。1999年，中共中央《关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》提出，深化国有企业人事制度改革、对企业及企业—不再确定行政级别。2000年，—办公厅转发经贸委通知，要求政府与企业要由行政隶属关系改为产权关系，取消企业行政级别。基于—爆发和大型国企整体上市的背景，上海、广州各地提出党政干部交流到市管国有企业任职的不再保留行政级别、取消国有企业的行政级别和可视作的行政级别等。xx年开始实施的《公务员法》规定，第四十二条公务员因工作需要在机关外兼职，应当经有关机关批准，并不得领取兼职报酬。第五十三条公务员必须遵守纪律，不得有下列行为：……从事或者参与营利性活动，在企业或者其他营利性组织中兼任职务（2018年《公务员法》修订，第五十九条公务员应当遵纪守法，不得有下列行为：……（十六）违反有关规定从事或者参与营利性活动，在企业或者其他营利性组织中兼任职务）。

　　虽然，国有企业改革随着国家改革开放的推进已经走过了30多年，但是企业行政化管理色彩、改革不配套等问题依旧明显，国有企业人事制度去行政化改革进程缓慢。

　　二、城投一员选拔任用现状

　　（一）

　　选拔任用依据

　　城投公司是指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或者注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。城投公司作为一种特殊类型的国企，其—员选拔任用适用国有企业一般原则，政府对城投公司—员选拔任用是履行出资人权利。根据《企业国有资产法》第十二条规定，履行出资人职责的机构可以任免国有独资企业的经理、副经理、财务负责人和其他高级管理人员，任免国有独资公司的董事长、副董事长、董事、监事会主席和监事，向国有资本控股公司、国有资本参股公司的股东会、股东大会提出董事、监事人选。

　　因此，城投公司—员可以由出资人（地方政府、地方—、财政部门或其他作为出资人的部门）按照我国国有资本授权经营体制的相关规定进行选拔任用。

　　（二）

　　选拔任用方式

　　城投公司—员的选拔任用，一般分为政府任命与市场化选聘两种方式，政府任命的主要是董事、监事，市场化选聘的主要是经理层人员。

　　1政府任命

　　城投公司其从最初的成立、人员设置，到后续的经营领域安排以及投融资决策，城投公司的各个方面都由政府作为实际控制人，企业董事、监事等—员任免，一般参照执行国家党政领导干部的选拔任用，人员主要行政系统。政府任命基本程序：（1）推荐考察对象，推荐分为民主推荐、组织推荐两种形式；（2）考察拟任职人选；（3）根据考察情况，由产权主体领导班子讨论作出决定；（4）履行任职手续。对于政府任命的企业—员实行严格薪酬限制。

　　需要特别说明的是，行政系统公务员到城投公司任职（专职城投公司领导职务），应当及时将行政、工资等关系转入企业，不能保留原行政机关的公务员身份。主要原因有如下两点：

　　原因一，城投公司一员本不属于公务员。公务员的范围主要是党机关、人大机关、行政机关、政协机关、审判机关、检察机关、民主党派机关的工作人员，而国有企业中从事公务的人员，实际上属于国家委派经管

　　国有资产或者管理公共事务的人员，其工作性质与公务员接近而己。

　　原因二，行政机关人员不能在城投公司兼任职务。根据人大对《公务员法》第四十四条、五十九条释义整体分析来看，公务员因工作需要经有关机关批准，可以在机关外兼职但不得领取兼职报酬，但是“机关外兼职”不包括在企业或者其他营利性组织中兼职，也就是说在企业或者其他营利性组织中兼职是绝对禁止的，有关机关不得批准。

　　现实情况中，我们经常可以看到行政机关与城投公司领导之间角色互换，例如，东部某省某市城投公司的董事长原为该市某局领导，其在城投公司任职后，又回到某局担任领导，这种现象可以通过《公务员法》公务员交流制度来解释。根据《公务员法》相关条款规定，公务员可以在公务员队伍内部交流，也可以与国有企业事业单位、人民团体和群众团体中从事公务的人员交流，交流的方式包括调任（系统内部交流）、转任（系统外调入系统内交流）和挂职锻炼（系统内或系统外交流）。

　　行政机关人员除了专职城投公司领导职务（不保留公务员身份）外，也可以通过挂职锻炼（《公务员法》第七十二条根据工作需要，机关可以采取挂职方式选派公务员承担重大工程、重大项目、重点任务或者其他专项工作。公务员在挂职期间，不改变与原机关的人事关系）方式（保留公务员身份）到国有企业从事相关公务，但是随着国企去行政化改革，公务员到国有企业挂职锻炼也将越来越少。在满足行政编制等条件下，

　　专职城投公司领导职务的人员也可以重新调入（《公务员法》第七十条国有企业、高等院校和科研院所以及其他不参照本法管理的事业单位中从事公务的人员，可以调入机关担任领导职务或者四级调研员以上及其他相当层次的职级）（转任，获得公务员身份）行政机关担任领导职务，虽然法律上没有障碍，但实际并不容易，因为随着党政机构改革精简，领导职数会随编制数额的严格限制而相应地缩减。

　　2市场化选聘

　　城投公司市场化运营，必然需要—员的选任进行市场化选聘的实践探索，因为政府任命的—员，其绩效考核及薪酬制度与市场化内涵不匹配，不利于城投公司有效实现市场化转型。近几年来，多个省市开始实施市场化选聘机制改革。例如，珠海市《关于推进市场化选聘市管企业高级管理人员工作的指导意见（试行）》，提出将加快推进市管企业—员选拔任用制度改革，建立与市场经济体制和现代企业制度相适应的职业经理人制度，形成市场化选人用人新机制。20**年，湖南省某市投资发展集团等五家平台公司的6个岗位人员进行市场化选聘，职务包括总经理、副总经理、财务负责人。

　　市场化选聘的人员更能体现出人员能力的专业化，城投公司的经理层—员的选聘由董事会行使，市场化选聘一般程序为：（1）发布公告；⑵资格审查及统一考试，考试分为笔试和面试；（3）根据考试情况确定考

　　察对象，组织考察；（4）讨论决定聘任。市场化选聘的人员，其薪酬一般由基本年薪、绩效年薪、中长期激励三部分构成。

　　基于国企改革发展进程、相关法律文件模糊化表述、长期套用行政级别管理、“老人老办法、新人新办法”等多种原因，以至于现实情况中仍能看到城投公司—员同时具有行政机关公务员身份或者行政机关公务员兼职城投公司领导，而市场化选聘企业管理人员的比例还很小，应用还不广泛，所以我们应该认识到国企人事制度改革是一个复杂、长期的过程。

　　三、城投转型下的人事制度新认识

　　（一）

　　坚持党管干部原则

　　坚持党的领导，是—社会主义最本质的特征，是国有企业的独特优势。城投公司转型下的人事制度改革要始终坚持党管干部原则，主要体现在以下三个方面。

　　1明确党组织在企业法人治理结构中的法定地位

　　把加强党的领导和完善公司治理统一起来，将党建工作总体要求纳入企业章程，明确党组织在企业决策、执行、监督各环节的权责和工作方式，使党组织发挥领导核心作用和政治核心作用，领导企业思想政治工作，支持董事会、监事会、经理层依法履行职责，保证—方针政策的贯彻执行。例如，山东省某市城投集团落实全面从严治党主体责任，将党建工作纳入公司章程，明确了党组织在公司法人治理结构中的法定地位，研究制定了城投集团“双百”考核（党建考核一百分、绩效考核一百分）办法和细则，形成了城投集团以“双百”考核促进企业党建和经营管理双轮驱动的考核机制。

　　2坚持和完善双向进入、交叉任职的领导体制

　　双向进入、交叉任职的领导体制，是指符合条件的党组织领导班子成员可以通过法定程序进入董事会、监事会、经理层，董事会、监事会、经理层成员中符合条件的党员可以依照有关规定和程序进入党组织领导班子。这一体制将不同性质的权力形成既分工又合作、既相对独立又互为制衡的科学领导体制，最大激发不同性质权利的优势力量，放大正面叠加的效应，解决了企业管理中“效率与公平”的矛盾，促进科学决策。例如，河南省某市城市发展投资集团按照“围绕发展抓党建，抓好党建促发展”的工作思路，持续推行“双向进入、交叉任职”领导体制，大力实行“共产党员突击队”等党建工作激励机制，使党建工作与业务工作深度融合。城投集团坚持“把骨干发展成党员，把党员培养成骨干”的思想，不

　　断动员思想进步的同志、高知群体向党组织靠拢。

　　3强化党组织在人员选拔、任用、监督中的责任

　　根据企业改革发展需要，明确选人用人标准和程序，创新选人用人方式，党组织在领导和把关的基础上，支持董事会依法选择经营管理者、经营管理者依法行使用人权，加强对企业—员的日常监督管理和综合考核评价，及时调整不胜任、不称职的—员。在程序管理上，企业党委向董事会提出评价意见，董事会提出市场化选聘的人员，报党组织部门和国资监管机构备案，然后由董事会实行聘任；在标准管理上，企业党委根据人员与岗位匹配原则，提出经营管理人员在选聘及业绩考核方面有关政治、品行和廉洁的标准；在纪律管理上，企业党委通过其组织和纪检部门对董事会聘任的经营管理人员实施监督。例如，甘肃省某市城市发展投资公司党委不断完善中层干部选拔任用工作程序，建立健全干部选拔任用监督机制和责任追究制度，充分听取各方意见，多岗位多层面培养锻炼中层干部，建立“能上能下”用人机制。

　　（二）

　　推进职业经理人制度

　　积极推进职业经理人制度，是推动城投公司人事制度转型发展的另一

　　重大举措。推行职业经理人制度的关键在于市场化，通过市场机制实现对职业经理人这种人才资源的调节与配置。

　　1选聘与解聘市场化

　　推行职业经理人制度，要实行内部培养与外部引进相结合，畅通现有经营管理者与职业经理人身份转化通道，董事会按照市场化方式选聘和管理职业经理人。具体可以通过以下四种途径选择职业经理人：第一，内部管理者比较成熟的企业，可以通过现有经营管理者转换身份；第二，行业壁垒性强的企业，可以通过体制内选聘，从其他国资背景组织中产生；第三，市场人才资源丰富的行业可以广泛开展社会招聘职业经理人；第四，实行混合所有制改革的企业，引入民营企业经理人成为国有企业职业经理人。例如，内蒙古某市城投集团及其三个子公司共4名经理岗位进行市场化选聘职业经理人，试用期间完成约定的工作任务目标，经考核合格者可如期转正，不合格者不予录用。

　　职业经理人退出机制市场化主要是指职业经理人无法胜任目前岗位，需要解除聘任和劳动合同。解聘职业经理人可以选择的做法有：无论是本单位产生的职业经理人还是面向市场化选择的职业经理人，合同一旦解除就完全回归人才市场，与其他社会人才并无差异;或者，非因主观原因导致业绩不佳，也可以回流到企业其他岗位。职业经理人退出机制市场化充分体现企业—员能上能下、能进能出的机制。

　　2任期制和契约化管理

　　职业经理人实行任期制和契约化管理，是“有职务任命就有明确任期、有职务就落实考核、有业绩就兑现奖励工作”的全方位管理体系。任期制包括任期目标、任期长度、最高连任届期等诸多方面，企业经营者薪酬制度和其他利益相关的制度通常与任期制的各个参数有着密切的关系，尤其是任期长度，任期届满后，需要重新选举或任命确定新一轮的企业经营者，职业经理人可能继续担任职务，也可能换做他人，打破一劳永逸的旧观念。

　　契约化管理是指在科学确定并认同企业主耍工作任务、管理目标、发展指标的基础上，按照法律程序，以任职合同的形式约定职业经理人任期内的工作目标、指标和奖惩措施，以及完成上述任务、目标过程中契约双方的权利、责任和义务，共谋科学发展的一种管理方式。根据企业具体情况，可以和职业经理人达成《岗位聘用合同书》《年度经营业绩考核责任书》《薪酬管理办法》《业绩考核办法》等协议。例如，河北省某市城投公司面向全国公开招聘副总经理、投资主管等，对符合任职条件的人员办理正式聘用手续，聘用期2-3年，每年进行绩效考核，据此确定薪酬和是否续聘。对不符合任职条件的人员，免去聘用职务，根据工作需要和本人意愿，可安排其他适合岗位。

　　3激励考核机制市场化

　　职业经理人的薪酬采取“一企一策”“一人一薪”协议工资制，基于市场的原则，结合在同行业的竞争地位、经营状况以及同行业企业市场化薪酬水平等因素，结合与职业经理人签订的经营业绩考核责任书，设计职业经理人薪酬体系。

　　建立以经营业绩为核心的市场化考核机制。董事会是选聘和管理职业经理人的主体，与职业经理人签订年度和任期经营责任书，行使对职业经理人的最终考核权。第一，结合企业类型，明确职业经理人年度考核目标和任期考核目标;第二，对比分析行业内对标企业或行业的相关经济指标，对经营业绩实行动态考核;第三，充分发挥董事会、监事会日常考核监督作用，全方位、多维度建立考核评价体系;第四，对职业经理人决策失误、管理不善、用人失察等进行责任追究，严重的施以经济赔偿和纪律惩戒。例如，河北省某市城投公司职业经理人，试用期实行月薪制，副总经理2.5万元/月，正式聘用后根据聘用职位薪酬标准和绩效考核结果确定。

　　四、结语

　　城投公司—员管理工作，是企业人事制度的核心，建立一支高素质的城投公司一员队伍，关乎城投公司转型发展的全局。城投公司转型下的人事制度改革，要在“完善现代企业制度”的国企改革基本要求下进行，进一步去行政化、明确人员身份，始终坚持党管干部原则与发挥市场化

　　机制相结合，促使城投公司人事制度改革紧跟经济体制改革的步伐。模板，内容仅供参考